Ціна акцій UPS впала до п'ятирічного мінімуму, чи варто купувати просадку в цій ситуації?

Старий логістичний гігант UPS нещодавно має деякі новини. Ціна акцій на початку року впала на 25%, але генеральний директор намагається провести великий реформаторський процес – від низькомаржинальних клієнтів, таких як Amazon, до малих та середніх підприємств та висококласних міжнародних логістичних послуг.

Дві основні точки:

1️⃣ Поворот тільки на третині шляху. Великі реформи, які почнуться з січня 2025 року, завершаться лише в 2027 році. Дані за третій квартал виглядають непогано (доходи в США зросли на 9.8% за одиницю), але 93 центри доставки вже закрито, а обсяги бізнесу з Amazon впали на 21%. Ринок ще не готовий прийняти такі “болючі” зміни.

2️⃣ 7% рентабельність дивідендів - це двосічний меч. Історично високий рівень дивідендів справді заманливий, але частка виплат уже досягла 98%, що свідчить про значний тиск на грошовий потік. Проте UPS гарантує, що продовжить виплату дивідендів (це основний принцип компанії), очікується, що до 2027 року прибуток зросте на 11%, і в той час тиск на виплату дивідендів зменшиться.

Кут зору інвестора: UPS на “операційному столі”, нинішня затримка обіцяє майбутнє зростання. Високі дивіденди та ризик зміни напрямку одночасно - ставка на те, що керівництво зможе виконати обіцянки.