Цей флеш-крах спочатку був викликаний падінням через політичні рішення, що призвело до нормального ліквідування деяких ETH. Це сталося на фоні високого рівня маржі в циклі кредитування з субсидіями USDe на Cex, а також можливості використання USDe/BNSOL/WBETH для забезпечення контрактної маржі. Гарячий гаманець не мав достатньо газу, щоб вивести кошти протягом години, що в кінцевому підсумку призвело до невеликого знецінення і спровокувало масове ліквідування багатьох позицій. Багато альткоїнів, які просто покладалися на ліквідність від маркет-мейкерів, після виведення ліквідності майже впали до нуля.

Добре, що USDe в центрі бурі в цілості, адже @ethena_labs не підтримує використання самого USDe в якості забезпечення, зараз USDe не лише перевищує заставу на 66 мільйонів доларів, а й прибуток протоколу зріс.

Цього разу ethena витримала випробування, користувачі позик на ланцюзі також не постраждали, а ринок щойно очистився від маржі, якраз настав час шукати наступний проект.

Хоча сьогодні, на жаль, не вдалося купити знижені USD, все ж я вкладу трохи U в цей @Terminal_fi попередній депозитарій ( )

Чому в умовах обмеженої ліквідності ще зберігається це, з одного боку, наразі залишилось лише понад 1M депозитний ліміт, бо боїмося, що затримка призведе до неможливості внести депозит, з іншого боку, бізнес дійсно має певні інновації, Terminal розроблений для сUSDe – стабільної монети з комплексними вигодами, яка постійно зростає з часом, що дозволяє захистити прибуток після внесення в LP.

USDe сам по собі не приносить прибутку, його потрібно карбувати в sUSDe, щоб він міг приносити прибуток, але після того, як sUSDe приносить прибуток, ніхто не хоче використовувати його для участі в LP, адже ця формула амм x*y=z приречена на те, що прибуток, вкладений вами щороку, буде частково зношуватися.

А в басейні Terminal можна розділити прибутковий шар комбінованих стейблкойнів і ліквідність, так само як Pendle розділяє потенційний прибуток і вартість самого токена. Дизайн Terminal не обмежується sUSDe, у майбутньому він може обслуговувати більше подібних комбінованих токенів, таких як JLP, який нещодавно співпрацював з ethena і замінив весь USDC, а також багато активів LST, тому etherfi також має стимули для співпраці.

Якщо експеримент на ethena буде успішним, і при стабільному прибутковому бізнесі поступово розширюватись, то перспективи цього проекту насправді дуже великі, оскільки не проводилися фінансування або маркетинг, багато людей трохи недооцінюють цей проект.