Банківська тропартитна дилема: критичний погляд на доступ установ до Крипто

Я останнім часом спостерігаю, як ці крипто біржі безнадійно намагаються здобути інституційну легітимність, і ця нова "Банківська Трипартія" є їхньою останньою спробою прикрасити крипто казино банківським виглядом.

Преміс звучить вражаюче на папері - забезпечення під заставу банком, "безпрецедентна глибина торгівлі" та весь цей джаз про "ризиковий контроль банківського рівня". Але давайте будемо чесні, вони в основному намагаються з'їсти свій торт і зберегти його, тримаючи ваші реальні гроші в регульованих банках, одночасно змушуючи вас грати в їхньому нерегульованому дитячому майданчику.

З мого досвіду роботи з інституційними клієнтами, ця тристороння угода насправді є просто розкішним способом сказати "ми дозволимо традиційним банкам тримати ваші реальні активи, поки ми надаємо вам кредит, щоб грати з нами". Звичайно, вони гучно заявляють "$100 трильйонів у накопиченому обсязі торгів", але ми всі знаємо, наскільки ці цифри можуть бути завищеними через вивітрювання торгів і інші витівки.

Що мене дійсно вражає, так це іронія у тому, що вони вихваляють "дотримання норм" і є "найбільш регульованою біржею", в той час як індустрія продовжує функціонувати в регуляторних сірій зонах у більшості юрисдикцій. Вони стверджують, що інвестували мільйони в програми дотримання норм, але я на власні очі бачив, як ці біржі переходять з однієї юрисдикції в іншу, щойно наростає регуляторний тиск.

Розділ FAQ особливо смішний - зверніть увагу, як неясно вони говорять про те, які банки насправді співпрацюють з ними? Або яке забезпечення насправді приймається? Це тому, що багато шанованих установ все ще уникають глибоких зв'язків з криптоопераціями.

Уся ця структура розроблена для того, щоб інституційні інвестори почувалися комфортно, водночас витягуючи максимальну вигоду зі своєї торгової діяльності. Трипартитна структура сама по собі не є поганою – вона широко використовується у традиційних фінансах для законних цілей – але тут вона використовується як троянський кінь, щоб змусити консервативні інститути почуватися комфортно при зануренні в ще нестабільний ринок.

Мене цікавить, скільки інституційних клієнтів насправді розуміють, що відбувається з їхніми торговими даними після того, як вони починають використовувати цю послугу, або як може бути оброблений їхній забезпечення під час екстремального ринкового стресу. Диявол завжди в деталях з цими угодами.

Головне: це просто ще одна спроба об’єднати традиційні фінанси та криптовалюту, але в упаковці банківської мови, щоб виглядати безпечніше, ніж є насправді.