Розуміння вартості, яку можна витягти з майнера в блокчейн-мережах

Основи MEV

Значення, яке можна видобути з майнінгу (MEV), представляє собою прибуток, який майнери можуть отримати завдяки своїй здатності включати, виключати або змінювати порядок транзакцій у блоках, які вони виробляють. Ця концепція отримала значну увагу у сфері блокчейну та криптовалют, особливо в контексті екосистеми Ethereum.

MEV виникло приблизно у 2016 році на фоні зростаючої популярності Ethereum і походить з унікальної структури транзакцій у блокчейн-системах, яка надає майнерам контроль над порядком транзакцій у межах блоків. Цю владу можна використовувати для отримання додаткових прибутків, окрім стандартних винагород за блоки та комісій за транзакції. Наприклад, майнери можуть виконувати транзакції перед великими угодами на децентралізованих біржах, вставляючи свої власні транзакції першими, тим самим отримуючи прибуток від наступних коливань цін.

MEV на сьогоднішньому ринку

Недавні дані свідчать про те, що MEV перетворився на значне джерело доходу для майнерів. Згідно з Flashbots, дослідницькою та розробницькою організацією, що зосереджена на MEV, майнери Ethereum заробили понад $800 мільйон від діяльності з MEV лише у 2021 році. Це складає значну частину загального доходу майнерів Ethereum, і очікується, що ця тенденція продовжиться з ростом використання децентралізованих додатків.

Витягування MEV зазвичай відбувається через кілька стратегій:

• Фронт-ранінг: Майнери спостерігають за очікуючими транзакціями та розміщують свої власні подібні транзакції попереду в черзі з вищими газовими зборами
• Сендвіч-атаки: Розміщення транзакцій як перед, так і після великої угоди для отримання прибутку від цінового впливу
• Арбітражні можливості: Використання цінових різниць на різних децентралізованих біржах

Технічні та інвестиційні наслідки

Існування MEV має глибокі наслідки як для розвитку технологій, так і для інвестиційних стратегій. З технічної точки зору, це підкреслює необхідність покращення блокчейн-протоколів для запобігання експлуатації порядку транзакцій. Було запропоновано кілька рішень, включаючи модифікації протоколів та аукціони MEV для створення більш прозорих та справедливих процесів.

З інвестиційної точки зору, MEV може вплинути на прибутковість майнінгу та ставкового операцій. Це також впливає на досвід користувачів на децентралізованих платформах, оскільки висока активність MEV може призвести до збільшення витрат на транзакції та затримок. Розуміння MEV є, отже, вирішальним для інвесторів та користувачів у блокчейн-просторі.

Захист користувачів від MEV

Для користувачів криптовалют усвідомлення MEV є необхідним для захисту від потенційних негативних наслідків. Існує кілька підходів, які можуть допомогти зменшити ризики MEV:

1. Використання приватних пулів транзакцій: Це дозволяє обробляти транзакції без їх видимості в публічному мемпулі, зменшуючи можливості для фронт-ранінгу.
2. Впровадження допустимості проскальзування: Встановлення відповідних параметрів проскальзування під час торгівлі на DEX може надати захист від атак "сендвіч".
3. Використання інструментів захисту від MEV: Різні платформи пропонують рішення, розроблені для мінімізації витягування MEV з транзакцій користувачів

В провідних торгових платформах були впроваджені різні захисні заходи, щоб захистити користувачів від негативних впливів MEV. До них відносяться послуги з об'єднання транзакцій, вдосконалені алгоритми маршрутизації та партнерства зі спеціалізованими постачальниками захисту від MEV.

Дослідження MEV та майбутні розробки

Блокчейн-спільнота продовжує досліджувати та розробляти рішення для вирішення проблем MEV. Ключові ініціативи включають:

• Рішення на рівні протоколу: Модифікації механізмів консенсусу, які зменшують можливості майнерів витягувати MEV
• MEV аукціони: Системи, де право на упорядкування транзакцій аукціонується прозоро
• Рішення другого рівня: Реалізації, які обробляють транзакції поза основним ланцюгом, потенційно зменшуючи можливості MEV

Оскільки технологія блокчейн розвивається, розуміння та вирішення проблем, пов'язаних з MEV, залишатиметься критично важливим для забезпечення довгострокової стійкості та справедливості екосистеми. Продовження розробки рішень буде необхідним для захисту користувачів, зберігаючи при цьому децентралізований характер блокчейн-мереж.

Реальний вплив MEV

Практичні наслідки MEV виходять за межі теоретичних проблем. Наприклад, під час періодів високої волатильності ринку, видобуток MEV може значно збільшити витрати на транзакції для всіх користувачів мережі. Під час буму DeFi у 2020-2021 роках деякі користувачі повідомляли про значно вищі комісії за газ через активність ботів MEV, які змагалися за місце в блоці.

Для трейдерів та інвесторів розуміння того, як працює MEV, може допомогти пояснити, здавалося б, несподівані результати транзакцій, такі як вища проскокування, ніж очікувалося, або невдалі транзакції, незважаючи на належні налаштування газу. Це знання дозволяє більш усвідомлено приймати рішення при взаємодії з блокчейн-мережами, особливо під час періодів високої активності.