У 2025 році в криптосвіті "чорний лебідь" літає досить часто.

Ці несподівані події мають одну спільну рису: вони приходять раптово, з максимальною руйнівною силою, а вже після аналізу виявляється, що логіка давно була закладена в пастки. Два великі інциденти прямо притиснули ринок до землі, заодно давши всім урок з ризиків.

**Велика крадіжка в 1,5 мільярда доларів на одному з провідних бірж**

21 лютого на одному з трьох найбільших глобальних біржових холодних гаманців зловмисники здійснили напад на базу. 1,5 мільярда доларів США в ефірі та stETH зникли, як у повітрі, методи, які використав атакуючий, можна назвати підручниковими — підробка торгового інтерфейсу, підміна смарт-контрактів, захист з багатопідписом виявився безсилим. Це рекордна сума, вкрадена за один раз в історії криптосвіту.

Біткоїн в той же день безпосередньо пробив позначку в 100 тисяч доларів, за день впав на 12%. Ще більш фатальним стало панічне виведення коштів: платформа терміново позичила 40 тисяч ETH з ринку для ліквідації, черга на виведення коштів користувачів дійшла до того, що сервери почали диміти. Ланцюгова реакція руйнування довіри відбулася дуже швидко — кошти шалено потекли до децентралізованих фінансових протоколів і апаратних гаманців, "міф про безпеку" централізованих бірж остаточно розпався.

**"1011" день масового ліквідації в мережі**

11 жовтня, ще одна різанина.

Трамп раптово оголосив про підвищення мит на китайські товари на 100%, а Федеральна резервна система знову охолодила очікування на зниження відсоткових ставок. Біткойн за 24 години впав на 18%, загальна сума ліквідації становить 13,475 мільярдів доларів, частка коротких угод досягла 90% — типовий випадок падіння довгих позицій. Понад 1,6 мільйона рахунків обнулилися, деякі платформи прямо зламалися.

Ще страшніше є правда про витік даних: 30-денна кореляція між біткоїном і індексом S&P 500 досягла 0,78. Так зване "цифрове золото" "актив-убежище" насправді є високоризиковим активом, що слідує за акціями технологічних компаній США. Стейблкойн USDe навіть у паніці знецінився до 0,62 долара, вразливість алгоритмічних стейблкойнів знову була підтверджена.

Влада також чітко висловилася: цей продукт має дуже високі ризики, не грайте з ним бездумно.

Два випадки, якщо розглядати їх разом, свідчать про те, що основна проблема лише одна — швидкість передачі системного ризику значно перевищує уявлення. Холодний гаманець може бути зламаний, макроекономічна політика може знищити віру за секунду, стабільна монета може стати миттєво нестабільною. У 2025 році в криптосвіті "чорний лебідь" може стати просто постійним гостем.