Від ETF до токенізації акцій: нова глава фінансових інновацій
Наприкінці 80-х років минулого століття фізик Натан Мост в США, працюючи на фондовій біржі, висунув інноваційну ідею: створити продукт, який міг би відстежувати індекс S&P 500 і торгуватися як окрема монета. Незважаючи на скептицизм, він все ж наполягав на реалізації цієї концепції.
1993 року ця ідея вперше з'явилась під кодом SPY, ставши першим біржовим фондом (ETF). Спочатку вважався нішевим продуктом, SPY поступово став найбільшим за обсягом торгівлі цінним папером у світі, обсяги торгів навіть перевищили загальну капіталізацію акцій, які він відстежує. Синтетична структура отримала вищу ліквідність, ніж основний актив.
Сьогодні подібні інновації знову викликають хвилювання у фінансовій сфері. Багато платформ почали пропонувати токенізовані акції — на основі технології блокчейн, які мають на меті відображати цінності акцій компаній, таких як Tesla, Nvidia тощо. Ці токени позиціонуються як спосіб отримання експозиції до цін акцій, а не власності, без надання статусу акціонера чи права голосу.
Токенізація акцій надає нові можливості для глобальних інвесторів, особливо для тих, хто за межами США і не може безпосередньо інвестувати в акції США. Вона спрощує процес торгівлі, усуваючи складні етапи, такі як відкриття рахунків, електронні перекази тощо. Проте, ця зручність також викликала суперечки, оскільки деякі компанії висловлюють занепокоєння щодо токенізації своїх акцій.
По суті, токенізація акцій подібна до традиційних деривативів, таких як ф'ючерси та опціони, надаючи інвесторам ще один шлях для участі. Вони можуть пройти шлях розвитку від хаосу до зрілості: спочатку їх використовують роздрібні спекулянти, потім вони приваблюють арбітражників, а зрештою їх можуть прийняти інституційні інвестори.
Токенізовані акції також стикаються з деякими унікальними викликами. Оскільки їх можна торгувати 24/7, вони можуть реагувати на новини під час закриття фондового ринку, що призводить до різниці в цінах з базовими акціями. Наразі ці продукти не мають стабільних цінових систем, таких як фінансова ставка на ф'ючерсному ринку або механізм уповноважених учасників ETF.
У сфері регулювання Комісія з цінних паперів і бірж США ще не висловила чіткої позиції щодо токенізації акцій. Більшість платформ все ще намагаються визначити правові межі, деякі обирають запускати продукти в регіонах з чіткішими нормами, таких як Європейський Союз.
Незважаючи на суперечки та невизначеність, попит на токенізовані акції все ще очевидний. Вони, можливо, не змінять сутність володіння акціями, але обіцяють спростити досвід участі. Для багатьох інвесторів ця зручність може бути достатньою, щоб залучити їх до використання цих продуктів.
Розвиток токенізованих акцій може бути схожим на ранні фінансові інновації, такі як ETF. Спочатку вони можуть мати недостатню ліквідність і нестабільне ціноутворення, але з часом можуть стати важливим джерелом ринкових сигналів.
Ключове питання полягає в тому, чи можуть ці нові продукти витримати випробування в періоди ринкових коливань. Хоча вони не є еквівалентом традиційних акцій або регульованих продуктів, для багатьох інвесторів, які важко входять у традиційну фінансову систему, ця близькість може бути достатньо привабливою. Кроки фінансових інновацій ніколи не зупиняються, токенізація акцій пише нову главу.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
токенізація акцій: нова хвиля фінансових інновацій після ETF
Від ETF до токенізації акцій: нова глава фінансових інновацій
Наприкінці 80-х років минулого століття фізик Натан Мост в США, працюючи на фондовій біржі, висунув інноваційну ідею: створити продукт, який міг би відстежувати індекс S&P 500 і торгуватися як окрема монета. Незважаючи на скептицизм, він все ж наполягав на реалізації цієї концепції.
1993 року ця ідея вперше з'явилась під кодом SPY, ставши першим біржовим фондом (ETF). Спочатку вважався нішевим продуктом, SPY поступово став найбільшим за обсягом торгівлі цінним папером у світі, обсяги торгів навіть перевищили загальну капіталізацію акцій, які він відстежує. Синтетична структура отримала вищу ліквідність, ніж основний актив.
Сьогодні подібні інновації знову викликають хвилювання у фінансовій сфері. Багато платформ почали пропонувати токенізовані акції — на основі технології блокчейн, які мають на меті відображати цінності акцій компаній, таких як Tesla, Nvidia тощо. Ці токени позиціонуються як спосіб отримання експозиції до цін акцій, а не власності, без надання статусу акціонера чи права голосу.
Токенізація акцій надає нові можливості для глобальних інвесторів, особливо для тих, хто за межами США і не може безпосередньо інвестувати в акції США. Вона спрощує процес торгівлі, усуваючи складні етапи, такі як відкриття рахунків, електронні перекази тощо. Проте, ця зручність також викликала суперечки, оскільки деякі компанії висловлюють занепокоєння щодо токенізації своїх акцій.
По суті, токенізація акцій подібна до традиційних деривативів, таких як ф'ючерси та опціони, надаючи інвесторам ще один шлях для участі. Вони можуть пройти шлях розвитку від хаосу до зрілості: спочатку їх використовують роздрібні спекулянти, потім вони приваблюють арбітражників, а зрештою їх можуть прийняти інституційні інвестори.
Токенізовані акції також стикаються з деякими унікальними викликами. Оскільки їх можна торгувати 24/7, вони можуть реагувати на новини під час закриття фондового ринку, що призводить до різниці в цінах з базовими акціями. Наразі ці продукти не мають стабільних цінових систем, таких як фінансова ставка на ф'ючерсному ринку або механізм уповноважених учасників ETF.
У сфері регулювання Комісія з цінних паперів і бірж США ще не висловила чіткої позиції щодо токенізації акцій. Більшість платформ все ще намагаються визначити правові межі, деякі обирають запускати продукти в регіонах з чіткішими нормами, таких як Європейський Союз.
Незважаючи на суперечки та невизначеність, попит на токенізовані акції все ще очевидний. Вони, можливо, не змінять сутність володіння акціями, але обіцяють спростити досвід участі. Для багатьох інвесторів ця зручність може бути достатньою, щоб залучити їх до використання цих продуктів.
Розвиток токенізованих акцій може бути схожим на ранні фінансові інновації, такі як ETF. Спочатку вони можуть мати недостатню ліквідність і нестабільне ціноутворення, але з часом можуть стати важливим джерелом ринкових сигналів.
Ключове питання полягає в тому, чи можуть ці нові продукти витримати випробування в періоди ринкових коливань. Хоча вони не є еквівалентом традиційних акцій або регульованих продуктів, для багатьох інвесторів, які важко входять у традиційну фінансову систему, ця близькість може бути достатньо привабливою. Кроки фінансових інновацій ніколи не зупиняються, токенізація акцій пише нову главу.