Деконструкція стейблкоїн платежів: перетворення нової парадигми глобального обігу капіталу
стейблкоїн як найбільш представницький інструмент у сфері цифрових монет демонструє потенціал блокчейну для надання нової, ефективної інфраструктури традиційній фінансовій платіжній системі. Протягом минулого року загальна капіталізація стейблкоїнів зросла більш ніж на 50%, наразі перевищивши 250 мільярдів доларів, забезпечуючи ефективний обіг трильйонів доларів у глобальних платіжних коштах.
Експерти в галузі добре розуміють цінність стейблкоїнів: вони повністю відображають основну здатність блокчейну "миттєвого перенесення коштів і вартості", що робить можливим створення комерційних замкнених циклів на ланцюзі. Однак справжні сценарії корпоративних платежів набагато складніші за прості "переклади між сторонами".
Наразі застосування стейблкоїнів для бізнесу переважно використовує архітектуру "стейблкоїн-сендвіч": заміна традиційних платіжних каналів на блокчейн для горизонтального переміщення вартості/фондів, при цьому верхня та нижня частини все ще залежать від традиційної фінансової платіжної системи. Хоча така конструкція приносить суттєві покращення, вона також обмежує повне використання переваг блокчейну.
Ця стаття розгляне, як стейблкоїни можуть бути застосовані для глобальних міжнародних платежів з точки зору глобальних фінансових трансакцій:
Аналіз існуючої глобальної системи трансакцій між країнами;
Аналіз конкретних покращень архітектури стейблкоїн-сендвіча у фінансовому управлінні, B2B-платежах та розрахунках карткових мереж.
Обговорення того, як подолати виклики на обох кінцях стейблкоїн сендвіча, щоб цінність блокчейну проходила через весь процес.
Одне, фон стейблкоїн платежів
У численних застосуваннях стейблкоїнів найбільш помітними є B2B платежі. Останній звіт показує, що минулого року щомісячний обсяг B2B платежів зріс з 770 мільйонів доларів до 3 мільярдів доларів. Один з платформ звітує, що стейблкоїни становлять майже половину їхнього обсягу торгів, 49% клієнтів активно використовують стейблкоїни для платежів.
Внутрішні дані провідних компаній краще відображають обсяги сегментованих ринків. Згідно з повідомленнями, один з провідних підприємств обробляє приблизно 15 мільярдів доларів на рік, з яких близько половини приходить від B2B підприємств. Інша компанія має річний обсяг торгівлі в 10 мільярдів доларів, що, за оцінками, становить 20% від світового ринку B2B стейблкоїнів для міжнародних платежів.
Глобальні платежі стають дедалі популярнішими, оскільки застаріла інфраструктура традиційних фінансових платежів стає все більш очевидною, переваги стейблкоїнів на основі блокчейну стають все більш помітними. Незважаючи на те, що традиційні системи щорічно сприяють більш ніж 100 трильйонам доларів США глобальних платежів, підприємства та банки все ще стикаються з величезною складністю та затримками.
Два, різні моделі глобальних трансакційних платежів
2.1 Банківська інфраструктура на базі SWIFT
Наразі глобальні платежі на базі SWIFT поділяються на дві частини: "передача повідомлень про розрахунки" і "грошові розрахунки". SWIFT відповідає за передачу інструкцій про переказ, тоді як фактичний рух грошей відбувається лише між банками, які заздалегідь відкрили кореспондентські рахунки.
Тільки дві банки, які підключені до системи SWIFT і є партнерами, можуть завершити остаточний переказ. Якщо немає прямого зв'язку, то потрібно з'єднати відповідні посередницькі банки, які мають відповідні інтерфейси і позиції, для завершення розрахунків.
Зі збільшенням кількості посередницьких банків виникають проблеми, такі як подовження часу розрахунків, зростання витрат і ускладнення відстеження. Це призводить до того, що навіть між сусідніми країнами для здійснення трансакцій доводиться обирати обхідний шлях через банки розвинених країн, що створює великі незручності.
