Станом на сьогодні, компанії з криптовалют у 2025 році залучили понад 16 мільярдів доларів фінансування, здійснивши понад 100 угод злиття та поглинання, і галузь, ймовірно, встановить новий рекорд, перевищивши загальний обсяг угод 2024 року.
Основи цього циклу стали більш стійкими завдяки чіткішому регуляторному середовищу в США та зростаючому глобальному імпульсу.
Стратегічні злиття і поглинання та первинне публічне розміщення ( IPO ) очікується, що триватимуть до наступного циклу.
Рекордні злиття та IPO у 2025 році формують і підвищують ландшафт криптовалютної індустрії. Це приносить новий капітал, інституційний інтерес, наплив будівельників та користувачів для інновацій та впровадження Блокчейн. Ця модель також спостерігається в інших великих технологічних змінах, де перед вибуховим зростанням потрібні десятиліття інфраструктурних інвестицій. Хоча підйом штучного інтелекту (AI) виграв від десятиліть інвестицій в інфраструктуру, шлях зрілості криптовалют значно швидший. Він може використовувати більш просунуті технологічні стеки, комбінуючи прогрес з кращими інструментами, тому базова динаміка ринку суттєво відрізняється від попередніх циклів, більше керується стратегічною інтеграцією, а не спекулятивними іграми.
Динаміка прискорюється: чому цей цикл відрізняється
Ринок криптовалют демонструє коливальний патерн, схожий на синусоїду, переживаючи підйоми і спади. Незважаючи на те, що в сфері венчурного капіталу спостерігається уповільнення, активність під поверхнею демонструє бичачий настрій, що зумовлено регуляторними сприятливими умовами, підтримкою урядової політики криптовалют, сильною торговельною активністю, а також такими компаніями, як Robinhood, які посилюють свої зусилля в криптовалютах, а також глибокою взаємодією криптовалют з відповідними галузями. Після досягнення піку в 2022 році, в 2023 році капіталовкладення різко знизилися, в 2024 році починається відновлення, а в 2025 році відбувається значне прискорення. Лише в другому кварталі 2025 року було зафіксовано 31 угоду на суму понад 50 мільйонів доларів, а пізні фінансування, такі як IPO, злиття та поглинання і боргове фінансування, сприяли зростанню. До теперішнього часу ринок криптовалют залучив більше капіталу(161 мільярд доларів), але криптовалютний венчурний капітал(VC), подібно до традиційного венчурного капіталу, зосереджений в кількох фондах. Коли капітал концентрується, зазвичай спостерігається більші інвестиційні суми, але кількість угод зменшується. Це відображає те, що багато криптовалютних компаній наближаються до стадії зростання, а також вказує на те, що для засновників та інвесторів фінансова середа є більш конкурентною, ніж будь-коли раніше.
Різні сили разом роблять цей цикл унікальним. Ціна токенів відновлюється, нові продукти постійно з'являються, засновники стають більш впевненими у входженні в цю галузь, а регуляторні вітри забезпечують ясність для стейблкоїнів і цифрових активів, що призводить до вивільнення більшого капіталу. Протягом багатьох років регуляторна невизначеність створювала тертя для інноваторів і сфери Web3 через побоювання можливих юридичних репресій. Завдяки дружньому ставленню адміністрації Трампа до криптовалют ми стали свідками закладення основ для впровадження на блокчейні через законодавство, такі як Закон «Genius» і Закон «Clarity». Хоча ми не можемо бути впевненими в глибокому впливі цих законопроектів на майбутнє, можна з упевненістю стверджувати, що ці обговорення та дії зменшать інвестиційну нерішучість у цій сфері, як інтелектуально, так і фінансово. Крім того, очікується, що Федеральна резервна система знизить відсоткові ставки в листопаді, що сприятиме притоку більшого капіталу в ризикові активи, цифрова система торгівлі активами (DATS) зафіксує капітал у довгострокових активах. Інвестори стають менш обережними щодо ризику, а капітал починає більш активно циркулювати.
