Біткойн Халвінг: Закулісна історія

Щойно пережив останнє зменшення винагороди за блок Біткойна цього квітня, і чорт візьми, це змусило мене задуматися про те, як працює вся ця система. Я спостерігав, як Біткойн еволюціонує з нудного експерименту в цей величезний фінансовий монстр, і події зменшення винагороди насправді є найбільш захоплюючою частиною всього цього.

Коли я вперше зайшов у криптовалюту, я не міг зрозуміти, чому хтось навмисно програмує гроші так, щоб їх було важче створювати. Але в цьому і полягає геній Біткойна - він спроектований так, щоб з часом ставати дедалі рідкіснішим. Кожні чотири роки винагороди для майнерів зменшуються вдвічі, і ми щойно пережили четвертий раз, коли це сталося.

Як насправді працюють халвінги

Дайте мені пояснити без технічного жаргону. Майнери Біткойн в основному змагаються, щоб вирішити ці божевільні математичні головоломки для обробки транзакцій. Спочатку вони отримували 50 BTC за свої зусилля. А тепер, після халвінгу у квітні 2024 року? Лише 3.125 BTC.

Що мене дратує в основному висвітленні, так це те, як вони не розуміють суть. Це не просто випадкова технічна подія - це буквально інженерія дефіциту в реальному часі. Традиційні гроші друкуються, коли уряди вважають за потрібне, тоді як Біткойн слідує за цим заздалегідь визначеним графіком, з яким ніхто не може втрутитися.

Історія халвінгу та вплив на ціну

Я пережив усі чотири зменшення нагороди, і щоразу ринок реагує по-різному:

• 2012: Біткойн вибухнув на 9520% у наступному році ( з $12 до божевільних висот)
• 2016: Ще один масивний приріст на 3402% за наступні 518 днів
• 2020: "Тільки" 652% збільшення під час пандемії
• 2024: Ми все ще спостерігаємо за цим процесом...

Дивіться, я не кажу, що халвінги ГАРАНТУЮТЬ зростання цін - це той тип спрощеного мислення, який призводить до втрат. Але базова економічна логіка незаперечна: якщо попит залишається постійним або зростає, в той час як нове постачання буквально скорочується вдвічі, ціни, як правило, зростають.

Дилема Майнера

Іноді шкода майнерів. Уявіть, що ваша зарплата раптово зменшується вдвічі за одну ніч, в той час як ваші рахунки залишаються незмінними. Після кожного зменшення винагороди менш ефективні видобувні операції абсолютно знищуються. Виживають лише ті, у кого найдешевша електроенергія та найсучасніше обладнання.

Ця жорстка економічна реальність змушує до інновацій. Кожен цикл зменшення винагороди за блок, обладнання для майнінгу стає більш ефективним, операції переміщуються в місця з дешевшою енергією, а вся екосистема стає професійнішою. Природний відбір у своїй найчистішій формі.

Що далі?

Наступне зменшення винагороди відбудеться приблизно в квітні 2028 року на блоці 1,050,000, коли винагорода за блок знизиться до 1.5625 BTC. Ми продовжимо цей процес до приблизно 2140 року, коли всі 21 мільйон монет будуть видобуті.

Що станеться тоді? Майнери повинні будуть виживати виключно за рахунок комісій за транзакції. Чи буде цього достатньо для підтримки безпеки мережі? Ніхто не знає напевно, але це проблема для наших онуків.

Для інвесторів ці халвінги створюють захоплюючі цикли буму і спаду. Деякі намагаються вгадати ринок навколо халвінгів, але удачі з цим. Розумні гроші просто продовжують накопичувати через цикли, розуміючи, що механізм дефіциту Біткойна стає сильнішим з кожним халвінгом.

Що дійсно цікаво в цьому останньому халвінгу, так це те, що він відбувається в абсолютно іншому середовищі - спотові ETF тепер доступні, інституції глибоко залучені в гру, а основні фінансові ЗМІ насправді висвітлюють ці речі (, навіть якщо вони все ще не зовсім розуміють це ).

Одна річ є певною - оскільки запрограмована рідкість Біткойна продовжує розгортатись відповідно до графіка, контраст з традиційними монетарними системами стає все більш яскравим. Незалежно від того, чи ви любите Біткойн, чи ненавидите його, ви повинні поважати математичну певність його монетарної політики.