2.2 Модель міжкордонного фонду на основі PSP
Постачальники послуг міжнародних фінансових переказів з'явилися з метою дозволити підприємствам здійснювати глобальні платежі без необхідності прямого використання SWIFT. Їхня суть полягає у моделі міжнародного фінансового пулу, що забезпечує підприємствам багатовалютний пул для реалізації гнучких платежів.
Управління відповідністю та банківськими відносинами постачальників трансакцій трансферу коштів між країнами, компанії отримують єдиний багатовалютний банківський продукт, що утворює "закритий цикл". Ліквідність внутрішньо управляється між рахунками, що дозволяє уникнути додаткових витрат та складності, викликаних зовнішньою залежністю.
Хоча зовні виглядає привабливо, але постачальники послуг трансферу коштів через кордон все ще базуються на системі SWIFT, покладаючись на вишукане управління ліквідністю, щоб "створити" досвід миттєвих зарахувань. Його швидкість і масштаб завжди обмежуються доступною ліквідністю в певних країнах, а також термінами розрахунків основних платіжних систем.
2.3 стейблкоїн режим
стейблкоїн представляє собою більш глибокий стрибок: за допомогою технології блокчейн реконструюється спосіб комерційної діяльності в Інтернеті. Його розрахунковий цикл дорівнює часу видобутку блоку випуску блокчейну, що в рази швидше, ніж традиційні способи.
Більш важливо, що стейблкоїни зазвичай розгортаються на платформах смарт-контрактів, що робить можливими інновації, які не можуть бути реалізовані традиційними банківськими системами. Будь-хто може без дозволу додавати функції до стейблкоїнів.
З макроекономічної точки зору, більш швидкі та інтерактивні фінансові платежі безпосередньо збільшують світовий ВВП: компанії швидше отримують платежі, гроші швидше потрапляють до нижніх ланок, скорочуючи витрати, пов'язані з затримками в розрахунках. Коли цикл розрахунків скорочується з "днів" до "секунд", його ланцюговий ефект охопить всю економіку. Водночас наявність перевірюваних стандартів дозволяє фінансовим інноваціям вперше відбуватися в глобальному масштабі без необхідності у дозволах.
Три. Застосування стейблкоїнів у глобальних платежах
3.1 Управління фінансами підприємства
В якості прикладу управління корпоративними фінансами: підприємство в країні B перед оплатою в валюті b повинно заздалегідь підготувати переказ коштів з країни A в валюті a. Це процес попередньої оплати, команда фінансів підприємства повинна врахувати час підготовки.
Команда повинна відкрити рахунок у місцевому банку для виконання платежів, іноді необхідно звертатися до партнерів за короткостроковими кредитами. Чим довше затримується розрахунок, тим більший ризик валютних коливань та вищі вимоги до капіталу. Управління похідними інструментами для хеджування валютних ризиків та розрахунок короткострокової ліквідності призведе до значних операційних витрат.
стейблкоїн спростив цю систему, усунувши затримки в міжнародних розрахунках. Хоча надходження та виведення з обох кінців все ще зачіпають фіатну систему, стейблкоїн забезпечує безперешкодний рух коштів між двома "пандусами" фіатних грошей.
Весь процес розділений на місцеві перекази в країнах A і B, при цьому блокчейн виконує глобальний розрахунок ліквідності між обома сторонами. ( Примітка: на ланцюгу має бути достатня ліквідність, щоб обміняти A стейблкоїн на B стейблкоїн. )
3.2 B2B підприємства оплата
Глобальні процеси платежів B2B для підприємств схожі на управління фінансами підприємств, але в сценаріях B2B можна отримати більші вигоди, оскільки вони часто є складнішими і впливають на інші аспекти роботи підприємства.
У B2B-платежах банки різних країн зазвичай безпосередньо пов'язані з певною послугою або поставкою товарів. Учасники більш чутливі до відстеження прогресу платежів. Вартість попереднього фінансування може залежати від реального статусу надходжень.
