Фактори, що впливають на курс Bitcoin: 5 ключових аспектів

Bitcoin, запущений у 2009 році на основі розробки під псевдонімом Сатоші Накамото, представляє собою децентралізовану цифрову валюту, не підконтрольну центральним банкам або урядам. Незважаючи на складність визначення його фундаментальної вартості, Bitcoin має ринковий курс, підданий коливанням.

Для прийняття зважених інвестиційних рішень важливо розуміти фактори, що впливають на вартість Bitcoin. Розглянемо п'ять основних аспектів, що визначають динаміку курсу цієї криптовалюти.

Баланс попиту та пропозиції

Цей фундаментальний фактор лежить в основі ціноутворення Bitcoin. При надлишку продавців і нестачі покупців ціна знижується, і навпаки. Аналогічні ринкові механізми діють для традиційних валют, товарів і цінних паперів.

Зростаючий інтерес з боку компаній та приватних інвесторів формує реальну ринкову вартість Bitcoin. Проте висока волатильність залишається суттєвою проблемою для цього цифрового активу. Навіть на піку популярності складно однозначно визначити внутрішню вартість Bitcoin та фактори, які її обумовлюють.

Фактично, вартість Bitcoin визначається ринковою динамікою, при цьому жодна особа чи організація не може одноосібно впливати на його курс. Торгівля Bitcoin здійснюється на безлічі бірж великою кількістю учасників, що може призводити до незначних цінових розбіжностей між майданчиками, які швидко нівелюються завдяки арбітражним операціям.

Нормативно-правове регулювання

Хоча технічно криптовалюти функціонують поза прямим державним контролем, їх курси та обсяги транзакцій чутливо реагують на новини, пов’язані зі змінами в регулюванні.

Степінь впливу залежить від конкретної категорії регулятивних заходів:

• Ініціативи щодо заборони криптовалют
• Заходи контролю в рамках законодавства про цінні папери ( мають найбільш значний негативний вплив )
• Новини про протидію відмиванню грошей та фінансуванню тероризму
• Обмеження на взаємодію криптовалют з регульованими фінансовими ринками

Повідомлення про формування адаптованої правової бази для криптовалют часто супроводжуються значним зростанням ринку. Це свідчить про те, що крипторинок в певній мірі залежить від діяльності регульованих фінансових інститутів. Також спостерігається сегментація ринків за юрисдикціями.

Конкурентне середовище

Незважаючи на статус першої та найвідомішої криптовалюти, Bitcoin стикається з конкуренцією з боку тисяч інших цифрових монет і токенів. За даними на 2023 рік, Bitcoin зберігає лідируючі позиції на ринку, однак його домінування поступово знижується: якщо в 2017 році на Bitcoin припадало 80% загальної капіталізації криптовалютного ринку, то зараз цей показник становить близько 37%.

Основною причиною цього стало підвищення обізнаності про можливості альтернативних криптовалют. Наприклад, розвиток сфери децентралізованих фінансів (DeFi) сприяв зміцненню позицій Ethereum як серйозного конкурента Bitcoin. На частку Ethereum зараз припадає приблизно 19% загальної капіталізації криптовалютного ринку. Серед інших криптовалют, які складають конкуренцію Bitcoin, можна виділити USDT, USDC, BNB та XRP.

Витрати на виробництво

Собівартість виробництва завжди враховується в ціні будь-якого товару, і Bitcoin не є винятком.

Добування нових монет здійснюється шляхом майнінгу. Собівартість включає постійні витрати на обладнання та електроенергію, необхідні для процесу майнінгу. Обсяг цих витрат залежить від складності алгоритму, яка коректується автоматично приблизно кожні два тижні для підтримання середнього часу добування блоку на рівні 10 хвилин.

Відповідно, чим складніший алгоритм, тим більше обчислювальних ресурсів потрібно для розв'язання хеш-задачі та створення нового блоку. Це формує певну мінімальну вартість Bitcoin, яка постійно варіюється в залежності від поточної складності мережі.

Вплив торгових майданчиків

Курс Bitcoin може відрізнятися залежно від біржі, на якій здійснюється торгівля. Наприклад, 12 січня 2023 року о 9:40 за московським часом ціна Bitcoin на різних майданчиках варіювалася від $18 054 до $18 221.

Це зумовлено кількома факторами. По-перше, ліквідністю біржі: на великих платформах обсяг торгів Bitcoin значно вищий, ніж на малих майданчиках. Різниця в обсязі пропозиції впливає на формування ціни. По-друге, ціна базується виключно на торгових операціях і не має єдиного стандарту. На маловідомих біржах з низькою ліквідністю ціна може суттєво відрізнятися в ту чи іншу сторону.

Цінові різниці між майданчиками згладжуються завдяки арбітражним операціям, коли трейдери отримують прибуток з різниці цін, купуючи Bitcoin на одній біржі та продаючи на іншій. В результаті цього процесу цінові розбіжності між майданчиками швидко нівелюються.