Ліквідність ринку: мій критичний погляд на цю реальність, що часто неправильно сприймається

Я провів багато років, торгуючи, і можу вам сказати, що ліквідність не є абстрактним поняттям, яке холодно описують фінансові експерти. Це як вода в пустелі - коли її багато, ніхто про це не думає, але як тільки її не вистачає, починається паніка!

Для мене ліквідність означає різницю між отриманням прибутку або потраплянням у пастку на позиції, яка обрушується. Скільки разів я хотів вийти з позиції, щоб побачити, як моє замовлення залишається в очікуванні, поки ціна падає? Це жорстка реальність, про яку ніколи не пояснюють у книгах.

Ліквідні ринки? Ілюзія! Навіть на великих платформах я бачив, як спреди різко розширюються під час великих подій. Це моменти, коли на вашому екрані відображається ціна, але ваші ордера виконуються на зовсім іншому рівні.

Говорімо відверто про розміри ліквідності. Спред - це лише поверхневий показник. Я бачив, як на перший погляд глибокі книги замовлень зникають за кілька секунд, коли паніка настає. Ці замовлення? Простий міраж, який зникає, щойно ми до нього наближаємося.

Керуючі фондами будуть вам брехати про "стійкість" ринків. Яка жарт! Після флеш-крашу у травні 2010 року або хаосу у березні 2020 року вони всі стверджували, що це було винятково. Але ці події виявляють правду: ліквідність — це обіцянка, яка зникає, коли вона вам найбільше потрібна.

Обсяги торгівлі? Часто штучно завищені завдяки вапнованню та алгоритмам, які перекидають м'яч один одному. Не покладайтеся на ці цифри!

Для нас, індивідуальних трейдерів, ліквідність означає нашу свободу. Без неї ми стаємо в'язнями своїх позицій. Я навчився на власному досвіді, що нехтування цим фактором може знищити місяці прибутку за кілька хвилин.

Ризик ліквідності є дуже реальним, і ніхто не застрахований. Навіть найбільші фонди можуть опинитися в пастці. Я пам'ятаю 2008 рік, коли "ліквідні" активи раптово стали неможливими для продажу.

Справжня мудрість? Зрозуміти, що ліквідність подібна до довіри - вона зникає в саме той момент, коли ви її найбільше потребуєте. Тож остерігайтеся надто спокійних ринків і завжди готуйтеся до найгіршого.