Як людина, яка уважно стежить за крипторинком, ось моя думка щодо попередження JPMorgan про MicroStrategy та зміни правила MSCI.

Налаштування просте: MSCI розглядає можливість виключення компаній, у яких криптоактиви складають понад 50% їхніх загальних активів. І MicroStrategy ідеально підходить під цю категорію, з їхнім запасом у 649,870 $BTC вартістю близько $57B(, що домінує над усім іншим.

Якщо MSCI реалізує це, пасивні фонди, пов'язані з їхніми індексами, повинні будуть скинути акції MSTR. JPMorgan оцінює відтік близько 2,8 мільярда доларів тільки з цих фондів. Якщо інші постачальники індексів, такі як FTSE або S&P, зроблять те ж саме, відтоки можуть перевищити 11,6 мільярда доларів. Це примусове продаж на великій шкалі.

Нехай це засвоїться. MSTR вже впав більш ніж на 40% за минулий місяць, що гірше, ніж сам BTC. Ринкова капіталізація становить близько )мільярдів, але їхні активи в Bitcoin коштують $51 мільярд. Це вбудована знижка, і без підтримки інституційних покупців розрив може стати неприємним. Рішення має бути прийняте до 15 січня 2026 року.

Але давайте розберемо це належним чином, тому що всі реагують дуже сильно, плюси, мінуси та як це може вплинути на ринок.

Переваги правила $56 , якщо ви на стороні традиційних фінансів (:

MSCI зберігає свої індекси чистими, без волатильності криптовалюти, що входить до стандартних ETF. Це змушує компанії, такі як ), диверсифікувати або переосмислювати свою стратегію, що може зробити їх більш стабільними в довгостроковій перспективі. І це проводить межу для криптовалюти, яка входить у традиційні фінанси, можливо, заспокоюючи регуляторів.
Недоліки $MSTR і ці питання для користувачів криптовалют(:

Це впливає на компанії, такі як Saylor's, за те, що вони зайшли в ) на початку. Це може відлякати інші корпорації від використання крипто, сповільнюючи прийняття. Продавання не базується на фундаментальних показниках; це механічна поведінка індексу, що відчувається несправедливо і може необґрунтовано знизити акції. Це також сигналізує про те, що висока експозиція до крипто є ризикованою або несерйозною, знижуючи інституційний інтерес до BTC.
Тепер, які наслідки для ринку? Кілька сценаріїв:

Медвежий сценарій: Короткостроковий хаос. MSTR падає через виведення коштів, що тягне за собою зниження пов'язаних криптоакцій, таких як COIN. Менший попит означає, що Сейлор купує менше BTC, обмежуючи потенціал зростання Bitcoin. Якщо ринки в режимі ризик-аф, це збільшує загальну волатильність і може змусити роздрібних інвесторів агресивніше продавати падіння BTC.

Бичачий сценарій: Може стати поворотним моментом. MSTR адаптується, можливо, реструктурує активи або створює нові способи надання доступу до BTC. Для ринку це сприяє притоку грошей у чисті криптовалютні інструменти, такі як ETF, не впливаючи на традиційні фінанси. Якщо BTC продовжить зростати на основі фундаментальних показників, це стане тимчасовим шумом, можливо, навіть можливістю для покупки.

Wildcard: Очікування до 2026 року. Хеджери використовують опціони, а короткі позиції стискаються, якщо правило не спрацює. Це стає випробуванням того, як взаємодіють крипто та традиційні фінанси, встановлює прецеденти, але, ймовірно, не зупиняє імпульс BTC, якщо бичачий ринок продовжиться.

Всі ці слова, однак, не означають, що стратегія MSTR має якісь вади; вона смілива, і Сейлор часто правий. Ринки є конкурентними, і індекси будуть слідувати їхній логіці. Але якщо ви тримаєте MSTR, це реальний ризик.

Як ви вважаєте, продавати чи тримати?

$BTC Примітка: Це припускає, що правило залишається. MSCI може змінити курс, якщо буде опір. І в сильному циклі BTC виключення можуть не мати великого значення.(