Інвестиційний розподіл змінився, одна третина капіталу спрямована на можливості «знизу вгору», такі як безстрокові контракти, платформи випуску токенів, ринків прогнозів та нових децентралізованих фінансів (DeFi) оригіналів. Інші дві третини націлені на проекти «зверху вниз», включаючи системи торгівлі цифровими активами, токенізацію реальних активів (RWA), торгові платформи фондів (ETF) і компанії, що виходять на публічний ринок. Ці активи на публічному ринку займають домінуюче місце в цьому циклі, що, в свою чергу, дозволяє ширшій публіці легше отримувати доступ до криптоактивів, що є ознакою здорового розвитку індустрії. Ця рівновага свідчить про те, що ринок зріє, приділяючи пріоритет інноваціям та інтеграції з традиційними фінансами.
Наразі існує короткий вікно, протягом якого необхідно розробити законодавчий план для криптовалют, і під керівництвом урядів, які підтримують криптовалюту, це вікно буде існувати до середини 2026 року. Фонд освіти DeFi(DeFi Education Fund) відповів на запит інформації щодо структури ринку цифрових активів, поданий до Сенатського банківського комітету, і нещодавно опублікував проект обговорення закону про відповідальні фінансові інновації 2025 року, який має на меті захист програмістів. Минулого тижня, семінар з блокчейну у Вайомінгу 2025 року зосередився на регулюванні цифрових активів, підкреслюючи термінову необхідність чіткого законодавства про криптовалюти в США та потребу в збалансованій структурі ринку. Члени нинішнього уряду взяли участь у семінарі, програмою якого було просування прогресивного регулювання. Входячи у перший квартал 2026 року, ми можемо очікувати встановлення більш міцної основи з точки зору регулювання, чого не було в попередніх циклах, особливо в умовах терміновості.
Запуск токенів та відновлення ринку IPO
У 2025 році кількість токенів на ринку знизилась, і лише деякі нові токени змогли зберегти зростання, що створило низький тиск на обсяги торгів. Проекти, які залежать від випуску токенів, виявили, що без привабливості ринку важко отримати фінансування. У порівнянні з цим, вікно для IPO знову відкрилося, і в 2025 році на американських біржах вже 95 компаній вийшли на ринок, зібравши до середини червня 15,6 мільярда доларів, що на 30% більше в річному вимірі. Крипто-IPO, включаючи Circle та BitGo, задають тренд, відкриваючи нову тенденцію для інвесторів схилятися до криптоакцій замість токенів. IPO Circle, яке відбулося 5 червня 2025 року, стало ключовим моментом, з ціною випуску в 31 долар за акцію, яка до середини липня зросла до 233 доларів, принісши понад 5-кратний прибуток, а ринкова капіталізація досягла 44,98 мільярда доларів. Нещодавно Figure та Bullish також провели IPO, при цьому Bullish першою залучила 1,15 мільярда доларів через стейблкоїн. Заплановане IPO BitGo та фінансування на 100 мільйонів доларів під час ведмежого ринку 2023 року підкреслюють інтерес інвесторів. Крипто-компанії тепер більше зосереджуються на доходах та зростанні, а не на спекулятивному випуску токенів. Сплеск крипто-IPO та інших проектів «згори вниз» привертає традиційних інвесторів завдяки стабільним, прибутковим бізнес-моделям. Це лише початок IPO-потоку, і в найближчі місяці ще більше компаній вийдуть на ринок.
