Нещодавно обговорення токенізації реальних активів (RWA) знову набрало обертів. Є думка, що RWA все ще є нішевою категорією, яка важко стає значущою. Проте об'єктивні дані показують зовсім іншу картину.

За останніми даними, ринок нестабільних RWA (реальні активи, токенізовані через блокчейн) наближається до 28 мільярдів доларів США, що на 114% більше в порівнянні з аналогічним періодом минулого року. При цьому, приватний кредит займає домінуючу позицію, його обсяг становить близько 16 мільярдів доларів США, а державні облігації США та сировинні товари досягли 7,5 мільярда та 2,4 мільярда доларів відповідно. Варто зазначити, що мережа Ethereum обслуговує понад половину активів RWA.

Цей масштаб і швидкість зростання, очевидно, вже виходять за межі нішевих шляхів. RWA стає важливим мостом між трильйонами доларів офлайн-активів і світом блокчейну. Ті, хто ставиться до цього скептично, швидше за все, помиляються через затримку інформації.

Однак, основна складність RWA не в самій технології, а в юридичних та правових питаннях. Справжніми успішними проектами RWA є ті, що вирішують безліч ключових питань: чи є відповідні ліцензії? Як токени відповідають реальним борговим зобов'язанням? Як забезпечити ліквідність на вторинному ринку? Лише покладаючись на механізм білого списку, так звані RWA активи, ще далеко до справжніх відкритих фінансів.

Візьмемо за приклад золоті токени: хоча PAXG та XAUT займають більшу частину ринку, основні платформи кредитування все ще не визнають їх як заставу, що серйозно обмежує їхню практичність.

У порівнянні, проект Ondo демонструє більш прагматичний підхід. Завдяки отриманню ключових ліцензій, таких як TA/BD/ATS, Ondo запустив токени американських акцій, які можна торгувати 24 години на добу, та реалізував інтеграцію з механізмом застави DeFi. Що ще важливіше, Ondo успішно залучив вагомих партнерів, таких як Solana, BitGo, демонструючи справжню здатність до реалізації і силу екосистеми.

Майбутнє RWA полягає в доступності та ліквідності, а не в порожніх наративах. Проекти, які говорять про великі речі, не досягнувши базової функціональності, навряд чи зможуть зайняти своє місце в цій швидко розвиваючійся галузі. Токенізація реальних активів є складним і викликовим процесом, що вимагає співпраці в різних сферах, таких як технології, право, фінанси тощо. Лише вирішивши ці основні проблеми, RWA зможе реалізувати свій величезний потенціал, сприяючи глибокій інтеграції технології блокчейн з традиційними фінансами.