Ринок нафти потрапив між надіями на мир і надлишком постачання

Сира нафта зазнала падіння у вівторок — ф'ючерси WTI на січень впали на 1,51%, тоді як бензин знизився на 1,29% — досягнувши 5-тижневих мінімумів, оскільки трейдери ставили на один малоймовірний результат: фактичне завершення війни між Росією та Україною.

Ось у чому справа: якщо Росія та Україна справді досягнуть угоди (ABC News повідомив, що Україна погодилася на переглянуті умови, хоча Москва цього не підтвердила), санкції на експорт російської енергії можуть бути скасовані. Це означає, що на ринок може надійти додаткові 1-2 мільйони барелів на добу. Ринок ненавидить цей сценарій.

Що насправді знижує ціни на нафту прямо зараз:

Слабкі дані США вплинули сильно. Вересневі роздрібні продажі склали +0,2% м/м, очікувалося +0,4%, і індекс споживчої впевненості Конференц-ради впав до 88,7 у листопаді—найнижчий рівень за 7 місяців. Менше американців купують речі = менший попит на енергію = нижчі ціни на нафту.

Але ось у чому справа—експорт нафти Росії вже зазнає руйнувань:

Україна систематично знищила російську переробну потужність. Минулого місяця українські ударні безпілотники вивели з ладу 13-20% російських нафтопереробних заводів, скоротивши видобуток сирої нафти до 1,1 мільйона барелів на добу. Дані Vortexa показують, що поставки російської нафти впали до 1,7 мільйона барелів на добу на початку листопада — найнижчий показник за останні 3+ роки. Нові санкції США та ЄС завдають ще більше болю.

Ширша картина? Нафта тоне в пропозиції:

OPEC змінив свій прогноз на третій квартал з дефіциту -400 тис. барелів на добу на надлишок +500 тис. барелів на добу. Міжнародне енергетичне агентство прогнозує рекордний глобальний надлишок в 4,0 мільйони барелів на добу у 2026 році. OPEC+ вже намагався призупинити підвищення виробництва в наступному кварталі, але все ще має 1,2 мільйона барелів на добу скорочень, які ще не відновлено.

З боку США:

EIA підвищила прогнози виробництва на 2025 рік до 13,59 мільйона барелів на добу. Запаси сирої нафти в США на 5% нижчі за середнє значення за 5 років, але цього недостатньо, щоб компенсувати побоювання щодо глобального надлишку. Кількість активних нафтових бурових установок зросла на 2 до 419, але це все ще далеко від рекорду в 627 установок з грудня 2022 року.

Основна суть: Нафта застрягла між геополітичною невизначеністю та стіною пропозиції. Переговори про мир можуть скинути ще 2 мільйони барелів на добу на ринок, але слабкі показники попиту зараз роблять основну роботу щодо цін.