Злиття та поглинання та зрілість галузі
2024 рік став рекордним роком для злиттів і поглинань, з понад 100 угодами на загальну суму 1,73 мільярда доларів США, а 2025 рік, ймовірно, перевершить 2024 рік за кількістю угод. З січня по липень вже було 76 угод на загальну суму 6,23 мільярда доларів США, що в 3,6 рази перевищує загальну суму в доларах за 2024 рік. Якщо цей темп збережеться, очікується, що буде досягнуто 130 угод. Імпульс 2025 року більше не є вивільненням придушеного попиту, а є ознакою природного розвитку галузі. Стратегічні придбання, такі як придбання Bitstamp компанією Robinhood, показують, що зрілі гравці створюють інтегровані платформи. Ставки Robinhood на майбутнє криптовалют на десятки мільярдів доларів додатково підвищили довіру до екосистеми, а їх доходи від криптовалют у другому кварталі 2025 року зросли на 98% у річному обчисленні, досягнувши 160 мільйонів доларів США, загальний дохід компанії зріс на 45% до 989 мільйонів доларів США, а прибуток становив 386 мільйонів доларів США. Як опора роздрібної торгівлі акціями, прийняття Robinhood інфраструктури блокчейну підкреслює перехід до основної, регульованої інфраструктури. Аналогічно, пізні угоди, такі як залучення Securitize в другому кварталі 2025 року 400 мільйонів доларів США для токенізації активів реального світу від Mantle, а також залучення Kalshi 185 мільйонів доларів США з оцінкою в 2 мільярди доларів США для ринку прогнозів, підкреслюють акцент на бізнес-моделях, орієнтованих на доходи, які відповідають вимогам.
Ці заходи відображають зосередженість індустрії криптовалют на співпраці з існуючими фінансовими підприємствами, а не лише на переслідуванні спекулятивних можливостей.
Макро перетворення криптовалюти
Криптовалюта більше не існує ізольовано, вона інтегрується з сучасними передовими технологіями та глобальними фінансами. У сфері штучного інтелекту технологічний стек OM1 + FABRIC від OpenMind вирішує проблему "втраченого шару" у галузі робототехніки, дозволяючи різним роботам співпрацювати децентралізованим чином. Система верифікації особи за допомогою сканування райдужної оболонки Worldcoin використовує ідентифікаційний шар на основі блокчейну, що може дозволити агентам ШІ самостійно підтверджувати особу та здійснювати транзакції, вирішуючи ключові виклики безпеки взаємодії агентів у криптовалюті. Децентралізовані платформи ШІ, такі як Sahara AI(Scale AI децентралізована альтернатива) і Sentient( децентралізований Hugging Face), руйнують традиційну інфраструктуру ШІ. Застосування крипто ШІ все ще перебуває на ранніх стадіях, але його потенціал може створити нові ринкові структури через ончейн-агентів та торгові системи, підтримуючи високочастотну торгівлю токенізованими акціями.
У сфері платежів стейблкоїни, зокрема USDC від Circle, стали основою глобальної платіжної системи, а «Genius Act» ще більше прискорив прийняття USDC. Circle повідомляє, що дохід у першому кварталі 2025 року зріс на 58,6% і досяг 579 мільйонів доларів. Аналітики прогнозують, що обсяг торгівлі стейблкоїнами може досягти 250 мільярдів доларів на добу протягом трьох років, якщо збережеться темп зростання, це може навіть перевищити такі традиційні платіжні системи, як Visa, протягом наступного десятиліття. Такі компанії, як PayPal і Visa, досліджують інтеграцію стейблкоїнів, впроваджуючи їх у основні платіжні канали. Інтеграція Robinhood з Arbitrum дозволяє користувачам Robinhood торгувати USDC на Arbitrum в рідному форматі, що полегшує роздрібним користувачам торгівлю стейблкоїнами. Співпраця Robinhood - це лише верхівка айсберга; Arbitrum відіграє ключову роль у розширенні прийняття стейблкоїнів, демонструючи, як рішення Layer 2 з'єднують криптовалюти з традиційними фінансами.
Ця перетворююча перетворення ключових галузей залучає експертів з ШІ, фінансових технологій та споживчих технологій, розмиваючи межі галузей. Криптовалюта як стовп децентралізованих систем позиціонується як ключовий шар глобального технологічного стеку.
