Справжня цінність Біткойн полягає в обігу, а не в накопиченні

Майкл Сейлор, ви були змушені усвідомити, що всі активи для зберігання вартості мають недоліки, що змусило вас звернути увагу на єдиний ідеальний актив. Проте це не означає, що ви ігноруєте важливість засобу обміну. З одного боку, ринок нерухомості має величезний розмір, але з іншого боку, він справляє враження. Якщо ви стикаєтеся з тиском зберігати купівельну спроможність у десятки мільярдів доларів, нерухомість дійсно є непоганим вибором.

Проте, ваша одержимість зберіганням вартості може бути трохи відволікаючою. Найбільша перевага Біткойна полягає в його функції як засобу обміну. Незважаючи на те, що сучасна система фіатних грошей все більше схиляється до розділення функцій грошей, це не означає, що так має бути. Позиціонування Біткойна як засобу обміну може викликати суперечки, багато людей можуть намагатися зупинити цю тенденцію. Якщо вони оберуть приєднатися, а не протистояти, ситуація буде набагато кращою. Це, можливо, може переконати більше багатіїв у можливості інвестувати в Біткойн, але просто використання його як зберігання вартості насправді є атакою на Біткойн. Така практика може перетворити Біткойн на цифрове золото 2.0, потрапивши у пастку.

Без засобу обміну немає зберігання вартості! Засіб обміну є первинним. Спочатку ви здійснюєте обмін, а потім можете зберігати Біткойн. Якщо зберігання вартості є ключовим, уявіть ситуацію, коли оголошено про втрату приватного ключа гаманця Біткойн — ви все ще можете "зберігати" його ідеально, але через втрату функції засобу обміну ринок зітре його вигадану законну вартість. Цінність Біткойн полягає в тому, що його все ще можна використовувати як засіб обміну.

Балони з киснем є вкрай важливими для запасів, але дихання ще важливіше. Зберігання вартості є вторинним і залежить від торговельної спроможності. Без торговельної спроможності зберігання вартості не має сенсу. Майкле, коли твої мільйонні активи в Аргентині зменшилися на 90%, ти це відчув на власному досвіді. Ти намагався зберегти цінність не тому, що не передбачав цю ситуацію, а тому що не міг використовувати її в якості засобу обміну. Дійсно, погане зберігання вартості може послабити засіб обміну, але чому останній важливіший? Тому що торговельна спроможність є ключем до твоєї реакції.

До цього часу більшість людей, які стикалися з Біткойном, знайомі з графіком, який ви просуваєте. Ви стверджуєте, що немає нічого кращого за 90 трильйонів доларів як якісне сховище вартості, а потім одразу ж називаєте Біткойн одним з найбільш ліквідних ринків у світі, що працює цілодобово. Вгадайте що? Ліквідність означає торговий засіб.

Давайте проаналізуємо цю таблицю, починаючи з ринку нерухомості. Його вартість становить 330 трильйонів доларів, але як засіб обміну він показує погані результати, щорічний обсяг торгівлі становить лише 1,3 трильйона доларів. Регулювання та податки ускладнюють угоди з нерухомістю. Тим не менш, завдяки його перевагам як засобу зберігання вартості, мільярдери віддають йому перевагу, все більше домінуючи на ринку та виключаючи молодше покоління.

Цінність нерухомості походить не тільки від неї самої, але й від зв'язку з навколишніми інфраструктурами. Якщо побудувати дорогу до неї, цінність зросте. Додавання супермаркету або автозаправної станції, або підключення до електромережі знову підвищить її цінність. Мережа створює можливості для надходження енергії в цей район, збільшуючи можливості перетворення енергії на економічну цінність. Отже, угоди, що відбуваються в мережі, є факторами, що підвищують цінність будинку. Але з іншого боку: якщо ви мільярдер, і всі зазіхають на ваші ресурси, ви, можливо, не захочете створювати велику мережу навколо свого будинку. Ви віддасте перевагу приватності. Будинок може знецінитися, але мета зосередиться на підвищенні витрат для інших на доступ до вас, тим самим зменшуючи шанси на напад.

Облігаційний ринок як засіб збереження вартості має вартість 300 трильйонів доларів США, щорічний обсяг торгівлі становить 140 трильйонів доларів США, а нові випуски облігацій досягають 25 трильйонів доларів США. Це означає, що вартість в якості засобу обміну щорічно становить приблизно 50% від його загальної вартості. З цієї точки зору, він має перевагу над нерухомістю, але дані все ще показують, що люди в основному використовують його як засіб збереження вартості.

