Нещодавно крипторинок показував посередні результати, тому консервативний та стабільний дохід знову став актуальним попитом на ринку. У цій статті буде розглянуто класичну, але завжди актуальну тему доходності стейблкоїнів, поєднуючи останні інвестиційні спостереження та результати досліджень у сфері стейблкоїнів.
Поточний ринок криптовалютних стейблкоїнів переважно поділяється на такі категорії:
USDT: має широкий спектр застосування, має найвищу частку на ринку
Відповідний стейблкоїн, прив'язаний 1:1 до фіатної валюти: такі як USDC, PayPal USD тощо
Надлишкове забезпечення стейблкоїнів: такі як DAI, LUSD тощо
Синтетичний актив стейблкоїн: наприклад, USDe
Стейблкоїни проекту RWA на базі облігацій США: такі як USD0, USDY
Алгоритмічний стейблкоїн: Terra UST практично був витіснений ринком після краху.
Не доларові стейблкоїни: євро, інші стейблкоїни фіатних валют тощо, вплив обмежений
! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eeedd3f033b5d5aa283dffbd124dd517.webp)
Наразі основні моделі отримання доходу через стейблкоїни включають:
Позика стейблкоїнів
Прибуток від ліквідності майнінгу
Прибуток від арбітражу з нейтральним ринком
Доходи від проекту RWA з облігацій США
Доходи структурованих продуктів опціонів
Токенізація доходів
Продукти з прибутковістю від кошика стейблкоїнів
Прибуток від стейблкоїн-ставки
! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1fe333042542d2fec21be24d9d566d64.webp)
Один. Позика стейблкоїнів
Позика є найтрадиційнішою фінансовою моделлю доходу, а дохід надходить від відсотків, які сплачують позичальники. Наразі на ринку основними продуктами позики стейблкоїнів є:
Централізовані платформи: переважно це продукти короткострокового інвестування від провідних бірж.
DeFi протоколи: такі як Aave, Sky Protocol, Morpho Blue тощо
Прибуток від кредитування може досягати понад 20% під час бичачого ринку, а під час ведмежого ринку зазвичай становить 2%-4%. Фіксовані процентні ставки за кредитами зазвичай вищі, ніж за ощадними рахунками, але позбавлені гнучкості.
Деякі інновації в сфері кредитування включають:
Фіксовані процентні ставки позикових DeFi протоколів, таких як Pendle
Введення рівнів процентних ставок та механізму субординованості
Протокол DeFi, що надає позики з важелем
Дефі-кредитний протокол для інституційних клієнтів
Проект RWA, що переводить прибутки від реальних світових кредитних операцій на блокчейн
Позика як традиційна фінансова модель, легка для розуміння та здатна вміщати великі обсяги коштів, залишиться основним способом отримання доходу від стейблкоїнів.
! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-922f61f43c17217e1650dc7f673b1a0c.webp)
Два, прибуток від ліквідності
Представляючи Curve, прибуток походить з комісій за торгівлю AMM та винагород за токени. Curve, як еталон DEX для стейблкоїнів, підтримує різноманітні стейблкоїни, що є важливим показником для оцінки прийняття нових стейблкоїнів.
Перевагами видобутку Curve є надзвичайна безпека, недоліком - низька дохідність (0-2%). Для малих капіталів дохід може не покривати витрати на газ.
Інші DEX, такі як стейблкоїн-пул Uniswap, також стикаються з подібними проблемами. Високі прибутковості на DEX з меншими обсягами зазвичай супроводжуються вищими ризиками. Наразі пул стейблкоїнів DeFi все ще в основному базується на кредитній моделі, класичний 3Pool(DAI-USDT-USDC) займає лише 20-е місце за TVL.
Три, прибуток від арбітражу на нейтральному ринку
Ринкова нейтральна стратегія через одночасне утримання довгих і коротких позицій робить чистий ринковий експозицію портфеля близькою до нуля. Основні включають:
Арбітраж за ставкою фінансування: використання цінового розриву між постійними контрактами та спот-ринком
Арбітраж спот і ф'ючерсів: використання різниці в цінах між спотом та ф'ючерсами, що закінчуються
Арбітраж між біржами: використання цінових різниць між різними біржами
Ethena переніс модель арбітражу процентних ставок на блокчейн, що дозволяє звичайним користувачам брати участь. Користувачі вносять stETH, щоб отримати USDe, одночасно відкриваючи коротку позицію на централізованій біржі для хеджування, заробляючи позитивну процентну ставку.
