Попередження Пауелла справдилося? Тарифы Трампа + завищені оцінки підривають фондовий ринок

Голова ФРС Пауел сказав у вересні, що оцінки акцій завищені. Тоді PE S&P 500 становив 22,5 разів. Зараз, хоча він повернувся до 21,5 разів, це все ще значно вище середнього показника за 10 років, який становить 18,7 разів.

Проблема в тому, що митна політика тисне на економіку:

• Інфляція зросла з 2,3% у квітні до 3% у вересні
• Ріст зайнятості впав з середнього рівня 123 тисяч на місяць на початку року до 39 тисяч на місяць після травня.
• Рівень безробіття зріс з 4,2% до 4,4% (максимум за 4 роки)

Ще більше засмучує те, що в листопаді індекс споживчої довіри впав до 51, що є другим найнижчим рівнем з 1978 року. Люди стурбовані цінами та доходами, що безпосередньо загрожує споживчим витратам — а споживання становить дві третини ВВП.

Уолл-стріт колективно налаштований на підвищення, прогнозуючи, що S&P 500 наступного року виросте на 20%. Але питання в тому: висока оцінка + економічна слабкість + новий мінімум споживчої довіри, чи є цей прогноз надійним? Зараз, мабуть, варто розглянути можливість збільшення грошових резервів.