UNI Токен: DeFi Піонер чи Перекуплений Токен Управління?

Я спостерігав за Uniswap протягом кількох років, і чесно кажучи, я все ще в роздумах щодо справжньої вартості токена UNI. Як носій ідеї децентралізованих бірж, протокол Uniswap є революційним - але чи це означає, що це стосується його токена?

Їхня модель автоматизованого маркет-мейкера з формулою x*y=k була геніальною, коли вона була запущена. А концентрована ліквідність V3? Це зміна гри для капітальної ефективності. Але ось що мене турбує - сам токен здається відокремленим від усієї цієї інновації.

Звичайно, вони розподілили 1 мільярд токенів серед громади, команди та інвесторів. Але що насправді отримують тримачі? Права на управління? Можливість голосувати з питань казначейства? Це досить мало в порівнянні з токенами, які генерують фактичний грошовий потік.

Поточна ціна $5.36 оцінює UNI на вражаючий рівень ринкової капіталізації $5.4 мільярда. Навіть у їхньому песимістичному сценарії, вони оцінюють його між $2.4-4.3 мільярда. Але ці цифри здаються абсолютно відірваними від реальності, якщо врахувати, що тримачі токенів поки не мають суттєвих економічних прав.

Цей "перемикач зборів", який вони постійно обіцяють - механізм, який нарешті направить частину торгових зборів на власників токенів - "незабаром" вже скільки часу? Роки? Я повірю, коли побачу це. Команда, здається, не поспішає перемикати цей вимикач, ймовірно, побоюючись регуляторного контролю.

DEXs безсумнівно відіграватимуть величезну роль у майбутньому криптовалюти, а Uniswap очолює цей список. Їхні плани інтегрувати ринки NFT можуть ще більше розширити їх досяжність. Але інвестування в UNI не є інвестуванням у успіх Uniswap - це ставка на те, що вони зрештою поділяться цим успіхом з тримачами токенів.

За поточними цінами ви, по суті, граєте в азартні ігри на зміни токеноміки в майбутньому, а не купуєте актив, що приносить грошовий потік. Деякі крипто-торгові платформи, які залишаться неназваними, пропонують реальний розподіл доходів між тримачами токенів - UNI цього не робить.

Якщо ви оптимістично налаштовані щодо DeFi загалом, можливо, є кращі місця для інвестування ваших грошей, ніж у токен управління з невизначеними економічними правами. З іншого боку, якщо вони активують цей комісійний перемикач, сьогоднішня ціна може виглядати як вигідна угода.

#DeFiValue #Токеноміка #UNIAnalysis #DEXЛідери #ТокениУправління