Нові дослідження в сфері Web3: роздуми про токенізацію акцій
Нещодавно одна з відомих інтернет-брокерських компаній США оголосила про запуск продукту "акційних токенів", пов’язаного з акціями кількох провідних непублічних компаній для європейських користувачів, знову піднявши на поверхню актуальну тему токенізації реальних активів (RWA). Однак одна з компаній, що має відношення до цього, швидко випустила заяву, в якій чітко зазначила, що ці токени не мають зв’язку з токенами, випущеними цим брокером, і попередила, що "ці токени не представляють справжні акції компанії".
Ця подія не лише виявила суперечність між фінансовими інноваціями та традиційним управлінням акціонерним капіталом, але й надала глобальним регуляторам та учасникам ринку випадок для глибокого роздуму. Давайте детально проаналізуємо фон, вплив та значення цієї події.
Фон події
Цей американський брокер є фінансово-технологічною компанією, яка прагне надати роздрібним інвесторам безкоштовні послуги з торгівлі акціями. Він відкрив філії в Європі та отримав відповідні ліцензії на фінансові послуги.
Основна суть цієї події полягає в тому, що брокер оголосив про запуск продукту "Токен акцій", який дозволяє інвесторам торгувати понад 200 американськими акціями та ETF у токенізованій формі цілодобово за допомогою блокчейн-технологій. Найбільш вражаючим є те, що акції деяких непублічних технологічних компаній також були токенізовані, а частину токенів було аеродроплено європейським користувачам як рекламну винагороду.
Однак одна з непублічних компаній швидко оприлюднила заяву, підкресливши, що ці токени не є справжнім капіталом її компанії, а також компанія не співпрацювала та не уповноважувала цю брокерську компанію. Це викликало сумніви на ринку щодо легітимності та відповідності цього продукту.
Аналіз моделей роботи
Так званий "корпоративний токен" по суті є токенізованим контрактом на блокчейні, що пов'язаний з акціями цього брокера в спеціальному目的вому суб'єкті (SPV). Цей брокер шляхом володіння акціями SPV, які контролюють певну кількість акцій цільової компанії, прив'язує ціну свого токена до вартості акцій цільової компанії в SPV.
Отже, підлягаючі токенізації активи цих токенів є частками, які брокер має у створеній ним компанії SPV. Користувач, купуючи токени, не набуває фактичних акцій цільової компанії, а купує контракт, який слідує за її ціною і зафіксований на блокчейні. Між власниками токенів і справжніми акціями існує два рівні ізоляції, ціна токенів змінюється відповідно до коливань вартості акцій цільової компанії в SPV.
Коротко кажучи, тримачі токена мають право отримувати відповідний прибуток від різниці вартості, основаної на коливаннях вартості прав, що належать цільовій компанії в SPV, але не володіють фактичними акціями цільової компанії. Це правило записується в блокчейн, а токен стає свідоцтвом на цю право для інвесторів.
Прибутки та ризики сторін
Для інвесторів цей токен надає непрямий доступ до акцій непублічних компаній, що дає можливість отримати прибуток від зростання майбутньої оцінки цільової компанії. Але водночас, оскільки фактичних акцій не володіє, інвестор не може користуватися правами акціонера і стикається з великими ризиками коливання оцінки.
Для емітента цей інноваційний продукт може принести зростання акцій, розширення частки ринку та інші вигоди. Але водночас він також стикається з ринковими ризиками та кредитними ризиками; якщо оцінка цільової компанії знизиться або виникне власна операційна криза, це може зашкодити інтересам інвесторів і викликати кризу довіри.
Відмінності від традиційних проектів RWA
Порівняно з традиційними проектами RWA, цей "акційний Токен" має значні відмінності в аспектах основних активів, емітента, регуляторної структури тощо. Він випускається традиційними фінансовими установами і націлений на більш широку базу роздрібних інвесторів, але також стикається з більшими викликами в питаннях відповідності та захисту інвесторів.
Підсумок роздумів
"Токенізація акцій" як інноваційне дослідження в сфері Web3 відображає тенденцію постійного подолання традиційних кордонів фінансових технологій. Однак вона також створює нові виклики для існуючої фінансової системи та регуляторної структури. Як інвестори, так і потенційні емітенти повинні обережно ставитися до цієї нової сфери, зважуючи можливості та ризики.
