Останнім часом на ринку шифрування, Solana (SOL) демонструє надзвичайні результати, його зростання навіть перевищило Біт і Ethereum. Проте, чи не приховує таке, на перший погляд, потужне зростання невидимі ризики?

Процвітання екосистеми Solana дійсно вражає. З червня цього року частка ринку SOL суттєво зросла, досягнувши 42% надприбутку в порівнянні з іншими шифруваннями. Особливо в сфері децентралізованих бірж (DEX) за останні 24 години обсяг торгів Solana склав 8 мільярдів доларів, що значно перевищує конкурентів, таких як BNB Chain, Base Chain та Ethereum. Ця вражаюча цифра в основному пояснюється платформою Meme токенів PUMP в її екосистемі, яка забезпечила 5,8 мільярда доларів обсягу торгів. Крім того, загальна заблокована вартість (TVL) Solana також наближається до історичного максимуму.

Однак, коли ми поглиблено аналізуємо ці дані, ми виявляємо деякі тривожні сигнали. По-перше, незважаючи на величезний обсяг торгів, фактична активність в мережі Solana не зросла синхронно. Щотижневі доходи від комісій за торгівлю, кількість активних адрес за день та кількість користувачів, які продовжують торгувати, не змогли відновитися до рівня четвертого кварталу минулого року. Це явище натякає на те, що велика кількість торгів може бути наслідком "накручування" або маніпуляцій на ринку, а не реального зростання користувачів.

По-друге, зростання TVL в основному пов'язане з підвищенням ціни SOL, а не з суттєвим розвитком екосистеми. Якщо обчислювати в SOL, то за останні 5 місяців зростання TVL в мережі зупинилося. Це означає, що недавнє зростання TVL майже повністю залежить від підвищення ціни SOL, а не від реального припливу коштів або розширення екосистеми застосувань.

Нарешті, екосистема Solana надмірно покладається на єдину платформу PUMP. Ця платформа штучно підтримує ціну своїх токенів через механізм викупу, що ставить під сумнів стійкість цієї моделі. Якщо платформа PUMP зіткнеться з проблемами, це може серйозно вплинути на всю екосистему Solana.

Отже, незважаючи на те, що Solana наразі демонструє сильні темпи зростання, існують ризикові фактори, на які слід звернути увагу. Інвестори, зосереджуючи увагу на зовнішньому процвітанні Solana, також повинні обережно оцінювати ці потенційні небезпеки, щоб приймати більш раціональні інвестиційні рішення.