Перспективи на майбутнє
Ми очікуємо, що в четвертому кварталі 2025 року та першому кварталі 2026 року ми станемо свідками більш потужного ринкового циклу. Небачена раніше чіткість регулювання, очікуване зниження відсоткових ставок та значний приплив капіталу, спричинений стратегічними злиттями та IPO, створюють міцну основу для прискореного зростання. Ця нова динаміка, зосереджена на практичності в реальному світі, готує нас до періоду прискореного зростання. Наша стратегія полягає в тому, щоб скористатися цією можливістю шляхом концентрованих і високовірогідних інвестицій у компанії серії A, які мають потенціал визначити свою категорію.
Станом на сьогодні, в 2025 році ринок IPO в США різко зріс, відбулося 224 IPO. У першій половині 2024 року відбулося 94 IPO, тоді як у першій половині 2025 року їх кількість досягла 165, що на 76% більше в порівнянні з попереднім роком. У першій половині 2025 року вже відбулося 185 крипто-орієнтованих угод, що, як очікується, перевищить 248 угод з придбання у 2024 році. Гучні успішні кейси, такі як Circle, а також тенденція придбання криптокомпаній традиційними фінансовими гігантами вказують на сильний майбутній цикл.
Перехрестя криптовалюти з ШІ, платежами та інфраструктурою, в поєднанні з регуляторними вітрами та сильним інтересом інвесторів, сприятиме нашому входженню в епоху прискореного зростання. Це продовжить зміцнювати роль криптовалюти як глобальної фінансової та технологічної опори.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Партнери Pantera: чому структура 2025 року в області шифрування VC відрізняється від попередніх циклів?
Ґенерація: Простою мовою Блокчейн
!
Станом на сьогодні, компанії з криптовалют у 2025 році залучили понад 16 мільярдів доларів фінансування, здійснивши понад 100 угод злиття та поглинання, і галузь, ймовірно, встановить новий рекорд, перевищивши загальний обсяг угод 2024 року.
Основи цього циклу стали більш стійкими завдяки чіткішому регуляторному середовищу в США та зростаючому глобальному імпульсу.
Стратегічні злиття і поглинання та первинне публічне розміщення ( IPO ) очікується, що триватимуть до наступного циклу.
Рекордні злиття та IPO у 2025 році формують і підвищують ландшафт криптовалютної індустрії. Це приносить новий капітал, інституційний інтерес, наплив будівельників та користувачів для інновацій та впровадження Блокчейн. Ця модель також спостерігається в інших великих технологічних змінах, де перед вибуховим зростанням потрібні десятиліття інфраструктурних інвестицій. Хоча підйом штучного інтелекту (AI) виграв від десятиліть інвестицій в інфраструктуру, шлях зрілості криптовалют значно швидший. Він може використовувати більш просунуті технологічні стеки, комбінуючи прогрес з кращими інструментами, тому базова динаміка ринку суттєво відрізняється від попередніх циклів, більше керується стратегічною інтеграцією, а не спекулятивними іграми.
Динаміка прискорюється: чому цей цикл відрізняється
Різні сили разом роблять цей цикл унікальним. Ціна токенів відновлюється, нові продукти постійно з'являються, засновники стають більш впевненими у входженні в цю галузь, а регуляторні вітри забезпечують ясність для стейблкоїнів і цифрових активів, що призводить до вивільнення більшого капіталу. Протягом багатьох років регуляторна невизначеність створювала тертя для інноваторів і сфери Web3 через побоювання можливих юридичних репресій. Завдяки дружньому ставленню адміністрації Трампа до криптовалют ми стали свідками закладення основ для впровадження на блокчейні через законодавство, такі як Закон «Genius» і Закон «Clarity». Хоча ми не можемо бути впевненими в глибокому впливі цих законопроектів на майбутнє, можна з упевненістю стверджувати, що ці обговорення та дії зменшать інвестиційну нерішучість у цій сфері, як інтелектуально, так і фінансово. Крім того, очікується, що Федеральна резервна система знизить відсоткові ставки в листопаді, що сприятиме притоку більшого капіталу в ризикові активи, цифрова система торгівлі активами (DATS) зафіксує капітал у довгострокових активах. Інвестори стають менш обережними щодо ризику, а капітал починає більш активно циркулювати.
