Аналіз стейблкоїнів: Глибина порівняння USDT та USDC

Основні поняття стейблкоїнів

Визначення та особливості USDC

USDC (доларова монета) є цифровим стейблкоїном, який прив'язаний до долара США в співвідношенні 1:1, кожен токен USDC повністю забезпечений активами в один долар та короткостроковими державними облігаціями США. На відміну від криптовалют, таких як біткойн, які мають великі коливання цін, дизайн USDC має на меті підтримувати стабільну вартість, надаючи користувачам активи, еквівалентні долару, у цифровому світі.

USDC вважається «цифровою монетою цифрової ери», яка майстерно поєднує стабільність традиційної фінансової системи з високою ефективністю та поширеністю технології блокчейн. Як регульований стейблкоїн, USDC надає користувачам надійний канал для зберігання, надсилання та отримання вартості в екосистемі криптовалют, ефективно уникнувши ризику цінової волатильності.

Історія створення USDC

USDC вперше було оголошено у травні 2018 року, а в вересні того ж року офіційно запущено. Він був створений Центром консорціуму, який є спільним підприємством компанії Circle (компанії з технологій передачі платежів) та певної регульованої торгової платформи. Засновницька команда включає співзасновників Circle Джеремі Аллайра та Шона Невілла, які прагнуть створити відкриту глобальну мережу обміну цінностями, подібно до того, як Інтернет сприяє вільному обміну інформацією.

З моменту свого запуску USDC став одним з найбільших стейблкоїнів у світі, обсяг якого досяг кількох мільярдів доларів, і він працює на кількох блокчейн-мережах, що демонструє його широке застосування.

Детальний опис технологічного механізму USDC

Процес емісії та знищення монет

USDC використовує механізм «карбування-знищення», що суттєво відрізняється від криптовалют, які генеруються шляхом майнінгу, таких як біткойн. Коли користувач або організація вносять долари США на рахунок Circle, Circle випускає («карбує») відповідну кількість токенів USDC і відправляє їх до цифрового гаманця користувача.

Навпаки, коли користувачі бажають обміняти USDC назад на долари, токени повертаються в Circle, а потім Circle «знищує» ці токени і повертає еквівалентні долари користувачу. Цей механізм забезпечує точне співвідношення кількості USDC в обігу та доларових активів у резерві, підтримуючи співвідношення вартості 1:1.

склад резервних активів USDC

Репутація USDC базується на його прозорій системі резервів. Кожен токен USDC підтримується високоліквідними готівкою та грошовими еквівалентами. Згідно з публічною інформацією Circle, резерви USDC в основному інвестуються в резервний фонд Circle, який управляється BlackRock і є зареєстрованим у Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) фондом грошового ринку.

Ці резерви включають готівку та короткострокові казначейські облігації США, що зберігаються на незалежних рахунках у регульованих фінансових установах США. Ця структура забезпечує стабільне підтримання USDC з прив'язкою 1:1 до долара США та можливість його обміну на долари в будь-який час.

Прозорість та механізм аудиту

Щоб встановити довіру громадськості, Circle щомісяця публікує звіти про перевірку, надані незалежними бухгалтерськими фірмами. Ці звіти підтверджують, що кількість доларових активів у резерві повністю відповідає кількості USDC монет в обігу. Спочатку Grant Thornton LLP з 2015 року виконувала функції незалежного аудитора Circle, а з 2022 року цю роль виконала Deloitte & Touche LLP.

Щодо інвестиційного портфеля, що підтримує USDC, незалежний третій звіт публікується щодня, забезпечуючи безпрецедентну прозорість через BlackRock, що значно перевищує стандарти прозорості традиційних фінансових інструментів.

Аналіз порівняння USDC з основними стейблкоїнами

Повний порівняння USDC та USDT

У ринку стейблкоїнів USDC та USDT (Tether) є двома основними конкурентами. Хоча обидва прагнуть підтримувати прив'язку до долара в співвідношенні 1:1, між ними існують суттєві відмінності в кількох ключових аспектах:

1. Рівень прозорості: USDC надає щомісячні звіти про перевірку та реальні звіти про резерви, тоді як USDT стикається з критикою через недостатню прозорість. Згідно з даними бази знань, прозорість USDC отримала вищу оцінку серед інституційних користувачів.

