#美国政府停运 Тінь стиснення ліквідності знову нависає над ринком криптовалют. Офіційні особи Федеральної резервної системи, Мусалем, у своїй останній заяві подав чіткий яструбий сигнал: очікується, що економіка наступного року буде сильною, і темпи зниження ставок потрібно здійснювати більш обережно. Він прямо зазначив, що поточний рівень ставок має обмежений ефект у стримуванні інфляції, і подальше зниження ставок може спричинити ризик надмірної ліквідності. Варто зазначити, що навіть сам Пауелл не дав обіцянки щодо зниження ставок у грудні, а інші політичні діячі більш обережні у своїх позиціях.

Ці заяви повністю руйнують ілюзії ринку щодо політики з м'яким підходом. Прямий наслідок посилення долара США — це відтік міжнародного капіталу з активів високої волатильності. Сьогодні ввечері на ринку зафіксовано приблизно 7 мільярдів доларів у закритих контрактах, що є яскравим проявом цієї зміни очікувань.

Цікавою є така тенденція: американські акції залишаються на високих рівнях, криза з лімітом державного боргу тимчасово вирішена, але ринок криптовалют все ще зазнає тиску. Логіка тут досить ясна — криптоактиви значно залежать від умов ліквідності. Коли очікування щодо посилення політики ФРС формуються, інституційні інвестори зберігають обережність, високоризикові учасники виходять раніше, і ринок швидко входить у самопідсилювальний низхідний цикл.

Цього року відновлення ринку криптовалют значною мірою базувалося на очікуваннях зниження ставок. Зараз ця основа починає руйнуватися, і вся система оцінки активів потребує перегляду. Для інвесторів важливо розуміти сигнали змін у макроекономічній політиці — це набагато важливіше, ніж слідувати за короткостроковими коливаннями цін.