Ринкова вартість акцій становить 1,15 трильйона доларів, обсяг торгівлі приблизно 1,75 трильйона доларів. Це свідчить про те, що їхня перевага як торгового засобу перевищує функцію зберігання вартості. Наприклад, візьмемо акції відомої технологічної компанії, ви знаєте про них більше, ніж будь-хто інший. Скільки вартості вона зберігала минулого року і скільки вартості було через неї торговано?

Річний обсяг торгівлі в галузі мистецтв дуже малий, навіть важко відобразити на графіку. Тим часом, річний обсяг торгівлі в автомобільній та колекційній галузях наближається до 4 трильйонів доларів. Це підкреслює, що вони в основному розглядаються як засоби зберігання вартості, але також виявляє погані показники ринку нерухомості як засобу торгівлі — навіть гірше, ніж автомобільний ринок.

Прихильники золота наполегливо стверджують, що золото існує вже 5000 років, називаючи його остаточним засобом зберігання вартості. Однак воно займає лише 1,78% ринку зберігання вартості. Це свідчить про те, що, як тільки його роль торгового засобу буде позбавлена, його легко маніпулювати. Золото має вартість 16 трильйонів доларів, але його прихильники стверджують, що воно може зберігати 120 трильйонів доларів капіталу. Вони прагнуть отримати величезні прибутки, але ринок не погоджується, вважаючи дефектну фіатну валюту більш цінною, ніж блискучий, безжиттєвий метал. Отже, чи є золото кращим торговим засобом? Його річний обсяг торгівлі становить 54 трильйони доларів, під впливом похідних фінансових інструментів його використання як торгового засобу в 3,5 рази перевищує його роль як засобу зберігання вартості.

Валюта може не займати домінуючої позиції у зберіганні вартості активів, але вона є провідним засобом обміну на сьогодні. Інші активи для зберігання вартості навіть не можуть зрівнятися з нею. Що станеться, якщо долар (провідна валюта) стане засобом зберігання вартості? Це знищить мережу долара, у міру залучення мережі неамериканських активів для задоволення попиту, вартість неамериканських активів зросте. З часом їхні активи для зберігання вартості зростуть, а активи в доларах впадуть. Загальна сума світових валют складає приблизно 120 трильйонів доларів, але погляньте на обсяги торгів провідних центральних банків: деякі платіжні системи центральних банків обробляють транзакції на сотні мільярдів доларів щорічно. Таким чином, хоча зберігання вартості становить 120 трильйонів доларів, ефективність цих мереж як засобу обміну в 20 разів перевищує це, приблизно 2.5 трильйона доларів. Якщо включити 2 мільярди людей без банківських рахунків, якою буде цінність засобу обміну? Скільки транзакцій це викличе? Яка буде ситуація, якщо мікротранзакції стануть можливими?

Біткойн займає яку позицію серед усього цього? Основна думка полягає в тому, що слід закликати власників ніколи не продавати, позиціонуючи Біткойн як засіб збереження вартості. Проте ринок розповідає іншу історію. У 2024 році ринкова капіталізація Біткойна досягне 2 трильйонів доларів, а вартість транзакцій на його блокчейні досягне 3,4 трильйона доларів. З урахуванням мережі Lightning (хоча її точні цифри все ще важко уловити), загальна сума може наблизитися до 4 трильйонів доларів. Це свідчить про те, що роль Біткойна як засобу обміну є вдвічі більшою, ніж його функція збереження вартості. Отже, що станеться, якщо довгостроковий наратив "завжди тримати" почне вщухати?

Через дефекти фіатних валют облігації та акції стали фінансовими "інструментами" підроблених грошей. Це створило ринок, який заважає більшості людей захищати своє багатство, ще більше розділяючи функцію збереження вартості грошей. Але наскільки сильною є інклюзивність цих інструментів? Чи просто вони є засобами, що відбирають цінність з фіатних торгових засобів, перенаправляючи її до привілейованих осіб, мільярдерів та інших, хто потребує накопичення?

В глобальному масштабі лише 10-20% людей мають доступ до облігацій, переважно через пенсійні фонди або інвестиційні фонди, а не безпосередньо. Щодо акцій, то 15-25% населення може до них отримати доступ. Це означає, що до 80% людей не мають цих інструментів для захисту себе, що робить їх вразливими до експлуатації. Розділення збереження вартості та засобу обігу формує динаміку експлуататора та експлуатованого. Це посилює "ефект Кентільйона": ті, хто може друкувати засоби обігу, купують активи для збереження вартості, в той час як 80% або більше людей залишаються на узбіччі. Це замкнене коло, яке підриває систему і розширює прірву між багатими та бідними. Чим більше друкується грошей, тим слабшою стає функція збереження вартості валюти.

