Біткойн багатоспрямована битва, куди рухається майбутнє?

Після падіння "10.11" та низки ударів від зупинки роботи уряду США, крипторинок вже став досить чутливим. Емоції на крипторинку слабкі, трейдери мають серйозні розбіжності щодо подальших перспектив, суперечка між бичками та ведмедями досягла критичної точки.

Морган Стенлі проте наполягає: падіння за останні кілька тижнів в значній мірі було викликане ліквідацією кредитного плеча. Як тільки перебалансування кредитного плеча буде завершено, і не залишиться надмірного кредитного плеча, Біткойн, навпаки, стане легшим для зростання. У найближчі 6-12 місяців Біткойн може досягти 170000 доларів.

Погляд з боку ведення короткої позиції: зникнення періодичної резонансу, ослаблення висхідної енергії
Скептики вважають, що "двохциклічний двигун", який сприяв минулим двом биків, вже заглух. Наратив про скорочення пропозиції через халвінг Біткойна не зміг відобразити розширення глобальної ліквідності. Протягом останніх десяти років історія Біткойна практично повністю ґрунтується на "ефекті накладення двох чотирирічних циклів": по-перше, це цикл халвінгу самого Біткойна, по-друге, це цикл глобальної ліквідності (M2). Щоразу, коли наратив про скорочення пропозиції через халвінг зустрічається з розширенням ліквідності, що спричиняється центральними банками, виникає сильна резонансна хвиля — саме це стало основною рушійною силою останніх двох бичачих ринків. Але тепер, з урахуванням зміщення циклів, цей резонанс зник, залишилася лише ліквідність, яка діє самостійно.

«Останні два справжні економічні спади, розкол інтернет-бульбашки 2001 року та фінансова криза 2008 року, відбулися до народження Біткойна. Іншими словами, ми ніколи не бачили, як Біткойн поводиться під час повного економічного спаду.»

Отже, Віллі Ву натякає: ера бичачого ринку, що раніше підживлювалася подвійним циклічним резонансом, закінчилася, Біткойн втратив свою колишню «природну прискорювальну силу», а його зростання може бути менш потужним і більше залежати від зовнішнього середовища, тоді як поточний тренд Біткойна, можливо, вже заздалегідь повідомляє нам, що «вершина досягнута».

Galaxy Digital також знизив цільову ціну на кінець року з 185000 доларів до 120000.

Багатостороння логіка: ланцюги ліквідності будуть зняті, після очищення важелів стане здоровіше

Багато хто впевнений, що нинішня слабкість ринку є лише тимчасовим явищем. Основна причина полягає в тому, що під час призупинення роботи уряду США Міністерство фінансів випустило боргові зобов'язання, заблокувавши майже трильйон доларів ліквідності, що призвело до тиску на глобальні ризикові активи. Як тільки уряд відновить свою роботу, ці кошти будуть звільнені, що створить "неявне QE", накачуючи ринок новими грошима. Водночас нещодавнє різке падіння очистило багато надмірного плеча, і Morgan Stanley вважає, що після завершення "перезавантаження плеча" на ф'ючерсному ринку, Біткойн, звільнившись від тягаря, зможе піднятися до 170 тисяч доларів протягом наступних 6-12 місяців.

Основна увага: політична гра ліквідності

В кінцевому рахунку, ліквідність є вирішальним фактором, що визначає коливання Біткойн, і вона підпадає під вплив політичних факторів.

Крипторинок зараз піддається найбільшому впливу з боку ліквідності, яка визначає його зростання та падіння. Коли ліквідність долара є достатньою, кошти надходять у ризикові активи, Біткойн зростає; коли ліквідність звужується, кошти повертаються в державні облігації та готівку, Біткойн падає.

А ця зупинка роботи уряду США встановила історичний рекорд, що призвело до того, що загальний баланс рахунків Міністерства фінансів наблизився до 1 трильйона доларів, ліквідність була повністю заблокована, що вплинуло практично на всі фінансові ринки світу. Біткойн, звичайно, не став винятком. Це також показує, що насправді на ліквідність впливають, в значній мірі, політичні фактори.

Інвестори стикаються з ключовим вибором: чи вірити в завершення циклу та досягнення максимуму бичачого ринку, чи ставити на те, що після зняття обмежень ліквідності ринок отримає більш здоровий зріст? Відповідь, можливо, прихована в наступних кроках Вашингтона.

#参与创作者认证计划月领$10,000