$MMT $AIA $ZEC

Федеральна резервна система цього разу дійсно серйозно? У графіку точок за листопадом прямо написано відповідь на обличчі — з 11 офіційних осіб з правом голосу 10 підняли руки за миттєве зниження на 25 базисних пунктів. Це вперше з часу екстреного зниження процентних ставок у 2020 році, коли яструбине крило отримало таку переконливу підтримку.

Наскільки божевільно реагує ринок? Індекс долара миттєво впав на 60 пунктів, спотова ціна золота зросла на 25 доларів, ф'ючерси на Nasdaq піднялися на 1,8%. У криптосвіті все ще більше, біткоїн за 24 години різко зріс на 6%, майже досягнувши позначки в 80 тисяч доларів.

Чому раптом ФРС змінила свою політику? Дані говорять самі за себе. У жовтні базовий PCE знизився до 2,1% в річному обчисленні, залишившись лише на крок від цільового показника у 2%; рівень безробіття підвищується вже три місяці до 4,3%, а зростання заробітної плати також перевищило 3%. Ринок праці явно охолоджується. Дохідність 10-річних державних облігацій США знизилася з максимуму 4,7% на 50 базисних пунктів, фінансові умови самі собою стали більш жорсткими, що змусило людей з ФРС почати панікувати: "Чи не занадто ми звузили?" Член ФРС Чикаго Гурлсбі сказав досить прямо: "Замість того, щоб ввести економіку в рецесію, краще заздалегідь зробити профілактичні заходи."

25 базисних пунктів звучать не так вже й багато, але їх сигнал має велике значення — Федеральна резервна система офіційно переключилася з «боротьби з інфляцією» на «модель підтримки зростання». Можливо, поворотний момент глобальної ліквідності вже настав. Якщо подивитися на історичні дані, то через три місяці після першого зниження процентних ставок MSCI світовий індекс в середньому може зрости на 7%, а золото, біткоїн та інші нефіатні активи зазвичай демонструють ще більшу динаміку.

Проте слід влити відро холодної води: якщо інфляція раптово повернеться, Федеральна резервна система може «пропустити» подальше зниження процентних ставок в будь-який момент. Сценарій «купуй очікування, продавай факти» також не раз відбувався. Не ставте все на одну карту, під час свята пам'ятайте бути обережними.