Як працює ліквідний стейкінг? Огляд справжньої потужності Staking 2.0

Що таке ліквідний стейкінг?

Просто кажучи: твої монети приносять дохід і водночас можуть працювати в інших місцях.

Традиційний стейкінг — це коли ти блокуєш монети і просто чекаєш. Але ліквідний стейкінг інший — після стейкінгу ETH ти отримуєш дериватив (наприклад, stETH), який можна далі використовувати у протоколах DeFi, таких як Lido, Aave, щоб заробляти ще більше. Виходить, що одна сума приносить два доходи.

Згідно з даними, екосистема ліквідного стейкінгу вже накопичила понад $18 млрд загальної заблокованої вартості (TVL).

Навіщо використовувати ліквідний стейкінг?

1. Гнучкість і леверидж

Для традиційного стейкінгу потрібно заблокувати 32 ETH на тривалий термін. Ліквідний стейкінг дозволяє почати з 0.01 ETH і вийти у будь-який момент. Настав ведмежий ринок? Можна одразу використовувати stETH як заставу для позики, щоб купити на дні. Настав бичачий ринок? Продовжуй отримувати стейкінг-нагороду + DeFi-доходи.

2. Множинний дохід

APY стейкінгу ETH ~3-4%, але ти можеш використовувати stETH в Aave, щоб взяти USDC під 6-8%, або LP для заробітку на комісіях. Разом це може дати понад 10% сукупного доходу.

3. Хеджування ризику

Коли ціна монети падає, класичний стейкінг блокує твої кошти надовго. Ліквідний стейкінг дозволяє оперативно змінювати позиції, гнучко перемикати джерела доходу між різними DeFi.

Про ризики теж треба знати

✓ Ризик декуплінгу: stETH у 2022 році падав нижче 1 ETH (зараз виправлено)
✓ Вразливості смарт-контрактів: у разі злому кошти можуть бути втрачені
✓ Ризик ораклів: маніпуляція цінами може спричинити ліквідацію
✓ Ризик ліквідності: дериватив може раптово втратити ліквідність

Порівняння основних протоколів

Як почати? 3 кроки для старту

Крок 1: Обери протокол (зазвичай Lido, бо найкраща ліквідність)
Крок 2: Застейкай ETH, отримай stETH
Крок 3: Заведи stETH у Aave/Curve для позик або LP, щоб заробляти додатковий дохід

Але пам’ятай: це не просто халявний заробіток — при надмірному левериджі, багу смарт-контракту чи різкому падінні ціни монети всі доходи можуть миттєво зникнути.

Реальні дані

• Кількість застейканого Ethereum: понад 16.5 млн ETH (13%+ від загальної пропозиції)
• Ринкова частка Lido: ~30%
• Середня річна дохідність стейкінгу: 3-5%
• Сукупний дохід з DeFi-деривативів: 8-15% (з урахуванням левериджу)

Висновок: Ліквідний стейкінг — це просунутий інструмент, підходить для досвідчених користувачів DeFi. Новачкам варто спочатку обрати класичний стейкінг, розібратися з механікою і лише потім планувати стратегії. Дохід привабливий, але ризики — теж реальні.