Зміни в ринковій структурі стейблкоїнів: USDC зростає в сфері Децентралізовані фінанси

Конкурентна ситуація на ринку стейблкоїнів у 2021 році зазнала значних змін. Хоча USDT все ще зберігає домінуючу позицію на біржах, USDC вже досягла переваги на ринку Децентралізованих фінансів. Дані свідчать про те, що USDC поступово завойовує прихильність користувачів DeFi. Тим часом, стейблкоїни більше не є лише інструментом для управління ризиками криптокористувачів, а також стають важливим відповідним каналом для традиційних фінансових коштів, що входять у крипто- та DeFi-ринок.

стейблкоїн завжди був ключовим напрямком у крипторинку, відіграючи важливу роль у децентралізованій екосистемі криптовалют, особливо в сценах торгівлі та переказів на централізованих біржах, допомагаючи користувачам зменшити ризики волатильності активів і фіксувати прибуток.

У січні цього року Управління контролю за валютою Міністерства фінансів США (OCC) оголосило про дозвіл американським банкам використовувати доларові стейблкоїни для платежів і розрахунків, що стало ознакою визнання статусу стейблкоїнів регуляторами. Банки можуть використовувати стейблкоїни для сприяння платежам клієнтів в мережі з незалежними вузлами для верифікації, включаючи випуск стейблкоїнів і їх обмін на фіатну валюту.

У 2021 році, під час сильного ринку криптовалют, попит на стейблкоїни як основний розрахунковий актив значно зріс. Випускники основних стейблкоїнів часто збільшували випуск, і загальна ринкова капіталізація зросла з 28 мільярдів доларів на початку року до 108,1 мільярда доларів зараз.

Протягом останніх кількох років ринок чекав на появу нового стейблкоїна, який зможе замінити домінуючу позицію USDT, щоб знизити потенційні ризики. Незважаючи на те, що такі відповідні стейблкоїни, як USDC, BUSD, постійно кинули виклик USDT, завдяки звичкам користувачів USDT все ще зберігає абсолютну перевагу на централізованих біржах.

У травні цього року емітент USDT вперше детально розкрив інформацію про свої резерви. Станом на 31 березня 2021 року близько 76% резервів Tether становлять готівка або еквіваленти готівки, включаючи комерційні векселі, трастові депозити, готівку тощо, а решта частина - це забезпечені позики, облігації та інші інвестиції (включаючи біткоїн).

Хоча безпека USDT отримала попереднє підтвердження, його ринкова позиція змінилася. За даними статистичних платформ, наразі загальний обсяг випуску USDT становить 64,3 мільярда доларів США, що майже втричі більше, ніж на початку року, і складає 58% від загального обсягу випуску стейблкоїнів. На початку року цей показник становив 75%, що свідчить про зниження загального впливу USDT в галузі, що значною мірою зумовлено вибуховим зростанням ринку Децентралізованих фінансів.

Цього року з'явилося безліч нових проектів DeFi, зокрема у сферах доходу, DEX та кредитування. Для підтримки високої ліквідності ці проекти запустили активності з ліквідного майнінгу стейблкоїнів, на ранніх етапах річна дохідність стейблкоїнів перевищувала 50%, наразі більшість знизилася до приблизно 10%.

У ринку Децентралізовані фінанси, з огляду на дотримання норм і безпеку, більшість проєктів схильні використовувати ETH та USDC для створення пулів ліквідності торгових пар. USDT більше не має переваг у глибині торгівлі та ліквідності, подібних до централізованих бірж. Користувачі також мають більше вибору завдяки механізму AMM, тому USDC, що має вищий рівень дотримання норм, став переважним стейблкоїном для користувачів DeFi та проєктів.

Станом на 1 липня обсяг заморожених USDC у фонді певного DEX становить 3,34 мільярда доларів США, що вдвічі більше, ніж у USDT. Що стосується обсягу торгівлі, то обсяги торгівлі парами USDC досягають 6,02 мільярда доларів США, що більше ніж у тричі перевищує обсяги торгівлі USDT, що свідчить про те, що користувачі більше схиляються до використання USDC для торгівлі.

На платформах кредитування з найбільшим TVL обсяг депозитів USDC становить 3,89 мільярда доларів, а обсяг позик - 2,77 мільярда доларів, що є найвищими показниками на цій платформі. Обсяг депозитів USDT становить 950 мільйонів доларів, а обсяг позик - 820 мільйонів доларів, USDC значно перевищує USDT за обсягами як депозитів, так і позик.

Ці дані свідчать про те, що USDC став найбільш улюбленим стейблкоїном серед користувачів DeFi, відіграючи незамінну роль у торгах та кредитуванні в екосистемі DeFi.

Недавні дії USDC свідчать про те, що він не задоволений своїм існуючим становищем в екосистемі DeFi, а прагне стати основним каналом для входу коштів традиційного фінансового ринку в крипто- та DeFi-ринок, кидаючи виклик USDT з вищої позиції.

