Лауреат Нобелівської премії Тіроль попереджає про серйозні регуляторні прогалини на ринку стейблкоїнів

Економіст, лауреат Нобелівської премії, Жан Тіроль виступив з різким застереженням, що нинішні регуляторні рамки для стейблкоїнів залишаються небезпечно недостатніми, потенційно закладаючи основу для значної фінансової кризи. У недавньому інтерв'ю Тіроль—який отримав Нобелівську премію з економіки у 2014 році за свою новаторську роботу з ринкової влади та регулювання—висловив глибоке занепокоєння щодо системних вразливостей в екосистемі стейблкоїнів.

"Недостатнє регулювання стейблкоїнів становить серйозний ризик для фінансової стабільності", - попередив Тіроль. Він особливо підкреслив можливість сценарію банківського паніки, коли сумніви щодо якості або ліквідності резервних активів, що підтримують ці цифрові токени, можуть спровокувати масові викупи. Таку подію, за словами видатного економіста, можуть змусити уряди виділити мільярди бюджетних коштів на порятунок, що нагадує втручання, які спостерігалися під час традиційних банківських криз.

Тіроль детальніше пояснив неправильне уявлення, яке мають багато користувачів щодо стейблкоїнів, зазначаючи, що хоча звичайні споживачі можуть сприймати ці токени як "абсолютно безпечні депозити", реальність може передбачати значні фінансові втрати. Його занепокоєння поширюється на практики управління резервами емітентів стейблкоїнів, зокрема ставлячи під сумнів стійкість використання облігацій Казначейства США як забезпечення активів. Відносно скромні доходи, які генерують ці інструменти, можуть спонукати емітентів шукати "вищі доходи, але більш ризиковані" інвестиції для підтримки прибутковості, що потенційно може підірвати стабільність, яку ці цифрові активи обіцяють.

Це попередження виникає в критичний момент, коли фінансові установи по всьому світу вивчають ініціативи зі стейблкоїнами в рамках нових регуляторних рамок. Згідно з нещодавніми звітами, великі фінансові компанії активно готуються запустити свої власні крипто-токени, забезпечені доларом, в той час як регуляторні органи по всьому світу працюють над створенням відповідних механізмів контролю, які вирішують проблеми ризиків відмивання грошей та вимог до резервів для цих дедалі важливіших цифрових активів.