# ФРС поділена: Долар згладжується на сигналах про зниження ставки

У п'ятницю долар влаштував коротке ралі до 5,5-місячних максимумів, а потім змінив курс — мікрокосм внутрішнього конфлікту ФРС. У той час як Сьюзен Коллінз з «Бостона» і Лорі Логан з «Далласа» наполягали на збереженні стабільності, Джон Вільямс з Нью-Йорка кинув «голубині сухарі» про зниження ставок «в найближчій перспективі». Ринки негайно переоцінили: ф'ючерси на фонди ФРС підскочили з 35% до 66% шансів на грудневе скорочення. До чого це призвело? Індекс долара США ледве зрушив з місця, +0,03%.

Справжня новина полягала в споживчому настрої: індекс Університету Мічигану був переглянутий вгору на +0,7 до 51,0, перевищивши очікування. Ще краще—очікування інфляції зробили перерву. Очікування на 1 рік впали до 4,5% ( з 4,7% ), тоді як на 5-10 років знизилися до 3,4% ( з 3,6% ). PMI в обробній промисловості залишився прохолодним на рівні 51,9, зменшившись на -0,6.

**Ефекти перетікання:**
- **EUR/USD** впав на -0.15% до 2-тижневих мінімумів, оскільки виробництво в зоні євро несподівано скоротилося (PMI 49.7, найгірший показник за 5 місяців)
- **USD/JPY** знизився на -0.67% після того, як міністр фінансів Японії погрожував валютним втручанням + позитивні дані торгівлі (експорт +3.6% в річному вимірі)
- **Золото** +0.48%, **срібло** -0.77%—попит на безпеку змагався зі зміцненням Долара

Центральні банки продовжували купувати на дні: золотовалютні резерви НБК Китаю досягли 74,09 млн унцій у жовтні (12 місяців поспіль накопичення). Глобальні закупівлі ЦБ досягли 220 тонн у III кварталі, що на 28% більше, ніж у II кварталі.

Висновок: Ринки зараз оцінюють ймовірність зниження ставки в грудні як *імовірну*, а не фонову. Це величезне переоцінювання в порівнянні з 48 годинами тому.