Волатильність Деяких Ринків Перед Промовою Пауела в Джексон-Холі 🔍

Незвичайна тиша на світових ринках. Інвестори чекають виступу Джерома Пауела на Симпозіумі в Джексон-Хол, запланованому на 21-23 серпня.

Імпліцитна волатильність біткоїна за 30 днів впала до мінімумів майже за два роки (~36%), як показують індекси Volmex та Deribit. Схоже, це відображення чогось більшого у 2025 році. Біткоїн злетів до $117.000 🚀. Потім впав. Зараз $112.000. Геополітичні напруження спричинили продажі на $200 мільярдів на крипторинку.

Золото також занадто спокійне. Його волатильність (GVZ) знизилася до 15,22%. Найнижчий рівень з січня. Індекс MOVE казначейств? Мінімум за 3,5 року. А VIX на Уолл-стріт нижче 14%. Далеко від того піку в 45% у квітні.

Що це насправді означає 💡

Ринки вже враховують зниження ставки ФРС у вересні. Ймовірно, на 25 пунктів, принаймні, за даними інструмента FedWatch від CME. JPMorgan вважає, що ми можемо побачити ставки на рівні 3,25%-3,5% до початку 2026 року. Велике зниження з нинішніх 4,25%.

Цей цикл здається дещо іншим від попередніх криз. Він не такий драматичний. Зниження з уже обмежених рівнів, з позитивними реальними ставками. Це підштовхнуло акції та криптовалюти до історичних максимумів. Ethereum, наприклад, продовжує триматися вище $4,300 🌕. Хард-форк Fusaka в листопаді 2025 року дуже допомагає.

Тривожні сигнали: Небезпечна самовдоволеність ⚠️

Не всі вірять у цю всю спокійність:

• Уперта інфляція та тарифи Трампа можуть ускладнити зростання
• Найменші спреди корпоративних облігацій, рівні 2007 року. Goldman Sachs вже рекомендує захист.
• Волатильність має тенденцію до нормалізації. Ця тиша? Трохи підозріло.

Анджело Куркафас з Edward Jones прокоментував, що Пауел може навіть "підтвердити високі очікування" щодо скорочень у вересні. Але шлях не буде легким. Фед потрібно збалансувати ризики інфляції з уповільненням ринку праці. Політична невизначеність та геополітичні напруження вказують на подальшу волатильність 🔥. Друга половина року, можливо, буде дуже відрізнятися.