Непопулярні платіжні канали часто потребують проходження через кілька міжнародних транзитних шляхів для завершення переказу коштів, можуть страждати від відсутності чіткої системи звітності про прогрес, а також обмежені нецілодобовим графіком роботи банків, що може значно подовжити час платежу.
Коли в процесі B2B кроскордонних платежів використовуються стейблкоїни, на рівні підприємств виникає ряд додаткових вигод:
Сторони можуть чітко та в режимі реального часу управляти та контролювати стан платежів.
Фінансування може бути безпосередньо пов'язане з матеріалами, що мають високу терміновість, або з термінами поставки, щоб уникнути значних ризиків або затримок.
Після зниження ризиків, вартість капіталу зменшується, обіг капіталу прискорюється; з розробкою рішень для інтеграції стейблкоїнів, це принесе значне підвищення продуктивності в усьому світі.
Ланцюг агентів, попит на попереднє фінансування та більшість валютних ризиків в основному були усунуті.
Весь процес стиснуто з 3 днів до кількох секунд, не потрібно враховувати закриття ринку, потреба в обігових коштах значно зменшена та спрощена.
3.3 Карта організаційна мережа розрахунків
У мережі карткових організацій емітент карт представляє власника картки, надсилаючи платіж до банку-еквайера торговця, який отримує та зараховує його на рахунок торговця. Ці банки не здійснюють пряму ліквідацію боргів; всі вони підключені до певної платіжної мережі, що здійснює нетто-лікування протягом робочих годин у робочі дні. Кожен банк повинен підтримувати попередній баланс, щоб своєчасно здійснити електронний переказ.
Один з платіжних гігантів ще в 2021 році почав випробування використання стейблкоїнів для розрахунків між банками-еквайрами та емітентами карт. Цей спосіб замінив процес електронного переказу, натомість використовуючи USDC на Ethereum та Solana. Після завершення авторизації картки на певну дату, USDC буде списано або зараховано з банків обох сторін угоди.
Оскільки ця система працює в внутрішній мережі, її чистий ефект приносить користь партнерам у мережі. Це найбільше нагадує закриту систему міжнародних грошових переказів, але величезний масштаб мережі карткових організацій приносить вигоду емітентам/еквайрам монета(, оскільки раніше їм доводилося управляти глобальними платежами).
Переваги стейблкоїнів подібні до управління капіталом, але ці переваги належать банкам в мережі: вони можуть знизити вимоги до капіталу, необхідні для своєчасних міжнародних переказів, тим самим уникнувши валютних ризиків. Крім того, відкритість, перевірність та програмованість блокчейну закладають основу для кредитування та інших фінансових інститутів між внутрішніми банками.
Чотири, висновок
"стейблкоїн-сендвіч" дійсно корисний у деяких ситуаціях, але наразі більшість застосувань стейблкоїнів все ще обмежуються цією структурою, без подальшого прориву. В реальності, дуже мало підприємств насправді використовують онлайнові платежі та стейблкоїни. Доки будь-яка ланка ще потребує дотиків до фіатної валюти, ми змушені знову покласти хліб на обидва кінці "сендвіча".
Кінцева мета платежів зі стейблкоїнами полягає в повному усуненні «хліба» з обох кінців. Коли підприємства та споживачі повністю приймуть стейблкоїни, весь фінансовий та комерційний цикл зможе бути завершений на блокчейні, більше не обмежуючись застарілими традиційними шляхами. Як тільки фінансові установи та підприємства повністю перейдуть на розрахунки зі стейблкоїнами, це звільнить небачені раніше обсяги бізнесу. Оскільки глобальні тертя у створенні, експлуатації та обслуговуванні підприємств суттєво зменшаться, крива зростання світового ВВП буде ближчою до справжньої швидкості споживання товарів, послуг та контенту в Інтернеті.
