Що трапиться, якщо Федеральна резервна система (ФРС) знизить процентну ставку напередодні Різдва?

Якщо Федеральна резервна система (ФРС) дійсно раптово знизить процентну ставку напередодні Різдва, то крипторинок, ймовірно, швидко відреагує, як запалена сірник. Адже протягом минулого тижня ринок робив ставку на те, що ліквідність незабаром відновиться, а зниження процентної ставки означає зниження вартості капіталу, ризикові активи знову стануть "привабливими". Це може не лише зняти нещодавній тиск на продажі, але й підштовхнути такі основні активи, як біткоїн та ефір, до хвилі підйому на перетині років. Також золото, технологічні акції та високоризикові сектори можуть показати корельоване зростання. Але не забувайте, що зниження процентних ставок часто означає збільшення економічного тиску, тому короткостроково може бути зростання, а довгострокові перспективи ще потрібно оцінити на основі макроданих. В цілому, це буде подія, здатна змінити ритм ринку наприкінці року.
Основні моменти
● Засідання Федеральної резервної системи (ФРС) 9-10 грудня має незвичайну вагу, ринок з нетерпінням чекає, чи буде ще одне зниження процентної ставки перед Різдвом, що вплине на облігації, акції та криптовалюти.
● Після двох зниженнь процентних ставок у 2025 році, ставка наразі залишається в межах 3,75%-4,00%. Слабкість на ринку праці та сповільнення інфляції підтримують подальшу політику пом'якшення, але оскільки ризики інфляції ще не повністю усунені, у чиновників з цього приводу все ще існують розбіжності.
● Охолодження ринку праці, сповільнення інфляції та завершення політики кількісного згортання — ці фактори можуть стати підставою для повторного зниження процентних ставок і відповідати потребам у ліквідності наприкінці року.
● Висока інфляція, зупинка роботи уряду, що призвела до відсутності економічних даних, а також розбіжності в думках всередині Федеральної резервної системи (ФРС) можуть спонукати політиків залишити процентні ставки незмінними у грудні цього року.
З 9 по 10 грудня Федеральна резервна система (ФРС) проведе засідання для ухвалення рішення щодо процентних ставок, яке буде не просто черговим засіданням. Ринок уважно стежить за тим, який вибір зроблять політики. Чи знизить ФРС процентні ставки знову перед Різдвом? Якщо ставки знизять напередодні Різдва, це може викликати хвилювання на ринку облігацій, акцій, кредитів та криптовалют.
Ця стаття пояснює важливість засідання Федеральної резервної системи (ФРС) перед Різдвом та викладає фактори, що підтримують або протистоять можливому зниженню процентних ставок. У статті також підкреслюються питання, на які слід звернути увагу в найближчі тижні, а також вплив дій ФРС на криптовалюту та інші фінансові ринки.
Контекст зниження процентних ставок у грудні
Зазвичай, коли інфляція сповільнюється, економічне зростання сповільнюється або фінансова ситуація стає надто жорсткою, центральний банк знижує процентні ставки. Наприкінці жовтня Федеральна резервна система (ФРС) знизила процентну ставку на 25 базисних пунктів, встановивши цільовий діапазон федеральної фондової ставки на рівні 3.75%-4.00%, що є найнижчим рівнем з 2022 року. Раніше, у вересні 2025 року, Федеральна резервна система (ФРС) також знизила процентну ставку на 25 базисних пунктів, що стало другим зниженням ставки цього року.
Цей крок відбувається на фоні помітного охолодження ринку праці. Кілька звітів про ринок праці показують, що в жовтні кількість звільнень досягла одного з найвищих показників за понад двадцять років, що посилило занепокоєння щодо погіршення ситуації з працевлаштуванням. Заява Федеральної резервної системи (ФРС) у жовтні також підтверджує цю тенденцію, зазначаючи, що хоча інфляція залишається на високому рівні, ризик для зайнятості вже зріс.
На пресконференції голова Федеральної резервної системи (ФРС) Джером Пауел наголосив, що зниження процентної ставки в грудні "не є вирішеним питанням". Проте економісти Goldman Sachs все ще очікують зниження ставок і вказують на очевидні ознаки слабкості на ринку праці. Між чиновниками ФРС все ще існують розбіжності, деякі з них підкреслюють ризики інфляції та обмежений простір для подальшого пом'якшення.
Зниження процентних ставок у грудні можливе, але повністю гарантувати цього не можна.
Фактори, які підтримують потенційне зниження процентних ставок
Федеральна резервна система (ФРС) може вирішити знизити процентні ставки з кількох причин:
● Охолодження ринку праці: дані приватного сектору свідчать про уповільнення найму, збільшення звільнень та незначне зростання рівня безробіття.
● Інфляція сповільнюється: рівень інфляції все ще перевищує цільовий рівень, але продовжує знижуватися, що надає Федеральній резервній системі (ФРС) більшу гнучкість у питаннях пом'якшення політики.