Основний ризик Ethena полягає в тому, що тривале негативне фінансування може призвести до збитків, а резервних коштів недостатньо для покриття. Але, згідно з історичними даними, ймовірність такої ситуації досить низька. Ethena добре справляється з прозорістю даних, на офіційному сайті можна знайти детальні дані та аудиторські звіти.
Окрім Ethena, наразі на ринку бракує продуктів для арбітражу з нейтральною ринковою позицією з низьким порогом входу.
! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1e5a71f4c9a9f4db3c8e95ea0c0f7f5c.webp)
Чотири, прибуток від проектів RWA з облігацій США
Підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою США у 2022-2023 роках призвело до зростання доларових відсоткових ставок, що зробило державні облігації США активом з високою безпекою та відносно високою прибутковістю.
Ondo, який має державні облігації США в якості базового активу, його USDY та OUSG приносять 4,25%, що є лідером у багатоланцевій підтримці та екосистемних застосуваннях. Usual на основі кошика державних облігацій США USD0, додав ліквідні токени USD0++, щоб забезпечити ліквідність для довгостроково заблокованих державних облігацій США.
Більшість проектів RWA з американськими облігаціями приносять прибуток близько 4%. Звичайно, вищі доходи в основному походять від токенізованих субсидій та інших додаткових стимулів, довгострокова стійкість викликає сумніви. Подія деколірованої ціни USD0++ відображає дисонанс між його облігаційними властивостями та ринковими очікуваннями, але його ліквідні розробки все ж мають інноваційний характер.
! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22b528c58099457b8f3d01d68f43a5da.webp)
5. Варіант структурованих продуктів
Основна стратегія базується на "продажу опціонів для заробітку на премії". Продукти, що базуються на U, в основному є Sell Put, що дозволяє заробляти на опціонах або купувати BTC/ETH за низькою ціною.
Стратегія продажу опціонів підходить для коливного ринку, на ринку зростання легко пропустити можливості, на ринку падіння легко зазнати збитків. Новачки часто прагнуть короткострокового високого доходу, ігноруючи ризик різкого падіння ціни монети. Рекомендується встановлювати низькі цільові ціни під час ринкової паніки, у період зростання вибирати дохід від позики.
Стратегія Shark Fin на платформах, таких як OKX, використовує комбінацію Bear Call Spread + Bull Put Spread, щоб заробити на опціонних преміях у межах цінового діапазону, а прибуток за межами діапазону хеджується, що підходить для користувачів, які зосереджені на безпеці капіталу.
Розвиток платформ опціонів на блокчейні, таких як Ribbon Finance, Opyn та інші, все ще залишається незрілим.
! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-92db208b3bf2972ebbd5a5fd5a766187.webp)
Шість, токенізація прибутків
Протокол Pendle розділяє активи доходу на основний токен PT та токен доходу YT. Основні стратегії включають:
Утримуючи PT, отримуйте фіксований дохід
Купити YT для ставок на зростання майбутніх доходів
Продати YT, заблокувавши поточний дохід
Забезпечення ліквідності PT та YT для отримання прибутку
Дохід від пулу стейблкоїнів Pendle є значним, але термін короткий, потрібно часто проводити операції з його заміною.
! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-214b15ad37eb45e3d35c510a2a338dc4.webp)
Сім, Продукти доходу з кошика стейблкоїнів
Пул Market-Neutral USD, запущений Ether.Fi, пропонує різноманітні продукти з доходу у вигляді стейблкоїнів, включаючи кредитування, ліквідність, арбітраж фондових ставок, токенізацію доходу та інші форми активного управління фондами.
Підходить для користувачів, які прагнуть стабільного доходу на блокчейні, мають невелику суму коштів і не бажають часто здійснювати операції, поєднуючи високий дохід та розподіл ризиків.
! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0a83b2c11660c05b484fc5ffe3516f3a.webp)
Вісім. Прибуток від стейблкоїн-стейкінгу
Мережа AO приймає заставу DAI для отримання винагороди у вигляді токенів AO, що може вважатися альтернативною моделлю доходу від стейблкоїнів. Ризик полягає в невизначеності розвитку мережі AO та ціни токенів.
Отже, розуміння джерел доходу різних стейблкоїнів та їх раціональне розподілення допомагає впоратися з ризиками криптовалютного ринку, забезпечуючи фінансову стабільність.
! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0d40d5b0204ebfdec2dbe37e0808074a.webp)
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
9 лайків
Нагородити
9
7
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
GasFeeVictim
· 15год тому
Алгоритмічний стейблкоїн не чіпайте, урок на все життя.
Переглянути оригіналвідповісти на0
BoredStaker
· 22год тому
Знову стара пастка з USDT~
Переглянути оригіналвідповісти на0
ContractSurrender
· 22год тому
Зараз USDT ще надійний
Переглянути оригіналвідповісти на0
RugPullAlertBot
· 22год тому
Голос, що закликає до погашення боргів Tether, вже почав лунати.
Переглянути оригіналвідповісти на0
WealthCoffee
· 22год тому
А? USDT завжди батько!
Переглянути оригіналвідповісти на0
StakeTillRetire
· 22год тому
стейблкоїн старий гравець, трагедія Тейрі ще перед очима
8 стратегій отримання доходу від стейблкоїнів: повний аналіз від кредитування до RWA
Посібник з прибутків стейблкоїнів: аналіз 8 типів
Нещодавно крипторинок показував посередні результати, тому консервативний та стабільний дохід знову став актуальним попитом на ринку. У цій статті буде розглянуто класичну, але завжди актуальну тему доходності стейблкоїнів, поєднуючи останні інвестиційні спостереження та результати досліджень у сфері стейблкоїнів.
Поточний ринок криптовалютних стейблкоїнів переважно поділяється на такі категорії:
! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eeedd3f033b5d5aa283dffbd124dd517.webp)
Наразі основні моделі отримання доходу через стейблкоїни включають:
! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1fe333042542d2fec21be24d9d566d64.webp)
Один. Позика стейблкоїнів
Позика є найтрадиційнішою фінансовою моделлю доходу, а дохід надходить від відсотків, які сплачують позичальники. Наразі на ринку основними продуктами позики стейблкоїнів є:
Прибуток від кредитування може досягати понад 20% під час бичачого ринку, а під час ведмежого ринку зазвичай становить 2%-4%. Фіксовані процентні ставки за кредитами зазвичай вищі, ніж за ощадними рахунками, але позбавлені гнучкості.
Деякі інновації в сфері кредитування включають:
Позика як традиційна фінансова модель, легка для розуміння та здатна вміщати великі обсяги коштів, залишиться основним способом отримання доходу від стейблкоїнів.
! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-922f61f43c17217e1650dc7f673b1a0c.webp)
Два, прибуток від ліквідності
Представляючи Curve, прибуток походить з комісій за торгівлю AMM та винагород за токени. Curve, як еталон DEX для стейблкоїнів, підтримує різноманітні стейблкоїни, що є важливим показником для оцінки прийняття нових стейблкоїнів.
Перевагами видобутку Curve є надзвичайна безпека, недоліком - низька дохідність (0-2%). Для малих капіталів дохід може не покривати витрати на газ.
Інші DEX, такі як стейблкоїн-пул Uniswap, також стикаються з подібними проблемами. Високі прибутковості на DEX з меншими обсягами зазвичай супроводжуються вищими ризиками. Наразі пул стейблкоїнів DeFi все ще в основному базується на кредитній моделі, класичний 3Pool(DAI-USDT-USDC) займає лише 20-е місце за TVL.
Три, прибуток від арбітражу на нейтральному ринку
Ринкова нейтральна стратегія через одночасне утримання довгих і коротких позицій робить чистий ринковий експозицію портфеля близькою до нуля. Основні включають:
Ethena переніс модель арбітражу процентних ставок на блокчейн, що дозволяє звичайним користувачам брати участь. Користувачі вносять stETH, щоб отримати USDe, одночасно відкриваючи коротку позицію на централізованій біржі для хеджування, заробляючи позитивну процентну ставку.