Отже, сутність фінансових платежів полягає в: стейблкоїн платежах + ланцюгових фінансах. Якщо вдалося б повністю позбутися структури сендвіча і побудувати більше ланцюгових фінансових послуг на обох кінцях, то швидкість глобального обігу коштів/цінностей досягне небачених висот.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
15 лайків
Нагородити
15
4
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
WhaleMinion
· 08-14 03:26
2500 мільярдів ринкова капіталізація, навіть собаки не грають!
Переглянути оригіналвідповісти на0
MevTears
· 08-14 03:24
бик і кінь повертаються до биків і коней, я просто хочу отримати гроші.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MeltdownSurvivalist
· 08-14 03:23
стейблкоїн? Просто дивіться на USDT.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ShadowStaker
· 08-14 03:20
мех... ще одна сендвіч-архітектура, яка все ще покладається на традиційні фінансові кінцеві точки. Коли ми побачимо справжню інфраструктуру DeFi?
стейблкоїн платежі перетворюють глобальні фінансові потоки, потенціал корпоративних застосувань величезний
Деконструкція стейблкоїн платежів: перетворення нової парадигми глобального обігу капіталу
стейблкоїн як найбільш представницький інструмент у сфері цифрових монет демонструє потенціал блокчейну для надання нової, ефективної інфраструктури традиційній фінансовій платіжній системі. Протягом минулого року загальна капіталізація стейблкоїнів зросла більш ніж на 50%, наразі перевищивши 250 мільярдів доларів, забезпечуючи ефективний обіг трильйонів доларів у глобальних платіжних коштах.
Експерти в галузі добре розуміють цінність стейблкоїнів: вони повністю відображають основну здатність блокчейну "миттєвого перенесення коштів і вартості", що робить можливим створення комерційних замкнених циклів на ланцюзі. Однак справжні сценарії корпоративних платежів набагато складніші за прості "переклади між сторонами".
Наразі застосування стейблкоїнів для бізнесу переважно використовує архітектуру "стейблкоїн-сендвіч": заміна традиційних платіжних каналів на блокчейн для горизонтального переміщення вартості/фондів, при цьому верхня та нижня частини все ще залежать від традиційної фінансової платіжної системи. Хоча така конструкція приносить суттєві покращення, вона також обмежує повне використання переваг блокчейну.
Ця стаття розгляне, як стейблкоїни можуть бути застосовані для глобальних міжнародних платежів з точки зору глобальних фінансових трансакцій:
Одне, фон стейблкоїн платежів
У численних застосуваннях стейблкоїнів найбільш помітними є B2B платежі. Останній звіт показує, що минулого року щомісячний обсяг B2B платежів зріс з 770 мільйонів доларів до 3 мільярдів доларів. Один з платформ звітує, що стейблкоїни становлять майже половину їхнього обсягу торгів, 49% клієнтів активно використовують стейблкоїни для платежів.
Внутрішні дані провідних компаній краще відображають обсяги сегментованих ринків. Згідно з повідомленнями, один з провідних підприємств обробляє приблизно 15 мільярдів доларів на рік, з яких близько половини приходить від B2B підприємств. Інша компанія має річний обсяг торгівлі в 10 мільярдів доларів, що, за оцінками, становить 20% від світового ринку B2B стейблкоїнів для міжнародних платежів.
Глобальні платежі стають дедалі популярнішими, оскільки застаріла інфраструктура традиційних фінансових платежів стає все більш очевидною, переваги стейблкоїнів на основі блокчейну стають все більш помітними. Незважаючи на те, що традиційні системи щорічно сприяють більш ніж 100 трильйонам доларів США глобальних платежів, підприємства та банки все ще стикаються з величезною складністю та затримками.
Два, різні моделі глобальних трансакційних платежів
2.1 Банківська інфраструктура на базі SWIFT
Наразі глобальні платежі на базі SWIFT поділяються на дві частини: "передача повідомлень про розрахунки" і "грошові розрахунки". SWIFT відповідає за передачу інструкцій про переказ, тоді як фактичний рух грошей відбувається лише між банками, які заздалегідь відкрили кореспондентські рахунки.
