Що таке коефіцієнт ціна/прибуток (P/E)

Ключові моменти

• P/E показує готовність інвесторів платити за прибуток компанії. Швидкий спосіб оцінки активу.

• Існують різні типи P/E: поточний, прогнозований, абсолютний та відносний. Необхідно враховувати специфіку галузі.

• До криптовалют P/E не застосовується. Вони не приносять прибуток як компанії. Деякі DeFi-проекти намагаються впровадити щось подібне, але це експериментально.

Введення

Ви інвестуєте в акції? Тоді напевно чули про "коефіцієнт P/E". Це один з найпопулярніших інструментів для оцінки акцій. Розберемося в ньому детальніше.

Що таке коефіцієнт P/E

P/E (Price-to-Earnings) порівнює ціну акцій з прибутком компанії. Досить просто. Показує, скільки інвестори платять за кожен долар прибутку.

Формула P/E

P/E = Ціна акції / Прибуток на акцію (EPS)

EPS розраховується так: чистий прибуток ділимо на кількість звичайних акцій. Нічого складного.

Типи коефіцієнтів P/E

P/E буває різним:

• Поточний P/E: базується на реальних результатах за останні 12 місяців. Найбільш поширений.

• Прогнозований P/E: використовує прогнози на наступний рік. Мені здається, тут більше гадань.

• Абсолютний P/E: просто поточна ціна поділена на останній EPS. Без порівнянь.

• Відносний P/E: порівнює P/E з галуззю або історією компанії.

Як розуміти P/E

Контекст важливий. Високий P/E? Можливо, інвестори бачать великий потенціал. Низький P/E? Акція недооцінена або щось не так з компанією. Хто знає.

Що вважати "високим"? Залежить від галузі. У 2025 році технології - близько 25-41, охорона здоров'я - приблизно 23, енергетика - 15-20. Різниця величезна.

Плюси коефіцієнта P/E

P/E - швидка оцінка. Особливо зручно для порівняння компаній однієї галузі. Дві технологічні компанії з різними P/E? Цікаво розібратися чому.

Коефіцієнт допомагає:

• Шукати недооцінені акції. Швидкий скринінг.

• Бачити тренди. Як змінювалося сприйняття компанії з часом.

• Порівнювати з галуззю. Дорожче чи дешевше аналогів?

Недоліки P/E

P/E не ідеальний. Зовсім не ідеальний.

• Безглуздо при збитках. Збиткова компанія? P/E не порахуєш.

• Ігнорує зріст. Швидкозростаюча компанія заслуговує на високий P/E.

• Можна маніпулювати. Бухгалтерські хитрощі спотворюють картину.

• Занадто спрощує. Борг? Грошові потоки? P/E мовчить.

Краще звертати увагу і на інші показники. Виручка, прибуток, борг - все важливо.

P/E за галузями

Різниця між галузями колосальна:

• Технології: 25-41 у 2025 році. Високо! Очікування великі.

• Охорона здоров'я: близько 23. Стабільність.

• Енергетика: 15-20. Повільний, передбачуваний ріст.

Порівнювати P/E компаній з різних секторів? Не найкраща ідея.

P/E та криптовалюти

Чи застосовний P/E до біткоїну? Ні. Взагалі ні. P/E створено для компаній з фінансовою звітністю. Криптовалюти не приносять прибутку, як компанії.

У DeFi-проектах є якісь експерименти. Деякі аналітики намагаються порівнювати вартість токена з комісіями платформи. Але це поки не усталена практика. Скоріше спроби адаптації.

На завершення

P/E - популярний інструмент для оцінки акцій. Порівнює ціну з прибутком. Корисний, але не ідеальний. Хороша відправна точка для аналізу, особливо в межах однієї галузі. Але використовувати його окремо від інших показників - не найкраща ідея.