Федеральна резервна система (ФРС) 12 грудня підвищила ймовірність зниження процентних ставок до 87%, що призвело до того, що фінансовий ринок, як і очікувалося, розпочав бурхливе святкування. Три основні індекси американського ринку акцій досягли нових локальних максимумів, золото стабільно зростало завдяки своїм властивостям безпеки та захисту від інфляції, а срібло навіть отримало надприбуток завдяки очікуванням відновлення промислового попиту. Проте на цьому фоні, крипторинок навпаки демонструє падіння, і ця дивна диференціація викликає сумніви: чи справді ведмежий ринок, про який свідчать середні значення, свічки та інші технічні індикатори, вже на порозі?

==================================

💎

💎
==================================

Відповідь, можливо, не така проста. 28 листопада Центральний банк Китаю скликав засідання координаційного механізму для боротьби з торгівлею та спекуляціями на віртуальних валютах, що є ключем до розгадки цієї ринкової загадки. Це засідання координаційного механізму далеко не є простим повторенням політики, а є сильним сигналом регулювання, що випускається в чутливих точках ринкових настроїв. Специфіка крипторинку полягає в тому, що його глобальна циркуляційна природа і фрагментованість регуляторних політик країн створюють природний конфлікт, в той час як Китай завжди підтримував високий рівень регулювання торгівлі віртуальними валютами. Це засідання, ймовірно, зміцнить контроль над ключовими етапами, такими як торгові посередники, напрямки фінансування, технічні послуги тощо, що безпосередньо вразить болючі точки ліквідності крипторинку. На відміну від американських акцій, що ґрунтуються на прибутках компаній, та дорогоцінних металів, що залежить від фізичного попиту, ринок криптовалют сильно залежить від фінансового консенсусу, і посилення регуляторної політики часто призводить до панічного виведення коштів у короткостроковій перспективі, що є основною причиною його зниження всупереч позитивному макроекономічному середовищу.

==================================

💎

💎
==================================

Технічний аналіз, зокрема, так звані "періодичні переломи", важко пояснюють теперішню диференціацію між крипторинком і традиційними ризиковими активами — якщо ми на початку ведмежого ринку, чому фондовий ринок США продовжує зростати? З точки зору річної динаміки, капіталізація криптовалют зросла більш ніж на 90% цього року, що значно перевищує результати фондового ринку США; ця тривала тенденція до зростання не може бути змінена єдиним денною падінням. Ще більш важливо, що в цей раз не було ознак масового виводу інституційних коштів; капіталізація стейблкоїнів залишається на високих рівнях, що свідчить про те, що довгостроковий капітал на ринку не похитнувся, а короткострокові коливання більше зумовлені емоційним продажем через новини регулювання. Замість того, щоб зациклюватися на "пророцтвах ведмежого ринку" технічних індикаторів, краще раціонально оцінити політичне середовище крипторинку та власну здатність до ризику — на фоні дедалі більш чітких регуляцій крипторинок поступово прощається з варварським зростанням; тільки ті активи, які справді мають технічну цінність та сфери застосування, можуть досягти тривалого зростання в умовах волатильності.