Очікування зниження процентної ставки ФРС зростає через несподіванки в економічних даних

Дані про зайнятість, що виявилися нижчими за очікування, підвищують очікування щодо скорочення; сильний долар вказує на стійкість ринку, незважаючи на можливі політичні зміни.

Фінансові ринки зазнають значних коливань цього тижня, під впливом несподівано слабких даних по безробіттю в США, що посилило очікування щодо зниження процентної ставки Федеральною резервною системою. Незважаючи на прогнози ринку щодо подальших знижень з боку Феду, американський долар залишався дивно сильним, навіть після розчарувальних показників зайнятості.

Різні аналітики Федеральної резервної системи вказали на те, що нещодавні дані про зайнятість у невиробничому секторі зміцнили ймовірність зниження процентних ставок цього місяця. Інвестори поділяють це відчуття, і ймовірність зниження на засіданні цього місяця зросла до 99%, що підтверджують дані ринку.

Календар важливих економічних даних

Основні економічні дані, які будуть оприлюднені цього тижня, включають:

• Очікування інфляції на один рік від Федерального резерву Нью-Йорка в понеділок о 23:00 UTC+8
• Попередня зміна параметрів зайнятості в несільському господарстві на 2025 рік у вівторок о 22:00 UTC+8
• Дані індексу цін виробника (IPP) за серпень у середу о 20:30 UTC+8
• Щомісячна оптова ставка продажів у липні в середу о 22:00 UTC+8
• Данные Індексу споживчих цін (IPC) за серпень та початкові заявки на допомогу по безробіттю за тиждень, що закінчився 6 вересня, в четвер о 20:30 UTC+8
• Попереднє очікування рівня інфляції на один рік і індекс споживчого настрою Університету Мічигану у вересні в п'ятницю о 22:00 UTC+8

Аналіз впливу на ринки

Якщо ІПП за серпень покаже ще один несподіваний ріст, інвестори можуть пом'якшити деякі з їхніх більш довиш (схильностей до більш гнучкої монетарної політики) щодо зниження ставки Федеральним резервом. Проте, наразі вплив тарифів на ціни товарів здається помірним.

Потенційно більшим занепокоєнням для Федеральної резервної системи є нещодавнє відновлення інфляції в секторі послуг. Згідно з моделлю реального часу прогнозування ФРС Клівленда, очікується, що загальний річний показник ІСЦ за серпень незначно зросте на 0,1 процентного пункту до 2,8%, тоді як річний показник базового ІСЦ, ймовірно, залишиться без змін на рівні 3,1%.

Згідно з поточними ринковими даними, Федрезерв прогнозує, що облікова ставка досягне 3,5%-3,75% до кінця 2025 року, що передбачає ще два зниження ставок. Цей прогноз враховує зростання інфляції до 3% у 2025 році, тоді як рівень безробіття має досягти 4,5% у міру того, як центральний банк розпочне цикл зниження ставок.

Індекс економічного сюрпризу Citigroup у США, який наразі становить 29,9%, вказує на те, що економічні показники Америки все ще перевищують очікування ринку, що може вплинути на майбутні рішення Федрезерву щодо зниження процентних ставок у змінному економічному середовищі.