Іншою дуже важливою частиною всієї системи є витрати. Відправка коштів через банківську систему потребує оплати, це послуга, але коли ви хочете перетворити засіб обміну на інструмент зберігання вартості, витрати вищі. Це створює величезне тертя в усій системі та призводить до того, що бідні не можуть зберігати свою вартість. У цей момент засіб обміну все більше перетворюється на засіб вилучення, а не на засіб обміну. Саме тому випадки зберігання вартості є більш привабливими в законодавчій системі.

Біткойн є першою штучною монетою, яка не кородує, як розтоплений лід, і не дискримінує. Це гроші тих, хто його обирає. Оскільки немає друкарського верстата, ніхто не хоче обмінювати його на "краще" збереження вартості — немає другого кращого. Навіть ті, хто не має Біткойна, можуть використовувати його, щоб формувати своє бажане життя. Вони більше не переслідують гроші для зберігання чогось, а будують будь-що, що може збагачувати їхнє життя на основі Біткойна.

Найважливіша думка полягає не в зберіганні вартості, а в передачі вартості. Але для того, щоб передати вартість, спочатку потрібно щось зберігати. Ще раз, щоб зберігати щось, потрібно, щоб хтось спочатку передав щось у ваш спосіб. Ось чому багаті люди надають перевагу активам, які не зникають як танучий шматок льоду. Тим часом ті, хто тільки починає свою кар'єру, більше орієнтуються на отримання вартості, а не на зберігання того, чого в них ще немає.

Чому випадки зберігання вартості викликають таку велику увагу? Одна з причин може полягати в зусиллях, які залучені. Зберігаючи вартість, ви можете купувати та зберігати — не потрібно робити жодних дій для покращення вашого життя. З торговим засобом вам потрібно працювати, щоб збільшити свої заощадження, переконати інших платити за ваші товари або послуги Біткойном. Інший фактор: для більшості людей їх портфель фіатної валюти все ще перевищує їх портфель Біткойна. Лише коли Біткойн перевищить їх фіатні активи, вони почнуть розглядати можливість використовувати його для покращення життя. Ця зміна не є складною для більшості населення світу, яке не має заощаджень чи активів. Це, мабуть, може пояснити, чому поточна система відмовляється дозволити їм вийти, натомість просуваючи залежність через надання послуг зберігання Біткойна — обмінюючи одну залежність на іншу.

Навіть застояність пов'язана з потребою у більшій кількості торгових засобів. Ви рішуче підтримуєте застояність, але якщо Біткойн не використовується для досягнення більшої кількості людей, ви затягуєте його. На відміну від вас, деякі країни знають, що для того, щоб їхня валюта стала світовою резервною валютою, їм потрібно широко розподілити її, щоб закріпити ефект мережі. Вони вважають, що мережа є ключем до застояності, і оскільки витрати на друк і поширення рахунків дуже низькі, це легко працює. Для Біткойна його абсолютна дефіцитність вимагає балансу між кількістю поширення та зберігання. Проте це не означає, що ви не повинні витратити жодної монети.

Метод зберігання жиру в організмі є ключем до довгострокового виживання. Так, але він ігнорує той факт, що для зберігання жиру потрібен стабільний дохід від їжі для підтримки життя. Без доходу немає чого зберігати – тому торгівля є першочерговою. Однак для того, хто не турбується про голод, акцент зміщується на зберігання їжі, щоб уникнути псування. Я завжди підкреслював це, щоб підкреслити вашу упередженість щодо зберігання вартості, що спотворює ваше судження і вводить в оману інших.

На цьому етапі моєї подорожі в світі Біткойн, я впевнений у цьому: гонитва за грошима роз'їдає тебе. Біткойн змінив це — він перешкоджає безкінечному прагненню до грошей, дозволяючи тобі жити тим життям, яке ти хочеш. Що відбувається, коли у тебе є достатньо того, що ти хочеш? І що далі? З Біткойном це абсолютно можливе, кожен користувач Біткойн повинен бути готовим до відповіді на цю ситуацію. Однак гонитва за грошима — це бездонна яма, яку неможливо заповнити. У народній мудрості говориться, що жадоба до грошей є джерелом всіх зол. Я з цим згоден, але як це працює? Який механізм? Гонитва за грошима — ставити це на перше місце, а інші речі робити другорядними — це механізм.

Ти не створюєш стандарт Біткойн