Цього року золото відзначається неймовірною популярністю — в умовах торгових суперечок, коливань американських державних облігацій та геополітичної напруги, золото вразило, обігнавши біткоїн, індекс Nasdaq та всі основні категорії активів, знову почали звучати заклики «короля повернення», а з початку року його зростання вже перевищило 50%. У той же час, біткоїн, який поступово набуває статусу «золота на ланцюжку» як засобу для хеджування, зросла лише приблизно на 15%. Це помітне розмежування між сильними і слабкими активами викликало жваві обговорення на ринку щодо «чому золото сильне, а біткоїн слабкий?» та «чи варто інвестувати в біткоїн». Аналізуючи історичні закономірності ціноутворення на золото та логіку покупок, ми все ще наполягаємо на тому, що біткоїн, як новий інструмент хеджування епохи цифрових технологій, зараз переживає історичний етап «хеджування + двозначність ризику». У довгостроковій перспективі унікальність та рідкість біткоїна означає, що він має таку ж помітну довгострокову інвестиційну цінність, як і золото; а теперішнє низьке співвідношення біткоїна в глобальних інвестиційних портфелях означає вищий потенціал для збільшення частки та доходності. Ця стаття у форматі Q&A розглядає еволюцію логіки хеджування, золото та біткоїн.