# Netflix проти Alphabet: Хто зараз кращий технологічний акціонер?

Обидва досягають успіху в стрімінгу та цифровому відео, але грають у різні ігри.

**Відтворення Netflix:**
Доходи в 3 кварталі зросли на 17% в порівнянні з минулим роком, до $11,5 млрд. Операційні маржі розширюються до ~29%. А ось головна новина? Реклама має вибухнути — керівництво каже, що доходи від реклами повинні більше ніж подвоїтися у 2025 році. Але є одне але: вони фактично все ставлять на стрімінг. Ніякого Google Search, ніякого бізнесу в хмарі, на який можна спертися. Це означає, що їм потрібно продовжувати витрачати великі кошти на контент, щоб утримувати людей зацікавленими.

**Гра Альфабету:**
Доходи зросли на 16% в річному вимірі до $102,3B, але вони приходять з усіх напрямків—Пошук, YouTube, Google Cloud та підписки. YouTube цікавий: отримує переваги від стримінгу, як Netflix, але більшість контенту є користувацьким (набагато дешевшим). Крім того, їхній бізнес у хмарі активно розвивається завдяки ШІ—обсяг замовлень зріс на 46% в квартальному вимірі до $155B. Генеральний директор буквально сказав "ШІ тепер приносить реальні бізнес-результати по всій компанії."

**Гроші говорять:**
Netflix торгується за P/E приблизно 44. Alphabet? Близько 29. Тож ви платите значно менше за кожен долар прибутку з Alphabet — і ці прибутки більш диверсифіковані.

**Висновок:**
Альфа виглядає як більш розумна ставка на даний момент. Більше джерел доходу, нижча оцінка, а ШІ дійсно змінює ситуацію для них. Вражаючий Netflix, але ставить всі яйця в один кошик.