#ETH走势分析 $ETH Федеральна резервна система (ФРС) ця операція, ринок небагато хто зрозумів.

З 1 грудня офіційно призупиняється скорочення балансу — кажучи простіше, з червня 2022 року ця тривала протягом двох з половиною років "гра в витягування" закінчується. Вони знизили баланс з майже 9 трильйонів доларів до 6.6 трильйонів, а тепер раптово кажуть, що більше не грають.

Ця справа видається дивною.

# Чому саме зараз?

**Перша причина**, економічні дані США починають погіршуватись. Ринок праці слабшає, темпи економічного зростання сповільнюються, і якщо продовжити скорочувати ліквідність, ринок може просто не витримати. Федеральна резервна система (ФРС) цього разу раніше натискає на гальма, боїться не стільки неконтрольованої інфляції, скільки жорсткої посадки економіки, яка потягне за собою всіх.

**Друга причина** більш пряма — гроші швидко закінчуються. Банківські резерви зменшуються, ринок грошей вже почав миготіти червоним світлом. Якщо зменшення продовжиться, криза ліквідності може виникнути раптово, і потім буде вже запізно рятувати ситуацію.

Але в цьому є глибша логіка.

# Федеративна резервна система (ФРС) та міністерство фінансів: гра в зв'язці

У роки епідемії Федеральна резервна система (ФРС) шалено купувала державні облігації США, щоб надати фінансову підтримку, обсяги яких становили більше половини дефіциту. Якщо зараз продовжити скорочення балансу? Це означає змусити уряд США "збільшити витрати на позики та подвоїти труднощі з фінансуванням". Якщо чесно, Федеральна резервна система (ФРС) вже не може повністю самостійно приймати рішення, їм потрібно враховувати виживання Міністерства фінансів.

Проблема в тому, що інфляція все ще тримається на високому рівні від 2,8% до 3,0%, а економічні дані починають слабшати. Федеральна резервна система (ФРС) зараз ходить по канату: зберегти економіку чи контролювати інфляцію? Ні те, ні інше не влаштовує.

# Що це означає для ринку?

**У короткостроковій перспективі**, це позитивна новина. Глобальний тиск ліквідності може трохи зменшитися, фінансова ситуація не буде такою напруженою, різні активи принаймні не впадуть без розбору.

**Але не поспішайте з оптимізмом**. Останніми роками активи Федеральної резервної системи (ФРС) насправді зросли більш ніж на 2 трильйони доларів, і коли ці гарячі гроші знайдуть вихід, це може знову вплинути на фондовий ринок, сировинні товари, криптовалюту. Волатильність лише зросте.

Є ще один нюанс, який варто обміркувати: економічні дані США за жовтень були відкладені до грудня через зупинку роботи уряду. Період відсутності даних у поєднанні з періодом зміни політики повністю заплутав ринкові очікування. Не дивно, що останнім часом фондовий ринок США поводиться як американські гірки, а активи криптовалюти, такі як ETH, також стрибають вгору і вниз.

# Одне речення резюме

Федеральна резервна система (ФРС) зупинила скорочення балансу, що не означає перемогу, а є сигналом — економіка може бути гіршою, ніж виглядає на поверхні, а ліквідність швидко досягає межі. Пік зниження процентних ставок у 2025-2026 роках, ймовірно, буде більш різким і швидким, ніж очікує ринок.

Ти готовий прийняти виклик?