Тільки дві банки, які підключені до системи SWIFT і є партнерами, можуть завершити остаточний переказ. Якщо немає прямого зв'язку, то потрібно з'єднати відповідні посередницькі банки, які мають відповідні інтерфейси і позиції, для завершення розрахунків.
Зі збільшенням кількості посередницьких банків виникають проблеми, такі як подовження часу розрахунків, зростання витрат і ускладнення відстеження. Це призводить до того, що навіть між сусідніми країнами для здійснення трансакцій доводиться обирати обхідний шлях через банки розвинених країн, що створює великі незручності.
2.2 Модель міжкордонного фонду на основі PSP
Постачальники послуг міжнародних фінансових переказів з'явилися з метою дозволити підприємствам здійснювати глобальні платежі без необхідності прямого використання SWIFT. Їхня суть полягає у моделі міжнародного фінансового пулу, що забезпечує підприємствам багатовалютний пул для реалізації гнучких платежів.
Управління відповідністю та банківськими відносинами постачальників трансакцій трансферу коштів між країнами, компанії отримують єдиний багатовалютний банківський продукт, що утворює "закритий цикл". Ліквідність внутрішньо управляється між рахунками, що дозволяє уникнути додаткових витрат та складності, викликаних зовнішньою залежністю.
Хоча зовні виглядає привабливо, але постачальники послуг трансферу коштів через кордон все ще базуються на системі SWIFT, покладаючись на вишукане управління ліквідністю, щоб "створити" досвід миттєвих зарахувань. Його швидкість і масштаб завжди обмежуються доступною ліквідністю в певних країнах, а також термінами розрахунків основних платіжних систем.
2.3 стейблкоїн режим
стейблкоїн представляє собою більш глибокий стрибок: за допомогою технології блокчейн реконструюється спосіб комерційної діяльності в Інтернеті. Його розрахунковий цикл дорівнює часу видобутку блоку випуску блокчейну, що в рази швидше, ніж традиційні способи.
Більш важливо, що стейблкоїни зазвичай розгортаються на платформах смарт-контрактів, що робить можливими інновації, які не можуть бути реалізовані традиційними банківськими системами. Будь-хто може без дозволу додавати функції до стейблкоїнів.
З макроекономічної точки зору, більш швидкі та інтерактивні фінансові платежі безпосередньо збільшують світовий ВВП: компанії швидше отримують платежі, гроші швидше потрапляють до нижніх ланок, скорочуючи витрати, пов'язані з затримками в розрахунках. Коли цикл розрахунків скорочується з "днів" до "секунд", його ланцюговий ефект охопить всю економіку. Водночас наявність перевірюваних стандартів дозволяє фінансовим інноваціям вперше відбуватися в глобальному масштабі без необхідності у дозволах.
Три. Застосування стейблкоїнів у глобальних платежах
3.1 Управління фінансами підприємства
В якості прикладу управління корпоративними фінансами: підприємство в країні B перед оплатою в валюті b повинно заздалегідь підготувати переказ коштів з країни A в валюті a. Це процес попередньої оплати, команда фінансів підприємства повинна врахувати час підготовки.
Команда повинна відкрити рахунок у місцевому банку для виконання платежів, іноді необхідно звертатися до партнерів за короткостроковими кредитами. Чим довше затримується розрахунок, тим більший ризик валютних коливань та вищі вимоги до капіталу. Управління похідними інструментами для хеджування валютних ризиків та розрахунок короткострокової ліквідності призведе до значних операційних витрат.
стейблкоїн спростив цю систему, усунувши затримки в міжнародних розрахунках. Хоча надходження та виведення з обох кінців все ще зачіпають фіатну систему, стейблкоїн забезпечує безперешкодний рух коштів між двома "пандусами" фіатних грошей.
