Розблокування токенів: Тиха бомба, якої ніхто не хоче торкатися

Ви вже замислювалися, чому деякі криптопроєкти злітають одразу після масового розблокування токенів? Бо хтось завжди на цьому заробляє — і зазвичай це не ви.

Що відбувається під час unlock-ів?

Token unlock — це коли проєкт випускає ті токени, які були заблоковані — для засновників, ранніх інвесторів, команд. Раптом мільйони токенів, яких ніхто не бачив, починають циркулювати. Це як прорвати греблю: залежно від того, хто тримає шланг, ринок може затопити.

Solana в цьому була розумною — використовувала лінійні (поступові unlock-и, нічого різкого), щоб не створювати паніку. Але не всі мають таку витримку.

Як математика вбиває ціну

Просто: більше пропозиції = тиск на продаж (якщо ніхто не купує). А тепер помножте це на:

• Сентимент ринку: Якщо настрій хороший, ринок поглинає. Якщо поганий — все падає.
• Макротренди: Bear market? Забудьте. Продавців буде як ніколи.
• Що роблять “кити”: Ось тут стає цікаво.

Кити та інститути: Невидима гра

Великі гравці ТОЧНО знають, коли буде unlock. Тому роблять дві речі:

1. Акумулюють заздалегідь: Очікують падіння, купують дешево, продають на відновленні.
2. Швидко дамплять: Забирають розблоковані токени і зливають на ринок.

Моніторинг on-chain даних (великі переміщення токенів) — ваш радар для виявлення цих патернів.

Говерненс: Рішення, яке мало хто використовує правильно

Багато проєктів зараз дозволяють ком’юніті голосувати щодо unlock-ів. Гарна ідея на папері. На практиці? Зазвичай голосують кити й виграють.

Але коли працює (легітимні пропозиції щодо корекції графіку, нагороди для спільноти, більше партнерств) — це реально підвищує довіру.

Стратегії, що працюють (іноді)

Розумні проєкти намагаються:

• Анонсувати партнерства/новини В ТОЙ ЖЕ ДЕНЬ, що і unlock (щоб компенсувати негатив)
• Використовувати викуп токенів для стабілізації
• Спрямовувати розблоковані токени на винагороди за стейкінг чи говерненс (зменшує тиск негайного продажу)
• Поступове розблокування замість cliff-ів

Реальність: Все залежить від контексту

Bull market + unlock = ринок поглинає, токени можуть навіть вирости.

Bear market + unlock = це тиск на продаж + біль.

Тож, коли аналізуєте проєкт, дивіться сюди:

1. Коли наступний unlock? (конкретна дата)
2. Скільки токенів вийде в обіг? (supply shock?)
3. Чи є у проєкту план для цього, чи їм все одно?
4. Яка фаза ринку?
5. Що роблять кити on-chain?

Bottom Line

Token unlock-и не є добрими чи поганими — це події, які підсилюють те, що вже є. Ви хочете заробити на цьому, а не проти цього. Вивчайте патерни, слідкуйте за on-chain даними, розумійте макротаймінг ринку. І пам’ятайте: прозора комунікація > неприємні сюрпризи.

Більшість падінь після unlock-ів можна було б пом’якшити, якби проєкти планували це наперед. Ті, хто робить unlock-и правильно, — ростуть.