В майбутньому, як знайти баланс між стимулюванням інновацій та захистом прав інвесторів, стане важливим питанням, з яким спільно зіткнуться регулятори та учасники ринку.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
5 лайків
Нагородити
5
7
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
PumpStrategist
· 1год тому
бик чи невдахи – вибір за вами. Досить дивитися на обсяги та цінові співвідношення.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MemecoinResearcher
· 08-11 21:01
ngmi... ще один традиційний памп і дамп, перероблений як веб3 інновація (p<0.01 повір мені, брате)
Переглянути оригіналвідповісти на0
zkProofInThePudding
· 08-11 02:50
Старий прийом, врешті-решт це все ще обман для дурнів
Переглянути оригіналвідповісти на0
AirdropFatigue
· 08-11 02:49
Знову ж одна коса для невдах.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MEV_Whisperer
· 08-11 02:46
Ще один новий невдаха з косою
Переглянути оригіналвідповісти на0
Token_Sherpa
· 08-11 02:38
просто ще одна понзіноміка, загорнута в одяг DeFi... вже бачив цей фільм раніше
Токенізація акцій: новий фокус фінансових інновацій Web3 та регуляторних викликів
Нові дослідження в сфері Web3: роздуми про токенізацію акцій
Нещодавно одна з відомих інтернет-брокерських компаній США оголосила про запуск продукту "акційних токенів", пов’язаного з акціями кількох провідних непублічних компаній для європейських користувачів, знову піднявши на поверхню актуальну тему токенізації реальних активів (RWA). Однак одна з компаній, що має відношення до цього, швидко випустила заяву, в якій чітко зазначила, що ці токени не мають зв’язку з токенами, випущеними цим брокером, і попередила, що "ці токени не представляють справжні акції компанії".
Ця подія не лише виявила суперечність між фінансовими інноваціями та традиційним управлінням акціонерним капіталом, але й надала глобальним регуляторам та учасникам ринку випадок для глибокого роздуму. Давайте детально проаналізуємо фон, вплив та значення цієї події.
Фон події
Цей американський брокер є фінансово-технологічною компанією, яка прагне надати роздрібним інвесторам безкоштовні послуги з торгівлі акціями. Він відкрив філії в Європі та отримав відповідні ліцензії на фінансові послуги.
Основна суть цієї події полягає в тому, що брокер оголосив про запуск продукту "Токен акцій", який дозволяє інвесторам торгувати понад 200 американськими акціями та ETF у токенізованій формі цілодобово за допомогою блокчейн-технологій. Найбільш вражаючим є те, що акції деяких непублічних технологічних компаній також були токенізовані, а частину токенів було аеродроплено європейським користувачам як рекламну винагороду.
Однак одна з непублічних компаній швидко оприлюднила заяву, підкресливши, що ці токени не є справжнім капіталом її компанії, а також компанія не співпрацювала та не уповноважувала цю брокерську компанію. Це викликало сумніви на ринку щодо легітимності та відповідності цього продукту.
Аналіз моделей роботи
Так званий "корпоративний токен" по суті є токенізованим контрактом на блокчейні, що пов'язаний з акціями цього брокера в спеціальному目的вому суб'єкті (SPV). Цей брокер шляхом володіння акціями SPV, які контролюють певну кількість акцій цільової компанії, прив'язує ціну свого токена до вартості акцій цільової компанії в SPV.
Отже, підлягаючі токенізації активи цих токенів є частками, які брокер має у створеній ним компанії SPV. Користувач, купуючи токени, не набуває фактичних акцій цільової компанії, а купує контракт, який слідує за її ціною і зафіксований на блокчейні. Між власниками токенів і справжніми акціями існує два рівні ізоляції, ціна токенів змінюється відповідно до коливань вартості акцій цільової компанії в SPV.
Коротко кажучи, тримачі токена мають право отримувати відповідний прибуток від різниці вартості, основаної на коливаннях вартості прав, що належать цільовій компанії в SPV, але не володіють фактичними акціями цільової компанії. Це правило записується в блокчейн, а токен стає свідоцтвом на цю право для інвесторів.
Прибутки та ризики сторін
Для інвесторів цей токен надає непрямий доступ до акцій непублічних компаній, що дає можливість отримати прибуток від зростання майбутньої оцінки цільової компанії. Але водночас, оскільки фактичних акцій не володіє, інвестор не може користуватися правами акціонера і стикається з великими ризиками коливання оцінки.
Для емітента цей інноваційний продукт може принести зростання акцій, розширення частки ринку та інші вигоди. Але водночас він також стикається з ринковими ризиками та кредитними ризиками; якщо оцінка цільової компанії знизиться або виникне власна операційна криза, це може зашкодити інтересам інвесторів і викликати кризу довіри.
Відмінності від традиційних проектів RWA
Порівняно з традиційними проектами RWA, цей "акційний Токен" має значні відмінності в аспектах основних активів, емітента, регуляторної структури тощо. Він випускається традиційними фінансовими установами і націлений на більш широку базу роздрібних інвесторів, але також стикається з більшими викликами в питаннях відповідності та захисту інвесторів.
Підсумок роздумів
"Токенізація акцій" як інноваційне дослідження в сфері Web3 відображає тенденцію постійного подолання традиційних кордонів фінансових технологій. Однак вона також створює нові виклики для існуючої фінансової системи та регуляторної структури. Як інвестори, так і потенційні емітенти повинні обережно ставитися до цієї нової сфери, зважуючи можливості та ризики.
В майбутньому, як знайти баланс між стимулюванням інновацій та захистом прав інвесторів, стане важливим питанням, з яким спільно зіткнуться регулятори та учасники ринку.