Весь процес розділений на місцеві перекази в країнах A і B, при цьому блокчейн виконує глобальний розрахунок ліквідності між обома сторонами. ( Примітка: на ланцюгу має бути достатня ліквідність, щоб обміняти A стейблкоїн на B стейблкоїн. )
3.2 B2B підприємства оплата
Глобальні процеси платежів B2B для підприємств схожі на управління фінансами підприємств, але в сценаріях B2B можна отримати більші вигоди, оскільки вони часто є складнішими і впливають на інші аспекти роботи підприємства.
У B2B-платежах банки різних країн зазвичай безпосередньо пов'язані з певною послугою або поставкою товарів. Учасники більш чутливі до відстеження прогресу платежів. Вартість попереднього фінансування може залежати від реального статусу надходжень.
Непопулярні платіжні канали часто потребують проходження через кілька міжнародних транзитних шляхів для завершення переказу коштів, можуть страждати від відсутності чіткої системи звітності про прогрес, а також обмежені нецілодобовим графіком роботи банків, що може значно подовжити час платежу.
Коли в процесі B2B кроскордонних платежів використовуються стейблкоїни, на рівні підприємств виникає ряд додаткових вигод:
3.3 Карта організаційна мережа розрахунків
У мережі карткових організацій емітент карт представляє власника картки, надсилаючи платіж до банку-еквайера торговця, який отримує та зараховує його на рахунок торговця. Ці банки не здійснюють пряму ліквідацію боргів; всі вони підключені до певної платіжної мережі, що здійснює нетто-лікування протягом робочих годин у робочі дні. Кожен банк повинен підтримувати попередній баланс, щоб своєчасно здійснити електронний переказ.
Один з платіжних гігантів ще в 2021 році почав випробування використання стейблкоїнів для розрахунків між банками-еквайрами та емітентами карт. Цей спосіб замінив процес електронного переказу, натомість використовуючи USDC на Ethereum та Solana. Після завершення авторизації картки на певну дату, USDC буде списано або зараховано з банків обох сторін угоди.
Оскільки ця система працює в внутрішній мережі, її чистий ефект приносить користь партнерам у мережі. Це найбільше нагадує закриту систему міжнародних грошових переказів, але величезний масштаб мережі карткових організацій приносить вигоду емітентам/еквайрам монета(, оскільки раніше їм доводилося управляти глобальними платежами).
Переваги стейблкоїнів подібні до управління капіталом, але ці переваги належать банкам в мережі: вони можуть знизити вимоги до капіталу, необхідні для своєчасних міжнародних переказів, тим самим уникнувши валютних ризиків. Крім того, відкритість, перевірність та програмованість блокчейну закладають основу для кредитування та інших фінансових інститутів між внутрішніми банками.
Чотири, висновок
"стейблкоїн-сендвіч" дійсно корисний у деяких ситуаціях, але наразі більшість застосувань стейблкоїнів все ще обмежуються цією структурою, без подальшого прориву. В реальності, дуже мало підприємств насправді використовують онлайнові платежі та стейблкоїни. Доки будь-яка ланка ще потребує дотиків до фіатної валюти, ми змушені знову покласти хліб на обидва кінці "сендвіча".
Кінцева мета платежів зі стейблкоїнами полягає в повному усуненні «хліба» з обох кінців. Коли підприємства та споживачі повністю приймуть стейблкоїни, весь фінансовий та комерційний цикл зможе бути завершений на блокчейні, більше не обмежуючись застарілими традиційними шляхами. Як тільки фінансові установи та підприємства повністю перейдуть на розрахунки зі стейблкоїнами, це звільнить небачені раніше обсяги бізнесу. Оскільки глобальні тертя у створенні, експлуатації та обслуговуванні підприємств суттєво зменшаться, крива зростання світового ВВП буде ближчою до справжньої швидкості споживання товарів, послуг та контенту в Інтернеті.
Отже, сутність фінансових платежів полягає в: стейблкоїн платежах + ланцюгових фінансах. Якщо вдалося б повністю позбутися структури сендвіча і побудувати більше ланцюгових фінансових послуг на обох кінцях, то швидкість глобального обігу коштів/цінностей досягне небачених висот.