Старший чиновник ФРС тільки що зробив цікаве зауваження щодо того, що відбувається на ринку праці зараз. Спад темпів зростання заробітної плати? Це не просто випадкове охолодження—насправді це сигналізує про негативний шок попиту, який вражає ринок праці.

Подумайте, що це означає. Коли заробітна плата перестає зростати так швидко, це зазвичай означає, що роботодавці більше не борються так сильно за працівників. Це зниження попиту, а не надлишок пропозиції. Ринок праці втрачає динаміку з боку покупця.

Цей вид зміни має значення далеко за межами лише чисел зайнятості. Слабший попит на працю, як правило, з'являється перед більш широкими економічними сповільненнями. І для будь-кого, хто спостерігає за макро-тенденціями — незалежно від того, торгуєте ви традиційними активами чи цифровими — ці сигнали, як правило, швидко поширюються через ринкові ризики.

Федеральна резервна система явно звертає увагу на цю динаміку. Тиск на заробітну плату був одним із їхніх великих побоювань щодо інфляції протягом деякого часу. Тепер, коли він зменшується, але через ослаблення попиту, а не покращення пропозиції, ситуація стає більш складною. Чи очікуємо ми м'якої посадки, чи чогось, що потребує більш обережного управління?

У будь-якому випадку, пульс ринку праці варто уважно контролювати зараз.