Інвестиційний розподіл змінився, одна третина капіталу спрямована на можливості «знизу вгору», такі як безстрокові контракти, платформи випуску токенів, ринків прогнозів та нових децентралізованих фінансів (DeFi) оригіналів. Інші дві третини націлені на проекти «зверху вниз», включаючи системи торгівлі цифровими активами, токенізацію реальних активів (RWA), торгові платформи фондів (ETF) і компанії, що виходять на публічний ринок. Ці активи на публічному ринку займають домінуюче місце в цьому циклі, що, в свою чергу, дозволяє ширшій публіці легше отримувати доступ до криптоактивів, що є ознакою здорового розвитку індустрії. Ця рівновага свідчить про те, що ринок зріє, приділяючи пріоритет інноваціям та інтеграції з традиційними фінансами.
Наразі існує короткий вікно, протягом якого необхідно розробити законодавчий план для криптовалют, і під керівництвом урядів, які підтримують криптовалюту, це вікно буде існувати до середини 2026 року. Фонд освіти DeFi(DeFi Education Fund) відповів на запит інформації щодо структури ринку цифрових активів, поданий до Сенатського банківського комітету, і нещодавно опублікував проект обговорення закону про відповідальні фінансові інновації 2025 року, який має на меті захист програмістів. Минулого тижня, семінар з блокчейну у Вайомінгу 2025 року зосередився на регулюванні цифрових активів, підкреслюючи термінову необхідність чіткого законодавства про криптовалюти в США та потребу в збалансованій структурі ринку. Члени нинішнього уряду взяли участь у семінарі, програмою якого було просування прогресивного регулювання. Входячи у перший квартал 2026 року, ми можемо очікувати встановлення більш міцної основи з точки зору регулювання, чого не було в попередніх циклах, особливо в умовах терміновості.
Запуск токенів та відновлення ринку IPO
У 2025 році кількість токенів на ринку знизилась, і лише деякі нові токени змогли зберегти зростання, що створило низький тиск на обсяги торгів. Проекти, які залежать від випуску токенів, виявили, що без привабливості ринку важко отримати фінансування. У порівнянні з цим, вікно для IPO знову відкрилося, і в 2025 році на американських біржах вже 95 компаній вийшли на ринок, зібравши до середини червня 15,6 мільярда доларів, що на 30% більше в річному вимірі. Крипто-IPO, включаючи Circle та BitGo, задають тренд, відкриваючи нову тенденцію для інвесторів схилятися до криптоакцій замість токенів. IPO Circle, яке відбулося 5 червня 2025 року, стало ключовим моментом, з ціною випуску в 31 долар за акцію, яка до середини липня зросла до 233 доларів, принісши понад 5-кратний прибуток, а ринкова капіталізація досягла 44,98 мільярда доларів. Нещодавно Figure та Bullish також провели IPO, при цьому Bullish першою залучила 1,15 мільярда доларів через стейблкоїн. Заплановане IPO BitGo та фінансування на 100 мільйонів доларів під час ведмежого ринку 2023 року підкреслюють інтерес інвесторів. Крипто-компанії тепер більше зосереджуються на доходах та зростанні, а не на спекулятивному випуску токенів. Сплеск крипто-IPO та інших проектів «згори вниз» привертає традиційних інвесторів завдяки стабільним, прибутковим бізнес-моделям. Це лише початок IPO-потоку, і в найближчі місяці ще більше компаній вийдуть на ринок.
Злиття та поглинання та зрілість галузі
Ці заходи відображають зосередженість індустрії криптовалют на співпраці з існуючими фінансовими підприємствами, а не лише на переслідуванні спекулятивних можливостей.
