Memeмонета: цифрова епоха фінансового божевілля та соціальне дзеркало

Meme монета є одним із найпомітніших і найзаплутаніших явищ у сфері криптовалют. Від величезної екосистеми, що виникла з японського шиба-іну меми, до собакої монети, яку прославив один із CEO технологічної компанії, ці токени, що виникли з жартів і процвітають у спільноті, постійно кидають виклик ціннісним орієнтирам традиційного фінансового світу завдяки своїй різкій ціновій волатильності та величезному ефекту багатства.

Вони насправді є абсолютно безцінними цифровими бульбашками, чи представляють вони новий клас активів? Помістивши їх у дзеркало традиційних фінансів і провівши глибокий розбір ролей, ми виявимо, що Meme монета не є єдиною роллю, а є сумішшю та підсиленням кількох маргіналізованих або придушених ролей у традиційному фінансовому світі, вона є як остаточним вивільненням спекулятивних бажань, так і фінансовим тотемом культур спільноти, одночасно можливою "дзеркальною пасткою" для огляду сутності сучасних фінансів.

Один. Ринковий рівень: "високоризикова лотерея" та "міфічні акції або сміттєві облігації"

З традиційної фінансової точки зору, Мем монета дуже відрізняється від «цінних інвестицій», з якими звичайні інвестори стикаються в традиційних фінансах (такі як блакитні фішки, державні облігації); її найточнішим відповідником є лотерея та фішки казино.

Високий ризик лотереї або "казино фішки". Суть традиційної лотереї полягає в тому, що покупець платить визначену, невелику втрату (суму покупки), щоб спробувати отримати ймовірність, яка є надзвичайно низькою, але з високою віддачею. Meme монета повністю слідує цій логіці. Абсолютна більшість покупців не базує свої рішення на аналізі її базової технології, сфер використання або дисконтування грошових потоків ------ оскільки ці аспекти в абсолютній більшості Meme монет взагалі не існують. Їхні інвестиційні рішення походять з простого переконання: з'явиться наступна "більш дурна" людина, яка купить у них за вищою ціною. Це є відмінним втіленням відомої в фінансовій історії "теорії дурня" в цифрову епоху.

На відміну від традиційної лотереї, "виграш" Meme монети не є визначеним моментом часу, а є безперервним процесом. Цей процес запускається гарячою темою в соціальних мережах, закликом впливової особи або раптовим святом в громаді. Його графік цін більше не відображає базові показники компанії, а є реальним електрокардіограмою коливань колективних емоцій. Миттєве зростання на 500% і раптові "відсічі на щиколотці" чергуються, формуючи повсякденність цього великого онлайн-гемблінгу.

Високоспекулятивні "міфічні акції" та "сміттєві облігації". Дехто, можливо, порівняє їх з "міфічними акціями" або "сміттєвими облігаціями" на традиційних фінансових ринках. Дійсно, вони мають спільні риси "високий ризик, високий потенційний дохід". Однак ризики Meme-коінів є більш складними та екстремальними. "Міфічні акції" принаймні мають за собою юридичну особу, яка має активи, бізнес (наскільки б слабким він не був) і підлягає регулюванню з боку комісій з цінних паперів. Хоча маніпуляції з цінами існують, вони все ж відбуваються в певних правових рамках. "Сміттєві облігації", хоча й мають високий ризик дефолту, їх ціноутворення все ще базується на кредитному рейтингу емітента, заставі активів та очікуваних майбутніх грошових потоках, існує відносно зріла система аналізу.

А Meme монета, більшість з яких створені на децентралізованих мережах, не мають реального контролера, не мають бізнес-доходу, їх смарт-контракти можуть містити вразливості, а команда засновників може бути анонімною. Ще страшніше – це "виведення коштів" (rug pull), коли розробники раптово забирають кошти з ліквідності, що призводить до миттєвого зниження вартості токена до нуля. Така системна ризикованість в поєднанні робить ризик Meme монет значно вищим, ніж у будь-якому аналогічному випадку в традиційних фінансах, що підштовхує спекуляції до небачених висот.