2. Стандарти відповідності: Резерви USDC зберігаються в регульованих фінансових установах і відповідають суворим регуляторним стандартам. На противагу цьому, USDT зазнав регуляторних перевірок, включаючи штраф у розмірі 41 мільйон доларів у 2021 році за введення в оману користувачів щодо стану резервів.

3. Розмір ринку: Згідно з останніми даними, загальна капіталізація USDT є значною, але USDC стабільно зростає, особливо на ринку США та серед інституційних інвесторів.

4. Активність торгів: незважаючи на відносно невелику капіталізацію, USDC поступово збільшує обсяги торгівлі на деяких ринках (особливо на ринку США та інституційних інвесторів), що свідчить про зростаючу популярність.

Основні переваги USDC

USDC має кілька ключових переваг, які сприяють його постійному зростанню на ринку:

1. Регуляторна відповідність: Circle зареєстровано в FinCEN як постачальник грошових послуг і має ліцензії на ведення діяльності в багатьох юрисдикціях по всьому світу, що забезпечує законність та відповідність.

2. Обіцянка прозорості: Регулярні звіти про перевірку та щоденні звіти про резерви забезпечують користувачів впевненістю в підтримці активів USDC.

3. Багатоланцева сумісність: USDC можна використовувати на більш ніж 15 блокчейнах, що значно підвищує його доступність та гнучкість.

4. Інтеграція децентралізованих фінансів: USDC став базовим будівельним модулем для DeFi застосунків, підтримуючи різноманітні інноваційні фінансові послуги.

5. Ефективність交易：в порівнянні з традиційними фінансовими системами, USDC交易 розрахунки швидкі та з низькими витратами, що забезпечує кращий користувацький досвід.

Підтримка блокчейн-мережі USDC

основні блокчейни, які підтримують USDC

USDC наразі має нативну підтримку на 19 блокчейнах, серед яких:

1. Ефір: USDC спочатку був випущений як ERC-20 токен на оригінальному блокчейні
2. Solana: новий тип публічної блокчейн-мережі, відомий високою швидкістю та низькою вартістю транзакцій.
3. Polygon: другий рівень рішення для масштабування Ethereum, що забезпечує нижчі транзакційні витрати
4. Снігова лавина ланцюг: високопродуктивна платформа, спеціально розроблена для децентралізованих додатків
5. Algorand: нове покоління блокчейну, яке зосереджується на безпеці та масштабованості
6. Base：нове рішення для розширення другого рівня на базі Ethereum
7. Arbitrum: Рішення для масштабування Ethereum, що використовує оптимістичну рулетку.
8. Stellar: платіжна мережа, розроблена для фінансової інклюзії
9. NEAR: блокчейн, що використовує технологію шардінгу для підвищення ефективності
10. Noble：особливий блокчейн, який з'єднує екосистему Cosmos

Ця багатоланцева стратегія дозволяє користувачам обирати найбільш підходящу мережу відповідно до швидкості, вартості та функціональних вимог, забезпечуючи оптимальний досвід використання.

Різниця між нативним USDC та кросчейн USDC

На блокчейн-мережі існує два типи USDC:

1. Нативний USDC: безпосередньо випущений компанією Circle на певному блокчейні, повністю підтримується резервами Circle і може бути обміняний на долар США за співвідношенням 1:1. Нативний USDC представляє найвищу безпеку та довіру.

2. Кросчейн USDC: виникає, коли USDC блокується на одній блокчейн-мережі та випускається синтетична версія на іншій блокчейн-мережі через сторонній міст. Кросчейн USDC (іноді називається USDC.e) не випускається безпосередньо компанією Circle, тому несе додаткові ризики з боку третіх осіб.

Важливо розуміти, який тип USDC використовується, оскільки лише рідний USDC повністю підтримується резервами і призначений для безпосереднього обміну у авторизованих партнерів Circle. Це відмінність має значний вплив на безпеку активів.

Реальні сценарії використання USDC

зберігання вартості під час ринкових коливань

Одним з основних призначень USDC є виступати в якості безпечного притулку під час коливань на ринку криптовалют. Коли ціни на біткойн, ефір або інші криптоактиви різко коливаються, трейдери часто конвертують свої активи в USDC для збереження вартості. Оскільки USDC підтримує стабільну вартість 1:1 з доларом США, він забезпечує ефективний захист під час падіння ринку, одночасно дозволяючи користувачам зберігати активи в цифровій сфері, готовими в будь-який момент повторно вкласти кошти, коли ринкові умови покращаться.

Ця функція робить USDC важливим інструментом для управління криптовалютним портфелем, забезпечуючи миттєву ліквідність та захист вартості.

