Terra та Luna: Найбільший крах у крипто — і як все почалося знову

Сон, що зруйнувався

У 2019 році Terraform Labs запустила амбітний проєкт: створити алгоритмічний стейблкоїн під назвою UST, який би зберігав свою вартість без традиційних резервів. Секрет? Автоматичний механізм спалювання та емісії LUNA, нативного токена, який виступав як “амортизатор” ціни.

У теорії це здавалося геніальним. LUNA вибухово зростала у ціні (досягла $120 у 2021 році), UST зберігав паритет до долара, а екосистема Terra стала синонімом криптоінновацій. До травня 2022 року.

Повільний колапс

Усе зруйнувалося за декілька днів. UST втратив прив’язку, LUNA впала з $80 до копійок, а мільярди доларів вартості були випаровані. Спільнота зрозуміла надто пізно: система, де гарантійний токен — це той самий актив, який треба масово продавати у паніці = рецепт катастрофи.

Це була найбільша криза у секторі після банкрутства FTX. Мільйони залишилися з порожніми руками.

Terra 2.0: Відродження

До Квон і спільнота не здалися. У 2023 році вони створили хардфорк:

• Terra Luna Classic (LUNC): Оригінальний блокчейн, що залишився. Символізує травматичне минуле проєкту.
• Terra (LUNA 2.0): Новий початок, без алгоритмічного стейблкоїна. Фокус на dApps, NFT та справжньому DeFi.

Різниця у цифрах

LUNA (нова) коштує значно дорожче, ніж LUNC, що відображає ринкові очікування:

• LUNA = потенціал майбутнього, проєкт у стадії відновлення
• LUNC = спекулятивний актив зі спільнотою, яка спалює токени для зменшення пропозиції

Багато холдерів LUNC вірять у можливий памп; інші бачать це як спосіб навчитися на помилках і підтримати відродження.

Чого ми навчилися

Terra не була шахрайством — це був амбітний експеримент, який провалився. Різниця у тому, що цього разу ринок дав проєкту другий шанс, бо спільнота була прозорою щодо провалу і почала все з нуля.

Сьогодні Terra Luna вивчають у криптокласах як найбільший кейс антикризового менеджменту у галузі, а не лише приклад краху.