Щойно опубліковані дані споживчої довіри університету Мічигану, і чесно кажучи, вони трохи лякають.

Спершу поглянемо на цифри: початкове значення на початку листопада одразу знизилося до 50.3, що значно менше за очікувані ринком 53.2, і ще нижче за минулотижневе 53.6. Це найнижчий рівень з червня 2022 року — тоді Федеральна резервна система активно підвищувала ставки, і ринок був у паніці.

Більш детальні дані ще менш оптимістичні. Індекс поточного стану (тобто як люди оцінюють нинішню економіку) впав до 52.3 і майже досяг дна; індекс очікувань на майбутнє — 49.0, навіть не тримається за позначку 50, що свідчить про відсутність надії у населення щодо майбутніх днів. І водночас, однорічний інфляційний очікуваний показник знову виріс з 4.6% до 4.7% — економіка сповільнюється, а ціни не хочуть знижуватися, що створює найголовнішу проблему.

Ринок реагує дуже швидко. Індекс долара одразу впав, за кілька секунд знизившись більш ніж на 10 пунктів, мінімум склав 99.41. Облігації також відчули коливання, трейдери почали переорієнтовувати свої ставки щодо можливих дій ФРС у грудні. За даними інструменту CME, ймовірність зниження ставки зменшилася з понад 70% до 66.6%, що не є катастрофою, але свідчить про нерішучість учасників ринку.

У чому полягає проблема? ФРС зараз у складній ситуації: економічні дані кажуть їм «потрібно стимулювати», але дані щодо інфляції кричать «не поспішайте з зниженням». У такій боротьбі важко спрогнозувати, яким буде подальший напрямок політики. Для всіх ризикових активів (у тому числі для ринку криптовалют) така невизначеність є найбільшою загрозою.