Що таке індекс Прибуток-Ціна (P/L)?

Ключові моменти

• Індекс P/E показує, скільки інвестори платять за кожну одиницю прибутку. Швидкий термометр, щоб відчути, чи акції дорогі чи дешеві.

• Існує кілька типів - трейлінг, форвард, абсолютний, відносний. Кожен з них розповідає різну історію. Жоден з них не є ідеальним сам по собі.

• Не працює добре з криптовалютами. Більшість не приносить прибутку, як традиційні підприємства. Але є цікаві експерименти в світі DeFi.

Вступ

Ви коли-небудь стикалися з терміном індекс P/L? Він з'являється повсюдно, коли ми говоримо про інвестиції. Це як код, який багато хто використовує, але не всі розуміють його правильно. Інструмент, що намагається розкрити реальну вартість, що стоїть за цінами акцій.

Що таке індекс P/E?

В основному, порівнює ціну та прибуток. Просто так. Показує, скільки ви платите за кожен гривні, який компанія заробляє.

Здається тривіальним. Це не так.

Це як дізнатися, чи ці кросівки занадто дорогі, чи це вигідна покупка. Тільки з компаніями.

Формула P/L

Індекс P/L = (Ціна акції / Прибуток на акцію)

LPA походить від загального прибутку, поділеного на доступні акції. Основна математика, глибокий вплив.

Типи індексів P/L

Не існує єдиного P/E. У нас є варіанти:

• P/L trailing: дивиться назад. Використовує прибутки за останні 12 місяців. Минуле має значення.

• P/L вперед: дивиться в майбутнє. Основується на майбутніх оцінках. Напівпередбачення, напівнаука.

• Абсолютний P/L: сирий варіант. Актуальна ціна на основі нещодавнього прибутку. Без прикрас.

• P/L відносний: порівнює з чимось. Це може бути з конкурентами або з вашою власною історією.

Інтерпретація індексу P/E

Високий P/L? Можливо, компанія має яскраве майбутнє. Або, можливо, вона занадто дорога.

Низький P/L? Це може бути прихована угода. Або проблема, що наближається.

Залежить. Завжди залежить.

Технологічні компанії зазвичай мають P/E в хмарах. Комунальні послуги знаходяться ближче до землі. Різні світи, різні правила.

Чому індекс P/E є важливим

Це швидко. Дає загальне уявлення миттєво.

Корисно для порівняння. Чому компанія A має P/E 10, а конкурент B має P/E 30? Щось не сходиться.

Служить для:

• Скринінг: фільтрувати можливості. Полювання на скарби.

• Історичний аналіз: компанія дорожча чи дешевша, ніж у минулому?

• Бенчмаркінг: як це порівнюється з іншими?

Обмеження індексу P/E

Це не ідеально. Далеко від цього.

Збій, коли є збитки. Негативний P/L не має великого сенсу.

Ігноруйте зростання. Компанія, яка зростає на 50% на рік, заслуговує на вищий P/E.

Деякі компанії підробляють цифри. Інші мають надзвичайні прибутки, які не повторяться.

І ще: борги? Грошовий потік? P/L нічого цього не бачить.

Порівняння індексів P/E між секторами

Порівнювати P/L між різними секторами? Досить небезпечно.

Техніка з державними послугами майже як порівнювати спортивний автомобіль із трактором. Обидва мають колеса, але функція інша.

P/E в 30 для технологій може бути нормальним. Те ж число в комунальних послугах виглядає тривожним.

Контекст — це все.

Індекси P/L та криптовалюти

Біткоїн має P/E? Це не має сенсу. Він не генерує прибуток, як компанія.

Деякі платформи DeFi стягують збори, генерують доходи. Ось тоді вони намагаються адаптувати схожі метрики.

Це як відправити P/L в інший всесвіт. Це не тривіально. Вони все ще експериментують.

Заключні міркування

P/E – це інструмент. А не кришталева куля.

Дає важливі підказки. Швидко розраховується. Легко зрозуміти.

Але ніколи не використовуйте самостійно. Це як намагатися зрозуміти людину лише за її ім'ям. Потрібен більше контексту, більше історії.

Навіть так, це все ще гарне місце, щоб розпочати подорож аналізу.