Кросграничні платежі та переказ коштів

USDC реалізує швидкі та недорогі міжнародні грошові перекази, уникаючи затримок та високих витрат традиційних банківських систем. Традиційні міжнародні перекази можуть займати кілька днів та стягувати великі комісії, особливо для малих транзакцій. Використовуючи USDC, користувачі можуть відправляти кошти по всьому світу за кілька хвилин, незалежно від суми, комісії за транзакції є надзвичайно низькими.

Ця перевага робить USDC ідеальним вибором для міжнародних переказів і міжнародних комерційних платежів, особливо для осіб та підприємств, які потребують частих міжнародних фінансових операцій.

децентралізовані фінансові застосунки та отримання доходу

USDC став основою екосистеми децентралізованих фінансів (DeFi). Користувачі можуть скористатися USDC різними способами для участі в DeFi-активностях:

1. Генерація доходу: Вкладіть USDC у кредитний договір, щоб отримати зазвичай вищу ставку, ніж у традиційних ощадних рахунках.
2. Надання ліквідності: надання ліквідності USDC для децентралізованої біржі, заробляючи частку від комісій за торги.
3. Кредитування під заставу: використовувати USDC як заставу для позики інших криптовалют
4. Торгові пари: використання USDC як базової торгової пари для торгівлі з іншими криптовалютами

Ці DeFi додатки дозволяють користувачам отримувати пасивний дохід від USDC, одночасно зберігаючи стабільність активів, прив'язаних до долара, що відкриває нові можливості для розподілу активів.

Аналіз безпеки USDC

механізм прозорості резервів

Безпека USDC в основному базується на його високій прозорості резервної системи. Circle регулярно публікує резервні звіти, перевірені незалежними бухгалтерськими компаніями, що підтверджують достатність активів, що підтримують USDC. Більшість резервів USDC зосереджено в резервному фонді Circle і щоденно публікується BlackRock, звітуючи про стан активів.

Ця безпрецедентна прозорість є рідкісною в фінансових інструментах, надаючи користувачам повну гарантію забезпеченості USDC, що значно знижує побоювання щодо безпеки активів.

структура відповідності

Circle впроваджує комплексні заходи відповідності в кількох юрисдикціях:

1. США: Circle дотримується законодавства про грошові перекази в кожному штаті, регулюється як електронний «засіб зберігання». Він зареєстрований в FinCEN як постачальник грошових послуг і став одним з перших, хто отримав BitLicense від Департаменту фінансових послуг штату Нью-Йорк.

2. Європа: Випуск USDC у економічній зоні Європи відповідає регуляторній рамці ринку криптоактивів (MiCA). Circle France отримала ліцензію електронного грошового установи, видану регулятором банків у Франції.

3. Сінгапур: Circle працює під наглядом Управління фінансових послуг Сінгапуру та має ліцензію основного платіжного інституту.

Ця сувора регуляторна база робить USDC одним з найбільш відповідних стейблкоїнів на ринку, що забезпечує вищий рівень довіри для інституційних та роздрібних користувачів.

Оцінка потенційних ризиків

Хоча USDC має потужну безпеку, користувачі все ще повинні розуміти потенційні ризики:

1. Ризик стабільності банку: У березні 2023 року USDC тимчасово втратив зв'язок з доларом під час закриття Silicon Valley Bank, оскільки цей банк утримував 8% резервів USDC. Хоча зв'язок відновився протягом кількох днів, цей інцидент підкреслив ризики залежності від традиційних фінансових установ.

2. Ризик змін регулювання: Майбутні зміни в регуляторному середовищі стейблкоїнів можуть вплинути на модель роботи USDC.

3. Ризики смарт-контрактів: Як і всі блокчейн-активи, USDC залежить від смарт-контрактів, які можуть містити вразливості.

4. Ризики кросчейн USDC: Користувачі повинні бути обережними з кросчейн USDC, що не випускається безпосередньо компанією Circle (наприклад, USDC.e), оскільки ці активи несуть додаткові ризики з боку третіх осіб.

Ринкові тенденції розвитку USDC

Аналіз тенденцій зростання та впровадження

З моменту запуску в 2018 році USDC пережив значне зростання. Незважаючи на виклики, включаючи тимчасову втрату прив'язки під час закриття Silicon Valley Bank, останні тенденції свідчать про те, що його ринкова капіталізація стабільно відновлюється.