● Завершення кількісного скорочення: Федеральна резервна система (ФРС) оголосила, що з 1 грудня зупинить зменшення розміру активів та зобов'язань.
● Час зниження відсоткових ставок перед святами: зниження відсоткових ставок буде відповідати потребам ліквідності наприкінці року і допоможе встановити очікування на 2026 рік.
Причини підтримки відтермінування зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС)
Є кілька факторів, які вказують на те, що Федеральна резервна система (ФРС) може відкласти зниження процентних ставок на найближчий час:
● Інфляція залишається високою: відповідно до останньої заяви Федеральної резервної системи (ФРС), рівень інфляції все ще перебуває на "відносно високому" рівні.
● Дані у вакуумі: зупинка роботи уряду США призвела до затримки публікації ключових звітів про зайнятість та інфляцію, що ускладнює оцінку політики.
● Різні думки всередині комітету: Офіційні особи Федеральної резервної системи (ФРС) мають розбіжності щодо майбутнього розвитку, що спонукає їх до більш обережного підходу.
● Простір для пом'якшення обмежений: після кількох зниженнь процентних ставок цього року деякі аналітики вважають, що нинішня політика вже наближається до нейтрального рівня.
На що потрібно звернути увагу до грудня?
Наступні фактори можуть вплинути на рішення Федеральної резервної системи (ФРС) щодо зниження процентних ставок:
● Кількість робочих місць поза сільським господарством та рівень безробіття: чи продовжує ринок праці уповільнюватися?
● Дані про інфляцію: будь-яке несподіване зростання інфляції зменшить очікування ринку щодо м'якої політики.
● Фінансові умови та ринкові сигнали: чи розширюються кредитні спреди, чи зменшується загальна ліквідність на ринку?
● Комунікація всередині Федеральної резервної системи (ФРС): Різниця в думках всередині Федерального комітету з відкритих ринків (FOMC) може вплинути на остаточний результат.
● Зовнішні шоки: торговельна ситуація, геополітичні ризики або раптові перебої в постачанні можуть змінити стратегію Федеральної резервної системи (ФРС).
Як зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС) впливає на криптовалюту
Зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС) збільшить глобальну ліквідність і зазвичай спонукає інвесторів переходити до більш ризикованих активів, таких як криптовалюта, у пошуках вищої прибутковості. Біткойн та Ефір зазвичай виграють від підвищення ризикового апетиту та збільшення припливу інституційних коштів. Зниження ставок у децентралізованому фінансуванні (DeFi) також заохочує більше використання кредитного плеча та торговельної активності. Використання стейблкоїнів у сфері платежів може стати більш поширеним, але коли ставки знижуються, їхні переваги в прибутковості зменшуються.
Однак, якщо зниження процентних ставок буде сприйнято як сигнал рецесії, ринок криптовалют може зазнати коливань, подібних до фондового ринку. Спочатку ринок може зрости через послаблення ліквідності, а потім відкоригуватися під впливом макроекономічних занепокоєнь. Навпаки, якщо глобальне фінансове середовище стане більш м'яким, це може ще більше підтримати попит на криптовалюти.
Низькі витрати на позики роблять інвестування менш ризикованим як для фізичних, так і для юридичних осіб, що може привернути більше уваги до цифрових активів. Оскільки більше коштів надходить у цю сферу, компанії з криптовалют можуть розробити кращі інструменти та послуги, що допоможе всій індустрії легше інтегруватися з іншими частинами фінансової системи.
Вплив зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС) на інші фінансові сфери
Наступні наслідки зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС) можуть вплинути на основні категорії активів:
Облігації та прибутковість: у міру коригування ринкових очікувань, короткострокова прибутковість може знизитися. Якщо довгострокова прибутковість є більш стабільною, ніж короткострокова, кривина прибутковості може стати більш крутою, що може свідчити про впевненість у майбутньому економічному зростанні. Якщо зниження процентних ставок сприймається як сигнал ризику економічної рецесії, довгострокова прибутковість також може знизитися, що призведе до згладжування кривини прибутковості або навіть її інверсії.
Долар і глобальний валютний ринок: зниження процентних ставок зазвичай послаблює долар, оскільки різниця в процентних ставках зменшується. Це зазвичай вигідно для ринків, що розвиваються, та країн-експортерів сировини. Якщо зниження ставок викликане занепокоєнням щодо економічного зростання, попит на безпечні активи може тимчасово підвищити долар.
Фондовий ринок: якщо інвестори сприймуть зниження відсоткової ставки в переддень Різдва як прояв впевненості в м'якій посадці економіки, це може спровокувати відновлення американського фондового ринку. М'яка посадка означає, що на фоні зниження інфляції ринок праці залишається стабільним. Але якщо зниження відсоткової ставки є наслідком занепокоєння щодо економічного зростання, тоді прибутки компаній можуть опинитися під тиском, а захисні сектори можуть перевершити циклічні сектори. #美联储会议纪要将公布