Ціна какао відновилася, але фундаментальні дані все ще слабкі.

Какао-ф'ючерси в Нью-Йорку сьогодні зросли на 0.83%, у Лондоні впали на 2.06%, відскочивши від 1.75-річного мінімуму. Причиною віддачі стало зниження обсягу доставки какао в портах Кот-д'Івуару — з 1 по 23 жовтня було доставлено 618,9 тисяч тонн, що на 3.7% менше порівняно з минулим роком.

Але ця віддача може бути короткою позицією, фундаментальний тиск величезний:

**Очікування надлишку постачання**
- Міжнародна організація какао прогнозує, що у 2024/25 році світове виробництво какао складе 4,84 мільйона тонн, що на 7,8% більше в порівнянні з минулим роком, вперше за чотири роки створюючи надлишок.
- Погода в Кот-д'Івуарі та Гані гарна, стан какао-дерев у основних виробничих районах перевищує середнє значення за п'ять років на 7%
- Виробництво в Нігерії може знизитися на 11% до 305 тисяч тонн

**Слабкий попит**
- Обсяг какао-порошку в Азії у третьому кварталі становив 1,83 млн тонн, що на 17% менше у порівнянні з минулим роком, що є найнижчим показником за 9 років.
- Європа знизилася на 4,8% у третьому кварталі, що є найнижчим показником за 10 років
- Продажі шоколаду в США знизилися більш ніж на 21% (дані Американської асоціації кондитерських виробів)

**Ризик політики зникає**
- Відкладення регулювання ЄС щодо вирубки лісів EUDR на 1 рік, полегшує занепокоєння щодо постачання
- Уряд Трампа скасував 10% помсту мита на неамериканські товари, такі як какао.

Висновок: короткострокова Віддача не може приховати довгострокову надлишкову ситуацію, слід бути обережними щодо подальшого тиску.