Два, культурний аспект: "псевдонаукові акції" та "соціальні монети"

Якщо Meme монета є лише грою на удачу, вона, можливо, не мала б такої стійкої життєздатності. Її глибша магія полягає в тому, що вона успішно перетворила фінансові інструменти на культурні символи та соціальні квитки. У цьому відношенні її найкращим аналогом є акції GME з "ігрової станції" у 2021 році, які прославили її культурні властивості.

Соціалізація фінансової поведінки та ідентичність. Основою події GameStop були роздрібні інвестори на форумі соціальної платформи, які через колективні покупки акцій GME, які були масово короткостроково продані інституціями, успішно "вистрілили" у хедж-фонди Уолл-стріт. У цьому процесі акції GME вже не були простим свідченням інвестицій у капітал; вони перетворилися на "прапор", на "віру", на "зброю" для боротьби простих інвесторів з фінансовою елітною системою. Володіння GME стало декларацією ідентичності: "Я частина спільноти, я на протилежному боці від Уолл-стріт."

Meme монета вивела ці фінансові спільнотні дії на новий рівень. Володар певної Meme монети означає, що ви підтримуєте її "валюта людей" жартівливий слоган, розумієте її походження з 2013 року, коли з'явилася ця мемна монета, що висміює біткойн, і приєднуєтеся до глобального, наповненого гумором, руху спільноти. Деякі Meme монети створили величезну "монетну армію", через складні наративи екосистеми і механізми спалювання та дефляції, посилюючи почуття приналежності та місії у власників. Тут інвестиції більше не є холодними даними для аналізу, а скоріше наповнені теплом ідентичності та спільної побудови спільноти.

"Накопичення та монетизація "соціального капіталу". В епоху соціальних медіа увага є найдефіцитнішим ресурсом. Суть Meme монети полягає в фінансовій упаковці колективної уваги. Успішна Meme монета - це культурний ген, здатний до саморепродукції та вірусного поширення. Раннє виявлення та поширення певної Meme монети може не лише принести фінансову вигоду, але й накопичити значний "соціальний капітал" у спільноті ------ вас вважають проникливим "пророком" або цікавим "королем мемів".

увага привертає фінансові потоки

Три, поведінковий рівень: "емоційна цінність" та "спекулятивний міхур"

Оглядаючи фінансову історію, Meme монета не є небаченим монстром, вона лише сучасна ітерація спекулятивних бульбашок, які повторювались в історії людства, в цифрову епоху. Порівнюючи її з голландською лихоманкою тюльпанів, південною морською бульбашкою та інтернет-бульбашкою, ми можемо чітко побачити вражаючу подібність в історії.

Цінність, керована наративом. Усі спекулятивні бульбашки в основі своїй мають те, що "наратив" замінив "основи" як серце ціноутворення. У 17 столітті в Нідерландах вартість тюльпанів відірвалася від їхньої декоративної цінності як квітів, керуючись наративом "рідкісності, унікальності, символу статусу"; цибулина "вічного Августа" могла бути обміняна на розкішний маєток. На початку 21 століття в інтернет-бульбашці вартість компанії більше не залежала від її прибутковості та грошових потоків, а базувалася на "кількості кліків", "зростанні користувачів" та грандіозному наративі "нової економіки".

Сьогоднішня Meme монета має свою цінність, що повністю базується на наративі "сили громади", "культурних символів" та "духу бунту". Повідомлення генерального директора однієї технологічної компанії в соціальних мережах має вплив, який значно перевищує будь-який фінансовий звіт. Це виявляє незмінну людську природу фінансових ринків: люди завжди будуть приваблені красивими історіями і мріями про швидке збагачення.

Емоція страху пропустити. У кожному бульбашці, "страх пропустити" є основним паливом, що підштовхує ціни до ірраціонального зростання. Коли ви бачите, як люди навколо вас стають багатими за одну ніч, купуючи якийсь Мем-коін, раціональне мислення часто поступається місцем сильному почуттю тривоги. Ця емоція в ринку криптовалют, де торги тривають 7×24 години на добу, а інформація поширюється зі швидкістю світла, безмежно посилюється.

