Ethereum стає таємною зброєю корпорацій: БітМайн накопичує 2,83 мільйони ETH

Поки MicroStrategy накопичує Біткойн як резерв готівки, інша тенденція виникає: корпорації кидаються на Ethereum. BitMine Immersion Technologies накопичила 2,83 мільйона ETH ( приблизно 13 мільярдів доларів ) з жовтня 2025 року, ставши найбільшим резервом Ethereum у світі та другим за величиною крипто-резервом загалом.

Чому Ethereum, а не Біткойн?

Це Головне питання, яке всі ставлять. На відміну від Біткойна, який розглядається як резерв вартості, Ethereum пропонує щось більш смачне: генерацію доходу. Ставлячи свої 2,83 мільйона ETH, BitMine отримує 3-5% річного повернення. Це прямий пасивний дохід, без необхідності перепродажу.

Цей підхід перетворює Ethereum з простого активу на джерело безперервного доходу. І з переходом на Proof-of-Stake історія стає ще більш привабливою: менше споживання електроенергії, більше пасивності для холдерів.

Вплив на ринок: концентрація та занепокоєння

Але будьте обережні, ця стратегія порушує серйозні питання:

Проблема 1 : Децентралізація Ethereum був побудований на ідеї децентралізації. Але одна єдина структура, що контролює ~5% від загальної пропозиції? Це не зовсім в дусі справи. Деякі критики (, зокрема Kerrisdale Capital), кричать про розповсюджену централізацію.

Проблема 2 : Ліквідність Коли BitMine масово накопичує, ліквідність зменшується. Маленькі трейдери та інвестори страждають. Під час падіння в жовтні 2025 року BitMine купив 128 718 ETH за 480 мільйонів доларів. Ця здатність поглинати крахи стабілізує ціну (cool для ринку), але концентрує владу (не cool для децентралізації).

Проблема 3 : Ризик маніпуляцій Якщо BitMine вирішить масово продати завтра, ринок зламається. Один гравець не повинен мати таку владу.

Як це насправді працює?

БітМайн не купує наосліп. Стратегія розрахована:

• Тактичне накопичення: купувати під час падінь ( як у жовтні )
• Активне стекинг: запуск нод валідаторів для отримання доходу
• Участь у ліквідності : вкладати кошти в протоколи для максимізації доходів

Результат? Економічна модель, яка буквально платить за володіння активом.

Інституційна підтримка, яка змінює правила гри

ARK Invest, Founders Fund, Galaxy Digital… великі інституційні імена підтверджують цей підхід. Це означає, що Ethereum як корпоративний скарб більше не є ексцентричністю - це основна стратегія.

Але навіть з цією підтримкою крипто-спільнота залишається розділеною. Пуристи засуджують виникнення нового класу супер-холдерів. Прагматики вбачають в цьому інституціоналізацію крипто.

А які ризики?

Регуляторний ризик: Уряди можуть посилити правила щодо масових холдингів криптовалюти.

Ризик концентрації: Якщо BitMine продовжить, інші корпорації підуть слідом. Можна буде знайти 10-15 сутностей, які контролюють 50% Ethereum.

Системний ризик: Ethereum став інфраструктурою (DeFi, стейкінг, дата оракул). Якщо щось піде не так з цією концентрацією, весь екосистемі буде погано.

Висновок: Ethereum між інноваціями та централізацією

BitMine перетворив Ethereum з простого спекулятивного активу на машину для генерування грошових потоків. Це блискуче з фінансової точки зору. Але це також симптом тривожної тенденції: зростаюча концентрація влади в руках кількох сутностей.

Справжня дискусія? Як Ethereum може залишатися децентралізованим, якщо корпорації масово його приймають? Поки що рахунок 2-0 на користь БітМайн. Але гра ще не закінчена.