Основний ризик Ethena полягає в тому, що тривале негативне фінансування може призвести до збитків, а резервних коштів недостатньо для покриття. Але, згідно з історичними даними, ймовірність такої ситуації досить низька. Ethena добре справляється з прозорістю даних, на офіційному сайті можна знайти детальні дані та аудиторські звіти.
Окрім Ethena, наразі на ринку бракує продуктів для арбітражу з нейтральною ринковою позицією з низьким порогом входу.
! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1e5a71f4c9a9f4db3c8e95ea0c0f7f5c.webp)
Чотири, прибуток від проектів RWA з облігацій США
Підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою США у 2022-2023 роках призвело до зростання доларових відсоткових ставок, що зробило державні облігації США активом з високою безпекою та відносно високою прибутковістю.
Ondo, який має державні облігації США в якості базового активу, його USDY та OUSG приносять 4,25%, що є лідером у багатоланцевій підтримці та екосистемних застосуваннях. Usual на основі кошика державних облігацій США USD0, додав ліквідні токени USD0++, щоб забезпечити ліквідність для довгостроково заблокованих державних облігацій США.
Більшість проектів RWA з американськими облігаціями приносять прибуток близько 4%. Звичайно, вищі доходи в основному походять від токенізованих субсидій та інших додаткових стимулів, довгострокова стійкість викликає сумніви. Подія деколірованої ціни USD0++ відображає дисонанс між його облігаційними властивостями та ринковими очікуваннями, але його ліквідні розробки все ж мають інноваційний характер.
! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22b528c58099457b8f3d01d68f43a5da.webp)
5. Варіант структурованих продуктів
Основна стратегія базується на "продажу опціонів для заробітку на премії". Продукти, що базуються на U, в основному є Sell Put, що дозволяє заробляти на опціонах або купувати BTC/ETH за низькою ціною.
Стратегія продажу опціонів підходить для коливного ринку, на ринку зростання легко пропустити можливості, на ринку падіння легко зазнати збитків. Новачки часто прагнуть короткострокового високого доходу, ігноруючи ризик різкого падіння ціни монети. Рекомендується встановлювати низькі цільові ціни під час ринкової паніки, у період зростання вибирати дохід від позики.
Стратегія Shark Fin на платформах, таких як OKX, використовує комбінацію Bear Call Spread + Bull Put Spread, щоб заробити на опціонних преміях у межах цінового діапазону, а прибуток за межами діапазону хеджується, що підходить для користувачів, які зосереджені на безпеці капіталу.
Розвиток платформ опціонів на блокчейні, таких як Ribbon Finance, Opyn та інші, все ще залишається незрілим.
! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-92db208b3bf2972ebbd5a5fd5a766187.webp)
Шість, токенізація прибутків
Протокол Pendle розділяє активи доходу на основний токен PT та токен доходу YT. Основні стратегії включають:
Дохід від пулу стейблкоїнів Pendle є значним, але термін короткий, потрібно часто проводити операції з його заміною.
! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-214b15ad37eb45e3d35c510a2a338dc4.webp)
Сім, Продукти доходу з кошика стейблкоїнів
Пул Market-Neutral USD, запущений Ether.Fi, пропонує різноманітні продукти з доходу у вигляді стейблкоїнів, включаючи кредитування, ліквідність, арбітраж фондових ставок, токенізацію доходу та інші форми активного управління фондами.
Підходить для користувачів, які прагнуть стабільного доходу на блокчейні, мають невелику суму коштів і не бажають часто здійснювати операції, поєднуючи високий дохід та розподіл ризиків.
! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0a83b2c11660c05b484fc5ffe3516f3a.webp)
Вісім. Прибуток від стейблкоїн-стейкінгу
Мережа AO приймає заставу DAI для отримання винагороди у вигляді токенів AO, що може вважатися альтернативною моделлю доходу від стейблкоїнів. Ризик полягає в невизначеності розвитку мережі AO та ціни токенів.
Отже, розуміння джерел доходу різних стейблкоїнів та їх раціональне розподілення допомагає впоратися з ризиками криптовалютного ринку, забезпечуючи фінансову стабільність.
! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0d40d5b0204ebfdec2dbe37e0808074a.webp)