USDC завжди позиціонувався як відповідальний продукт, а його емітент займає високу позицію в індустрії. Однією з компаній є перший у світі отримувач ліцензії BitLicense від штату Нью-Йорк, яка також отримала платіжні ліцензії від Великої Британії та Європейського Союзу. Інша компанія є найбільш ліцензованою криптовалютною біржею у світі.

Саме тому, разом зі зміною регуляторної політики США, USDC отримує визнання від багатьох традиційних фінансових установ, а випадки його використання помітно зросли. У березні цього року один з платіжних гігантів заявив, що дозволить використовувати USDC для розрахунків за транзакціями у своїй платіжній мережі.

У травні цього року, емітент USDC отримав найбільше одноразове фінансування в історії криптоіндустрії — 440 мільйонів доларів, інвесторами переважно стали відомі венчурні компанії та хедж-фонди з традиційної фінансової сфери. Після цього компанія помітно прискорила зусилля щодо просування USDC на ринок фінансових установ з метою створення "цілого комплексу рідних цифрових валютних платіжних і фінансових інфраструктур".

Цього року в червні кілька установ послідовно запустили продукти з прибутковістю заощаджень у USDC, прибутковість яких становила близько 4%. Джерела прибутку цих продуктів різняться: деякі походять від установ, які беруть кредити, інші – з комбінації доходів від кредитування та видобутку, а деякі – від перевірених позичальників платформи.

Одночасно, емітент USDC також запустив DeFi API, що дозволяє інституційним користувачам легко отримувати доступ до різних DeFi протоколів, "використовуючи DeFi API, підприємства зможуть легко та швидко отримувати доступ до DeFi протоколів, де вони можуть отримувати відсотки, токени управління та надавати своїм клієнтам такий же доступ."

Протягом тривалого часу процентні ставки на ощадні рахунки в традиційних банках США були низькими, так, наприклад, річна процентна ставка (APY) для малих депозитів у великому банку не перевищує 0,05%. Навіть у випадку деяких високих процентних рахунків, APY зазвичай становить лише близько 0,60%.

Водночас традиційні фінансові користувачі, які входять на ринок Децентралізовані фінанси, часто стикаються з високими бар'єрами, такими як управління приватними ключами, взаємодія в мережі тощо, що збільшує витрати на управління та регулювання, обмежуючи масовий притік капіталу на ринок Децентралізовані фінанси. А згадані установи спростили ці складні процеси, дозволяючи користувачам лише перевести долари на рахунок, щоб отримувати 4% річних.

Можна передбачити, що значні кошти з традиційних фінансових ринків надійдуть на ринок криптовалют, що принесе більше ліквідності в доларах на ринок DeFi, ставши "першим інституційним мостом, що з'єднує DeFi".

Один з фахівців галузі зазначив: "Це буде важлива подія, яку ми згадуватимемо через кілька років, оскільки вона відкриває процес інституціоналізації DeFi, так само як ми згадуємо про випуск токенів певної кредитної платформи, що спричинило бум ліквідного майнінгу."

Під впливом попиту на ринку Децентралізованих фінансів та попиту на традиційному фінансовому ринку, з початку цього року постачання USDC зросло майже в 20 разів, з 1,3 мільярда доларів до 25,1 мільярда доларів. У найближчі кілька місяців USDC також буде випущено на 10 блокчейн-мережах, таких як Avalanche, Celo, Flow та інших, щоб ще більше розширити свою перевагу на ринку DeFi.

На сьогоднішній день структура стейблкоїнів на крипторинку стала дедалі більш зрозумілою. USDT та USDC виступають як два основні рушії розвитку ринку, причому USDT, через свої недоліки в комплаєнсі, задовольняється поточним станом справ, переважно обслуговуючи торгові та переказні сцени централізованих бірж. USDC, з іншого боку, намагається стати основним посередником між традиційним фінансовим світом та криптовсесвітом, підвищуючи рівень прийняття криптовалюти фінансовими установами та допомагаючи традиційним коштам у комплаєнтний і зручний спосіб отримувати послуги DeFi.

Крім того, DAI та BUSD мають свої специфічні сценарії застосування та позиціонування. DAI в основному обслуговує різні потреби корінного населення DeFi, тоді як BUSD займає стійке становище основного активу для розрахунків на певній біржі та певній публічній ланцюжку. Інші стейблкоїни більше існують як доповнення до ринку.

З розвитком криптовалютного ринку роль стейблкоїнів стає дедалі важливішою. USDC наразі став еталоном у цій сфері та сприяє розвитку, як і одна відома біржа, хоча обсяги торгівлі не є найвищими, проте завдяки відповідності вимогам вона стала найбільш впливовою біржею на ринку.

!