Платина проти Палладію: Виникає розподіл ринку 2026 року

Два дорогоцінних метали, що їдуть на хвості золота у 2025 році, але їхні шляхи різко розходяться наступного року.

Історія 2025 року на даний момент

Платина стала видатним виконавцем, досягнувши $1,725/унція в жовтні — зростання на 90% з початку року — перш ніж знизитися до діапазону $1,600. Все ще на 12-річних максимумах. Паладій слідував зі зростанням на 80% до $1,630/унція, зараз торгується приблизно за $1,430.

Обидва метали скористалися хвилею дорогоцінних металів, оскільки золото пішло в параболу. Але платина мала додаткове паливо: обмежений запас на поверхні, перебої в виробництві в Південній Африці та Північній Америці, а також зростаючий попит на ювелірні вироби в Китаї, оскільки премії на золото підштовхнули покупців до альтернатив. Інвестиційні вливання в ETP платини також підвищили попит.

Паладій? Він скористався імпульсом, але з більш слабкими фундаментальними показниками – аналітики описують його як “відстаючий” з холодним промисловим прогнозом.

Ось де стає цікаво: Дивергенція 2026 року

Metals Focus щойно випустила свій річний прогноз, і два метали розповідають зовсім різні історії.

Платина: Биковий випадок зберігається

• Фізичний дефіцит розширюється: 415,000 унцій у 2025 році, збільшуючись до 480,000 унцій у 2026 році
• Постачання видобутку знижується до 12-річних мінімумів (, за винятком 2020), знизившись на 2% у річному вимірі, при цьому нових проектів мало.
• Попит тримається краще, ніж очікувалося: прогнозується rebound на 1% з сектора скла та хімії в Китаї
• Цільова ціна: $1,670/унція в середньому у 2026 році ( підвищення на 34% від 2025)

Структурний вітровий опір для видобутку – роки недофінансування, що створюють справжній дефіцит пропозиції – є секретною зброєю платини.

Паладій: Будівництво ведмежого сценарію

• Фізичний дефіцит насправді зменшується: 566,000 унцій у 2024 році → 367,000 унцій у 2025 році → 178,000 унцій у 2026 році
• Скорочення постачання, відновлене на 10% завдяки активності переробки
• Загальний обсяг збільшився на 1% незважаючи на зменшення видобутку на 3%
• Попит на автомобільний сектор знижується ще більше, оскільки прийняття електромобілів (, хоча і сповільнюється ), продовжує зменшувати використання каталізаторів.
• Прогноз ціни: $1,350/унція Q4 2025, зниження до $1,150/унція Q4 2026

Чому розділ?

Обидва метали стикаються з однаковими тисками на постачання з боку видобутку, але попит на паладій погіршується. Автомобільний сектор — основна сфера використання паладію — повертається до дешевших альтернатив, оскільки тенденції електромобілів розвиваються. Переробка зростає, знищуючи дефіцит. Результат: дефіцит зникає, ціни знижуються.

Платина ухиляється від цього удару. Її попит є більш різноманітним (ювелірні вироби, промислове скло, хімікати), і, що важливо, вона здобуває частку в автомобільних застосуваннях втікаючи від паладію, оскільки виробники каталізаторів оптимізують витрати.

Висновок

2026 виглядає як історія двох металів: платина отримує структурну підтримку від нестачі поставок + стабільного попиту, тоді як паладій стикається з перешкодами через скорочення дефіцитів + ротацію секторів. Для інвесторів це рідкісний випадок, коли комплекс дорогоцінних металів не рухається як єдине ціле — платина отримує прибуток від зростання дорогоцінних металів, а паладій залишається позаду.