Ліквідний Стейкінг 101: Чому він змінює гру DeFi

Проблема з традиційним Стейкінгом

Тримати криптовалюту для стейкінгових винагород? Звичайно, але ваші активи заблоковані. Ви не можете їх торкатися, торгувати ними або використовувати їх деінде. Це як мати гроші на ощадному рахунку, які ви не можете зняти, коли вам це потрібно.

Ось де ліквідний стейкінг змінює все.

Що таке Ліквідний Стейкінг?

Ліквідний стейкінг — це, по суті, стейкінг з чит-кодом. Коли ви стейкуєте свою криптовалюту через протокол ліквідного стейкінгу, ви отримуєте деривативний токен (, який називається LSD або LST), що представляє вашу стейковану позицію. Уявіть це так: ви вносите ETH, отримуєте стETH назад. Ваш ETH все ще приносить винагороди за стейкінг, але тепер ваш стETH ліквідний — ви можете торгувати ним, позичати його або використовувати в інших DeFi протоколах.

Подвійні винагороди? Саме так.

Економіка: Чому це важливо

Традиційний стейкінг: 4-5% APY, ваш капітал заморожений.

Ліквідний стейкінг: 4-5% від стейкінгу + додаткова прибутковість від використання вашого LST у DeFi протоколах (кредитування, ліквідні пулі тощо.). Деякі користувачі отримують 8-12% загальних доходів.

Хто виграє війни LST?

Згідно з даними DeFiLlama, ринок ліквідного стейкінгу домінує:

• Lido (LDO): Контролює ~75% ринку ліквідного стейкінгу ETH. Масштабно, але проблеми централізації є реальними.
• Jito (JTO): Лідер на Solana, що пропонує винагороди MEV поверх доходів від стейкінгу—унікальний у цій сфері.
• Rocket Pool: Децентралізований конкурент; менший, але зростає.
• Babylon: Протокол стейкінгу биткоїна — ще на тестовій мережі, але може стати величезним після запуску основної мережі.

Ризики, про які вам потрібно знати

Ризик смарт-контракту: Якщо протокол буде зламано, ваші активи під загрозою. Це трапляється.

Ціна відв'язки: LST повинні торгуватися 1:1 з їх основним активом, але ринковий стрес може призвести до торгівлі нижче відв'язки.

Централізаторська пастка: домінування Lido добре для ранніх користувачів, погано для децентралізації мережі.

Зниження Винагород: Оскільки все більше людей беруть участь у стейкінгу, пиріг ділиться на більше частин. Ранні учасники отримують більше.

Підсумок

Ліквідний стейкінг є природною еволюцією стейкінгу — він розблоковує капітальну ефективність. Але це не безризиково. Якщо ви новачок у DeFi, зрозумійте механіку, перш ніж йти на все. Якщо ви вже займаєтеся стейкінгом, LST можуть бути розумним способом заробити додатковий дохід, не відмовляючись від вашої стейкінгової позиції.

Ринок все ще на ранній стадії. Можливості існують — просто спочатку зробіть своє домашнє завдання.