#美国ADP就业数据表现超出市场预期 Політична комедія у Вашингтоні знову встановила новий рекорд — цей раз простою вже 36 днів, оновлюючи історичний максимум. Обидві партії не йдуть на компроміси щодо бюджету, медичного страхування та імміграційних питань, переговори повністю застопорилися. В результаті ринок почав панікувати, індекс страху VIX стрімко зростає, явно зростає налаштованість на захист.

Найпряміший вигодоотримувач? Золото. За останні три роки центральні банки світу накопичили понад 1000 тонн золота щороку, і зараз у цій невизначеній ситуації ціна на золото тримається дуже стабільно. Тим часом, долар США навпаки постраждав через власний уряд — чим довше триває простій, тим більше сумнівів щодо фінансової та політичної стабільності США, індекс долара явно тисне, а капітал починає перетікати у інші валюти та золото як засіб захисту.

Ситуація на американському фондовому ринку досить делікатна. Аналізуючи історичні дані, можна побачити, що довгостроковий вплив простоя уряду на індекс S&P 500 досить обмежений — середня прибутковість всього 0.1%. Але короткостроково ринок дуже вразливий, технічний аналіз показує близько 5% потенційного зниження.

**Чому так сталося?**

Говорячи просто, політика програє економічним законам. Бюджет на 2026 фінансовий рік взагалі не домовляється, розбіжності щодо медичного страхування та імміграційної політики дуже глибокі. Ще гірше — коли уряд закривається, основні економічні показники, такі як зайнятість і CPI, припиняють публікацію, ринок фактично летить у темряві, і волатильність природно зростає.

Економічні втрати реальні — щотижня втрачається близько 15 мільярдів доларів, а якщо затягнути до кінця кварталу, зростання ВВП може знизитися на 1%. Також 800 тисяч федеральних службовців залишаються без зарплати, соціальні виплати затримуються, а ефективність торгівлі та логістики знижується.

**Як діяти зараз?**

Золото — чітка лінія, тут логіка захисту працює, тренд вгору. Якщо буде корекція — можна частинами входити у позицію, середньострокова ціль — 2150-2300 доларів за унцію.

Щодо американських акцій — рекомендується зменшити ризиковий апетит, якщо і розміщуватися — то у захисні сектори — енергетику, споживчий сектор і технологічних гігантів. Курс долара короткостроково слабшає, є потенціал для виграшу у євро та йєні, але волатильність зростає, не слід купувати на високих рівнях.

Що стосується облігацій — тут є цікаві можливості, оскільки у разі послаблення економіки зростає привабливість американських облігацій. Доходність 10-річних держоблігацій у діапазоні 3.8-4.0% залишається привабливою.

**Об’єктивний погляд**

Загалом, цей простій — це концентрований прояв політичних ризиків і фінансових проблем. У короткостроковій перспективі він точно вплине на ринок, але системний ризик наразі залишається контрольованим.

Що потрібно робити зараз: контролювати позиції, зменшувати кредитне навантаження; збільшувати частки захисних активів — золота і державних облігацій; уважно слідкувати за ходом фінансових переговорів і рухом долара. Ринок увійшов у захисний цикл, раціональне управління портфелем важливіше за спроби спрогнозувати результати.