Водночас кожна епоха знаходить «цей раз не так» раціоналізацію для своїх бульбашок. У період божевілля тюльпанів люди вірили, що попит на красу безмежний; у період Інтернет-бульбашки люди вірили, що традиційні моделі оцінки повністю втратили свою силу; а під час буму Meme монет, прихильники закликали «спільнота - це цінність», «децентралізація змінює все». Проте історія знову і знову доводить, що коли музика зупиняється, наратив банкрутує, і закони тяжіння врешті-решт діють, ціна повертається до своєї внутрішньої вартості------для більшості Meme монет ця вартість безмежно близька до нуля.

Чотири, перевищуючи межі традиційних фінансів

Хоча ми знайшли багато аналогій, але Мем монета не є простим копіюванням традиційних ролей. Вона через блокчейн-технології реалізує деконструкцію та перевершення традиційних фінансових моделей, демонструючи свої унікальні характеристики.

Низький бар'єр входу та відсутність обмежень на випуск. У традиційному світі випуск акцій або облігацій вимагає проходження складних юридичних процедур, підписання угод з інвестиційними банками та схвалення регуляторних органів, що створює дуже високі бар'єри. А у світі криптовалют будь-яка людина може, витративши зовсім невелику суму коштів і маючи певні технічні знання, за кілька хвилин створити та випустити власну Meme монету. Надзвичайно низький бар'єр входу призводить до майже "дикого зростання" ринку, водночас спричиняючи неоднорідність проектів та поширення шахрайства.

Глобалізація та миттєвість ліквідності. Монета, яка торгується на американському OTC-ринку, може мати дуже погану ліквідність, і звичайним інвесторам важко купувати чи продавати. А провідна Meme-монета, яка після виходу на глобальні децентралізовані або централізовані біржі може забезпечити миттєву торгівлю 24/7. Така глибока, безперервна ліквідність створює сприятливі умови для надвисокої спекулятивної діяльності, що важко порівняти з будь-якими традиційними спекулятивними інструментами.

Вакуум регулювання та моральна неясність. Традиційна фінансова діяльність перебуває під жорстким регуляторним захистом, що має на меті захист інвесторів та підтримання ринкової стабільності. У світі криптовалют, особливо в сфері Meme-монет, у великій мірі залишається "позазаконним простором". Відсутність регулювання, з одного боку, надає величезну свободу та простір для інновацій, з іншого боку, вона також призводить до того, що маніпуляції на ринку, торгівля з інсайдерською інформацією, шахрайство та інші подібні дії практично не зазнають покарання, що виводить принцип ризику "покупець несе відповідальність" на крайнощі.

Meme монета, можливо, в екстремальний спосіб змусить нас переосмислити деякі основоположні питання: що таке цінність? Які людські емоції та соціальні потреби фінансовий ринок, окрім розподілу ресурсів, несе в собі? Це схоже на "дзеркало істини", яке виявляє спекуляції, святкування та племінні інстинкти, що завжди існували всередині фінансової системи, але соромилися визнати, закриті під раціональною оболонкою. Воно перетворює високоінтенсивну спекуляцію у торгових залах Уолл-Стріт на загальнонаціональну гру, в якій може брати участь кожен користувач смартфона; воно перетворює соціальну мережу елітного клубу на глобальну цифрову спільноту, засновану на інтересах.

Отже, найсправедливішою оцінкою Meme монети, можливо, не буде просто відкинути її як "шахрайство" або підносити як "революцію". Вона більше схожа на складний багатогранник:

Для тих, хто шукає швидкого збагачення, це цифрове казино.

Для молоді, яка шукає почуття приналежності, це культурна спільнота.

Для фінансових дослідників це чудова експериментальна площадка з поведінкових фінансів.

Для регуляторів це небезпечна зона, що потребує термінового регулювання.

Для суспільства це сучасна алегорія про технології, людяність та жадібність.

Meme монета, можливо, як і більшість спекулятивних бульбашок в історії, після шаленої ейфорії зустріне тривалу тишу, і більшість проєктів врешті-решт зникнуть. Але те, що вона виявляє ------ про силу спільноти, роль культурного наративу у створенні вартості, а також глибокий вплив технологій на фінансову інклюзію ------ можливо, назавжди змінить наше розуміння "фінансів". У майбутньому, де традиційні фінанси та криптофінанси продовжують зіткнення і злиття, це, здавалося б, абсурдне свято Meme монети, можливо, є тим різким, але незабутнім унікальним музичним твором.