Ставки на зниження процентної ставки ФРС викликали продаж Долара, золото зросло до тижневого піку

Долар сьогодні під тиском, оскільки м'якіші, ніж очікувалося, економічні дані США підживлюють спекуляції щодо зниження ставки в грудні. DXY Падіння на 0.35%, оскільки роздрібні продажі за вересень склали лише +0.2% м/м ( проти +0.4% очікуваних), в той час як базовий PPI розчарував на рівні +2.6% р/р ( проти +2.7% прогнозу). Ринки тепер оцінюють 80% ймовірність зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів 9-10 грудня.

Справжній удар? Споживча впевненість впала до 7-місячного мінімуму 88.7, що на майже 5 пунктів нижче від очікувань. У поєднанні зі зниженням доходності 10-річних облігацій до 4.002% (3.5-тижневого мінімуму ), ринки облігацій явно закладають в easing cycle.

Рух валют: EUR/USD зріс на +0,50%, оскільки слабший долар підняв євро, а оптимізм щодо мирної угоди в Україні додав обертів. USD/JPY впав на 0,57% у міру того, як бичі по єні позиціонувалися перед потенційним втручанням BOJ.

Момент золота: грудневе золото зросло на +0.77% до тижневого максимуму, срібло піднялося на +0.90%. Потоки в безпечні активи знову в грі — центральні банки продовжують демонструвати активність, з запасами Народного банку Китаю, що досягли 74.09 мільйона унцій (12-й поспіль місячний приріст). Глобальні центральні банки купили 220 МТ у третьому кварталі, що на 28% більше, ніж у другому кварталі.

Вітровий зустріч? Мирні переговори в Україні можуть знизити попит на активи-убежища. Рівні інфляції беззбитковості також впали до 7.25-місячних мінімумів на рівні 2.112%, охолоджуючи наратив про захист золота від інфляції.

Основний висновок: Наратив економічного спаду набирає обертів. Якщо ФРС справді зменшить ставку в грудні, очікуйте на подальшу слабкість долара та зміцнення дорогоцінних металів — але геополітична невизначеність залишається диким карткою.