Крива прибутковості державних облігацій США є не лише фінансовим показником, але й всебічним "медичним звітом", що відображає здоров'я американської економіки. Наразі інформація, яку передає цей звіт, викликає занепокоєння: у короткостроковій перспективі економіка може стикнутися з ризиком рецесії, а в довгостроковій перспективі бракує імпульсу для зростання.

Аномальна форма кривої — явище «інверсії» — стало фокусом уваги ринку. Зазвичай процентні ставки довгострокових облігацій повинні бути вищими за короткострокові облігації, але коли короткострокові ставки (наприклад, 2-річні) перевищують довгострокові ставки (наприклад, 10-річні), виникає інверсія. Це аномальне явище традиційно вважається ознакою економічної рецесії і відображає песимістичні очікування інвесторів щодо найближчих економічних перспектив.

Однак нещодавно спостережуваний рівень інверсії дещо зменшився, але це не означає, що економічна криза вже минула. Навпаки, це може свідчити про те, що ринок очікує, що Федеральна резервна система буде змушена вжити заходів щодо зниження процентних ставок для реагування на економічний тиск, насправді це є підтвердженням економічної вразливості.

Ця економічна ситуація по-різному впливає на різні сфери. Фондовий ринок може тимчасово виграти від очікувань зниження процентних ставок, але цей ріст нагадує "пацієнта, який підтримується адреналіном", і важко буде тривати. Банківська сфера може зазнати удару, оскільки звуження процентної маржі безпосередньо впливає на їхню прибутковість, що також було однією з причин попередньої кризи в американському банківському секторі.

Напрямок економіки США впливає не лише на країну, але й торкається всього світу. Якщо Федеральна резервна система почне знижувати процентні ставки, це, ймовірно, спровокує глобальні центральні банки слідувати за цим, що вплине на глобальні витрати на запозичення та економічну діяльність.

Виглядаючи в майбутнє, ринок буде уважно стежити за двома ключовими показниками: даними про інфляцію та даними про економічне зростання. Ці два показники визначать, чи економіка досягне "м'якої посадки" — зниження інфляції при помірному уповільненні економіки, чи потрапить у "жорстку посадку" — різке погіршення економіки.

Наразі ринок, здається, покладається на можливу політику зниження процентних ставок Федеральної резервної системи як на "знеболювальне", щоб тимчасово полегшити економічний тиск. Але основна проблема економічної рецесії все ще не вирішена, і ефективність цього "ліку" визначить, як довго зможе зберігатися оптимістичний настрій на ринку. У такій складній ситуації інвестори та політики повинні залишатися обережними, уважно стежити за змінами економічних показників, щоб приймати зважені рішення.