Макро перетворення криптовалюти
Криптовалюта більше не існує ізольовано, вона інтегрується з сучасними передовими технологіями та глобальними фінансами. У сфері штучного інтелекту технологічний стек OM1 + FABRIC від OpenMind вирішує проблему "втраченого шару" у галузі робототехніки, дозволяючи різним роботам співпрацювати децентралізованим чином. Система верифікації особи за допомогою сканування райдужної оболонки Worldcoin використовує ідентифікаційний шар на основі блокчейну, що може дозволити агентам ШІ самостійно підтверджувати особу та здійснювати транзакції, вирішуючи ключові виклики безпеки взаємодії агентів у криптовалюті. Децентралізовані платформи ШІ, такі як Sahara AI(Scale AI децентралізована альтернатива) і Sentient( децентралізований Hugging Face), руйнують традиційну інфраструктуру ШІ. Застосування крипто ШІ все ще перебуває на ранніх стадіях, але його потенціал може створити нові ринкові структури через ончейн-агентів та торгові системи, підтримуючи високочастотну торгівлю токенізованими акціями.
У сфері платежів стейблкоїни, зокрема USDC від Circle, стали основою глобальної платіжної системи, а «Genius Act» ще більше прискорив прийняття USDC. Circle повідомляє, що дохід у першому кварталі 2025 року зріс на 58,6% і досяг 579 мільйонів доларів. Аналітики прогнозують, що обсяг торгівлі стейблкоїнами може досягти 250 мільярдів доларів на добу протягом трьох років, якщо збережеться темп зростання, це може навіть перевищити такі традиційні платіжні системи, як Visa, протягом наступного десятиліття. Такі компанії, як PayPal і Visa, досліджують інтеграцію стейблкоїнів, впроваджуючи їх у основні платіжні канали. Інтеграція Robinhood з Arbitrum дозволяє користувачам Robinhood торгувати USDC на Arbitrum в рідному форматі, що полегшує роздрібним користувачам торгівлю стейблкоїнами. Співпраця Robinhood - це лише верхівка айсберга; Arbitrum відіграє ключову роль у розширенні прийняття стейблкоїнів, демонструючи, як рішення Layer 2 з'єднують криптовалюти з традиційними фінансами.
Ця перетворююча перетворення ключових галузей залучає експертів з ШІ, фінансових технологій та споживчих технологій, розмиваючи межі галузей. Криптовалюта як стовп децентралізованих систем позиціонується як ключовий шар глобального технологічного стеку.
Перспективи на майбутнє
Ми очікуємо, що в четвертому кварталі 2025 року та першому кварталі 2026 року ми станемо свідками більш потужного ринкового циклу. Небачена раніше чіткість регулювання, очікуване зниження відсоткових ставок та значний приплив капіталу, спричинений стратегічними злиттями та IPO, створюють міцну основу для прискореного зростання. Ця нова динаміка, зосереджена на практичності в реальному світі, готує нас до періоду прискореного зростання. Наша стратегія полягає в тому, щоб скористатися цією можливістю шляхом концентрованих і високовірогідних інвестицій у компанії серії A, які мають потенціал визначити свою категорію.
Станом на сьогодні, в 2025 році ринок IPO в США різко зріс, відбулося 224 IPO. У першій половині 2024 року відбулося 94 IPO, тоді як у першій половині 2025 року їх кількість досягла 165, що на 76% більше в порівнянні з попереднім роком. У першій половині 2025 року вже відбулося 185 крипто-орієнтованих угод, що, як очікується, перевищить 248 угод з придбання у 2024 році. Гучні успішні кейси, такі як Circle, а також тенденція придбання криптокомпаній традиційними фінансовими гігантами вказують на сильний майбутній цикл.
Перехрестя криптовалюти з ШІ, платежами та інфраструктурою, в поєднанні з регуляторними вітрами та сильним інтересом інвесторів, сприятиме нашому входженню в епоху прискореного зростання. Це продовжить зміцнювати роль криптовалюти як глобальної фінансової та технологічної опори.
Ця стаття посилається на:
Джерело: