Howey-тест: чому SEC блокує монети і хто може вижити

robot
Генерація анотацій у процесі

Всі чули про SEC, всі лаються на регуляторів — але небагато хто розуміє, за яким принципом американський регулятор вирішує: “Це цінний папір, його забороняємо” або “Це ок, торгуйте спокійно”.

Відповідь один: Howey-тест, рішення Верховного суду США 1946 року. Це не просто нудний закон — це реальний чит-код, який визначає долю криптопроєктів на мільярди доларів.

Чотири пункти, які вирішують усе

За версією судів, актив вважається цінним папером ( і потрапляє під регулювання ), якщо одночасно виконуються всі чотири умови:

1. Грошовий внесок — ти вкладаєш фіат або крипту

2. Загальне підприємство — твій успіх пов'язаний з успіхом інших учасників системи (не ти один торгуєш)

3. Очікування прибутку — ти купуєш не для використання, а щоб заробити на зростанні ціни

4. Прибуток залежить від зусиль інших — команда розробників, маркетинг, roadmap — все це впливає на ціну, а не сам юзер

Як це працює в крипто

Візьми будь-яке ICO 2017 року. Інвестори вкладали гроші → сподівалися, що команда створить класний проєкт → ціна злетить. Усі чотири пункти збіглися. SEC каже: “Це цінний папір, потрібні ліцензії”.

А от Bitcoin? Він використовується як спосіб платежу, немає центральної команди, яка його розвиває за рахунок інвесторів. Тому Bitcoin проходить — він комодіті, не цінний папір.

XRP, ALGO, Ethereum — це сіра зона. Які використовуються як платіжні засоби в своїх екосистемах, які — спекулятивні активи. Ось чому SEC постійно подає в суд на Ripple, але залишає Ethereum в спокої.

Чому це важливо для цін

Якщо SEC надасть токену статус цінного паперу:

  • Біржі дерегулюють монету ( ціна падає на 40-70% )
  • Тільки професійні інвестори зможуть торгувати
  • Проект змушений отримувати ліцензії (дорого і довго)

Тому великі проекти намагаються довести SEC, що вони — утиліти, а не інвестиційні схеми.

TL;DR: Якщо ти купуєш монету не для використання, а щоб на ній заробити, і її доля залежить від команди розробників — це може бути цінний папір за Howey-тестом. І тоді приїхали регулятори.

BTC1.58%
XRP0.71%
ALGO2.29%
ETH5.1%
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
  • Нагородити
  • Прокоментувати
  • Репост
  • Поділіться
Прокоментувати
0/400
Немає коментарів
  • Закріпити